内盘期货分析报告20191209
 
【橡胶】ru2005周一高位震荡幅度加大，收13200。云南国营全乳胶山东市场现货12400（+50），5月基差-800。周一上期所橡胶仓单量17.73万吨（+0.82）。基本面供应方面，国内云南停割，海南陆续停割，泰国仍处于旺产期。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性，但本年有减产预期，而且市场对于东南亚真菌病的忧虑情绪加重。需求方面，宏观上中国制造业PMI指数回升，美国非农超预期，中美贸易关系悬而未决，支撑力度一般。行业方面11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎替换需求，乘用车也有政策预期。操作上，继续顺势持多，止损提高至12600。
 
【沥青】沥青2006周一走高，收2990；交割地现货最低山东2920。周一交易所仓单量7.982万吨。国际油价突破震荡区间上沿，OPEC+把减产额度从现在的每日120万桶上调至每日170万桶，沙特等国仍将继续自愿实施额外减产，但此次加大减产力度仅限于明年一季度，不及一些欧佩克产油国原本希望的持续六个月或一年时间。沥青产业方面，前三季度供应在利润驱动下相对较高，11月后或环比缩减，受价格走低和原料不稳影响；需求方面收尾需求逐步发力。操作上，06合约多单持有，止损参考2865。
 
【PTA】ta2005周一冲高回软，收4898，华东现货4810。上游国际油价小幅突破震荡通道上沿，OPEC+扩大减产50万桶/天，但时间短于预期，市场解读利多力度不大。PTA方面，浙江石化新产能进度超预期，新产能投放构成重压，产量爬升，后续仍有产能投放。下游聚酯产销持续低迷，需求淡季，库存累积。原油若保持震荡向好，PTA或能延续短线反弹，操作上，5月合约多单持有，跟踪止盈提高至4810。
 
【沪铜】:周一沪铜震荡走高，2002合约收盘涨2.2%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属。技术面上：区间震荡，来到区间上沿，即将面临突破。消息面:12月9日上海现货电解铜报48090-48220元/吨，均涨780元/吨。国际铜业研究小组(icsg)在最新的月报中称，今年8月全球精炼铜市场供应过剩2.9万吨，7月为供应短缺7.1万吨。2019年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.9个百分点，好于预期。美国11月非农就业人口增加26.6万人，预期增18.3万人。操作上，轻仓区间交易，02合约如突破压力位48500元/吨，多单继续持有，否则减持待接回，支撑位47000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周一沪铝小幅震荡，2001合约收盘跌0.07%。去库进行中，价格反弹修复利润后承压。技术面：区间震荡。消息面：12月9日上海现货电解铝报14040-14080元/吨，均跌10元/吨。12月9日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区12.7万吨，无锡地区20.6万吨，杭州地区5.4万吨，巩义地区4.1万吨，南海地区16.8万吨，天津5.2万吨，临沂0.5万吨，重庆1.9万吨，消费地铝锭库存合计67.2万吨，较上周四再降3.3万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【螺纹钢】05合约高位震荡，收盘3511涨2.75%，增仓184728手。9日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3440；全国主要城市HRB400螺纹钢报价涨跌互现，上海报价3960涨20，杭州报价3990涨20，平均价格4016跌9。今日黑色系普遍上涨，期螺在原料价格走强带动下震荡走高，目前螺纹产量在利润驱动下保持增长，下游消费进入季节性走弱，供需压力增大，库存开始出现累库，现货价格承压下行；期货端则由于贴水较大限制下跌空间，在宏观偏暖及环保限产影响下走势偏强。操作上，3380-3600区间偏多交易。
 
【铁矿石】05合约震荡上行，收盘653涨5.58%，增仓177076手。9日进口矿港口现货市场价格早盘涨3-7，现PB粉664-679，PB块819-832，杨迪粉573-591，超特粉538-566。消息方面，今日大商所铁矿石期权上市交易，进一步完善铁矿石衍生品市场的产品体系。近期随着钢厂利润回升，增产积极性高，对铁矿需求有所增加，同时钢厂补库节奏亦逐步展开，而海外发运近期未有超预期增加，供应端压力减弱，后期关注成材价格走势对铁矿影响。操作上，多单持有，止损620。
 
【甲醇】周一冲高回落，05合约收报2199（+1.29%）。现货方面，华东报1995，较昨日上涨20。目前甲醇走高逻辑主要在于低库存，同时鲁西MTO装置开工，对港口货源回流内地有促进作用。若甲醇持续反弹力度加大，上行空间取决于烯烃工厂外采甲醇和外采乙烯等单体的性价比，按照目前乙烯820美金测算，对应甲醇价格约在2100附近。折算05合约在2200左右是阻力位。短期甲醇震荡偏强，但不建议追高，观望为主，仅供参考。
 
【PE/PP】周一高位回落，05合约上，PE收报7275（+0.34%），PP收报7635（-0.55%）。远期进口价格和远期纸货价格的压制，因此短期继续反弹空间较小。同时，国内开工率逐渐涨势，PE下游需求正进入淡季，PP需求维持，但远月投产较大。目前两油库存70.5万吨，较上周五涨9万吨，初步减涨库迹象。今日放量大跌，走势偏空，谨慎操作，仅供参考。
 
【乙二醇】周一高位震荡，整体上涨动能下降，收报4619（+1.83%）。目前由于乙二醇处于绝对低位库存，支撑盘面上涨。但装置陆续开工，国内供应后期有所增加。而下游方面，逐步走出旺季，其中桐乡两大聚酯企业近日陆续开始减停、涉及规模较大，同时其他部分装置亦有重启或减停变动，整体聚酯负荷维持逐步下降态势。内蒙荣信石化40万吨EG本周试车，春节后量产，同样坐实节后投产的预期。步入12月中下旬，下游聚酯逐步减负，节后新增产能投产将打击盘面，中期仍以看空为主，今日推出做空乙二醇05合约，与4628建仓，目前浮盈，暂时持有，仅供参考。
 
【玻璃】周一玻璃期货001合约区间震荡，收于1472元/吨，较上个交易日上涨7元/吨，持仓减少3.57万至20.29万手。12月09日，交易所仓单增加250张至372张。中国玻璃综合指数1186.04点，环比下跌0.19点。周末以来玻璃现货市场总体走势一般，生产企业尽量以增加出库和回笼资金为主，现货价格零星调整，幅度不大。北方地区再次面临雾霾天气，影响了部分厂家的出库，其它地区变化不大。随着加工企业赶工的逐步结束，开工率也在准备降低。今天玻璃001合约继续减仓震荡，005合约表现偏强，增仓收涨，预计001合约减仓区间震荡，005合约下个交易日偏强震荡，操作上建议短线偏多交易为主，001合约压力位1500元/吨，支撑位1430元/吨；005合约支撑位1420元/吨，压力位1500元/吨。
 
【原油】：周一盘面大幅反弹，录得近期新高，内盘主力合约收467.9元/桶（+2.12%）。上周欧佩克会议决定2020年3月底前“欧佩克+”同意加大石油减产力度，将在当前产量基础上，每日再减产50万桶，达到每日减产170万桶，相当于全球总需求的1.7%；另外，沙特继续在其产量配额基础上每日再减产40万桶。沙特减产决心一定程度上超出市场预期，刺激盘面反弹创出新高。不过从实际情况来看，自减产伊始，沙特其实已承担了超配额减产的行动，在沙特阿美上市之际，其对油价挺价明显。不过后期OPEC+其余国家是否会按要求落实减产仍有待验证。操作上建议稳健型投资者观望为主，激进型投资者短线回调偏多交易为主。
 
【PVC】：周一盘面高开，午后反弹加大，V2001收6765（+0.97%）。上周盘面回调企稳后再次反弹，从当前供需情况来看，偏紧的格局仍未改善，社会库存仍持续下滑。上游PVC企业整体开工负荷小幅提升，无新增检修企业，时节节点上或需等12月中下旬后，需求走弱或才能缓解现货市场紧张局面。期价回调后留意现货跟进情况，主力合约逐步换月至05，关注库存拐点出现后的做空机会。短线暂观望为主。
 
【纯碱】：周一盘面宽幅震荡，SA2005收1572（+0.38%）。目前上游开工负荷较高，而现货价格均已经创年内新低，行业普遍面临亏损，部分纯碱厂家亏损50-100元/吨左右。库存方面截至12月初，国内纯碱厂家整体库存在86万吨左右（含部分厂家港口库存及外库库存)。华中、华东地区部分纯碱厂家库存有所下滑。虽然12月份是纯碱传统的生产旺季，但在面临亏损情况下部分厂家或有减产可能。今日外围市场氛围偏强，纯碱小幅走高，后期关注下游节前备货情况，激进型投资者谨慎偏多交易。
 
【白糖】周一郑糖震荡反弹，2005合约收盘涨幅0.98%报5471元/吨。现货方面，南宁仓库新糖报价5680-5710元/吨，报价下调30元/吨，销量一般。柳州站台新糖报价5700元/吨，报价下调40元/吨，销量一般。柳州仓库新糖报价5660-5690元/吨，报价下调50元/吨，销量一般。消息方面，2019年12月6日，金融服务广西糖业高质量发展指挥部在南宁成立，并召开了第一次工作会议，就近期工作重点进行研究和讨论，指挥部各成员单位共75人参加会议。行业及行情方面，今天在现货下调的情况下，期货企稳反弹。一方面尽管甘蔗新糖陆续在上市，但总量还不大；另一方面，今年春节比往年早，因而当前正是春节备货需求旺季，销售较好。不过后期随着新糖大量上市及春节备货旺季结束，市场仍面临调整压力。操作上近期暂时短线参与比较好，中长线建议关注SR2005在5200-5300一线支撑及买入机会。
 
【棉花】周一郑棉高开震荡，2005合约收盘上涨0.61%报13220元/吨。现货方面，今天各地区皮棉现货报价普遍上调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13050元/吨，较上周五上调50元/吨；河北邢台报价13100，上调50；山东德州报价13100，上调40；河南新乡报价13130，上调60。消息方面，12月6日，中国储备棉管理有限公司计划采购新疆棉7000吨，成交均价13288元/吨，上涨103元/吨，成交最高价13319元/吨。截至12月6日，累计计划采购3.5万吨，成交最高价13319元/吨，成交最低价12879元/吨。行业及行情方面，国内下游纱厂开机率下滑，且纱线、坯布库存继续累积，冬季订单进入尾声，需求淡季逐渐显现。加之新棉加工高于市场预期，工商业库存及仓单量仍处于历史相对高位水平，供应仍显宽松局面。上周受收储成交较好有所提振，但在供强需弱的局面下，后市棉价或弱势难改。此外，12月15日是是否提高加征关税的重要时间窗口，市场有可能剧烈波动，关注贸易谈判进展。操作上建议前期空单减仓后暂时持有，CF2005参考止损位13400。