内盘期货分析报告20191212
 
【股指】大盘结束八连涨，量能继续萎缩。上证指数微幅高开，小幅回落后，一直窄幅震荡，午后股指继续震荡回调，量能继续萎缩。截止收盘，上证50下跌0.39%，沪深300下跌0.30%，中证500下跌0.30%。消息面方面，继调整“豪宅税”标准之后，深圳再出楼市调控政策。12日上午，深圳市住房和建设局向媒体披露，深圳已取消去年出台的商务公寓“只租不售”限制。楼市有望边际松绑，短期或有效果，但杠杆率限制成交量。技术上，上证指数结束八连涨，量能下降，观望情绪较浓，静待周末中央经济工作会议召开，预计短期股指仍以震荡为主，等待方向选择，操作上建议投资者观望为主，多单建议减持降低仓位，供参考。
 
【尿素】周四期货远月合约强势，整体维持反弹态势。近日国内尿素市场大趋势偏稳，局部走势分化，各地多根据自身情况进行小涨或价格略有松动。由于市场刚需相对有限，下游风险意识依旧浓厚，对后市难持乐观心态。国内装置小幅调整，暂时供应压力不大。短期国内市场走势趋于稳态，整体不温不火，局部灵活运行。操作上，等待做空机会，目前尿素2005的支撑位1700，压力位1780。
 
【沪铜】:周四沪铜小幅冲高回落，2002合约收盘涨0.47%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属。技术面上：区间突破向上。消息面:12月12日上海现货电解铜报48880-48930元/吨，均涨420元/吨。国际铜业研究小组(icsg)在最新的月报中称，今年8月全球精炼铜市场供应过剩2.9万吨，7月为供应短缺7.1万吨。美联储维持利率不变，并暗示在经济稳健的情况下，2020年整年将按兵不动，在大选之年保持观望。中国11月M2同比增长8.2%，预期8.4%，前值8.4%。11月新增人民币贷款13900亿元，预期12562.5亿元，前值6613亿元。11月社会融资规模增量为1.75万亿元，比上年同期多1505亿元。操作上，02合约突破压力位48500元/吨，多单继续持有，支撑位上移至48200元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周四沪铝小幅震荡，2002合约收盘跌0.29%。去库进行中，价格反弹修复利润后承压。技术面：区间震荡。消息面：12月12日上海现货电解铝报14060-14100元/吨，均跌50元/吨。12月12日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区12.1万吨，无锡地区20.7万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区3.6万吨，南海地区15.5万吨，天津5.2万吨，临沂0.5万吨，重庆1.9万吨，消费地铝锭库存合计64.8万吨，较上周四再降5.7万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【原油】：周四盘面宽幅震荡，EIA库存方面：美国截至12月6日当周原油库存增加82.20万桶，汽油库存增加540.50万桶，精炼油库存411.80万桶，原油产量减少10万桶至1280万桶/日。库存利空明显，公布后盘中直线跳水，不过随后又逐步反弹。宏观面美联储如期宣布维持联邦基金基准利率区间在1.50%—1.75%不变，符合市场预期。欧佩克会议结束后市场关注焦点暂告一段落，供需矛盾暂不明显，操作上建议稳健型投资者观望为主，激进型投资者短线回调偏多交易为主。
 
【PVC】：周四盘面大幅回调，V2005收6535（-0.91%）。在前期远月贴水较大情况下，本周以来05合约周初表现强势，资金修复价差意图明显，不过6650附近承压回落。从目前现货基本面来看，华东及华南地区社会库存继续下降，上游开工率小幅回升，但现货市场货源依然不多，短期偏紧或仍将持续。下游开工维持平稳，工厂维持按需采购为主。短期或回调有限，关注后期库存拐点出现后的趋势做空机会。
 
【纯碱】：周四盘面高位回调，尾盘加速回落，SA2005收1630（-1.57%）。近期在原料纯苯价格持续推涨刺激下，加之市场预期价格偏低情况下上游面临亏损或加大检修，纯碱持续拉涨修复前期深贴水。据隆众统计，由多套纯碱装置检修停车，一定程度上改善短期供应过剩的局面。盘面连日上涨后有回调需求，操作上建议投资者多单可止盈离场后暂观望为主。
 
【甲醇】周四大涨，收报2126（+1.92%）。现货方面，鲁南板材厂停工，下游需求偏弱，成本支撑，持稳运行，华东地区价格维持，报1980。截至昨日，甲醇港口库存为93.89万吨，周降4.86万吨，其中华东港口库存为82.45万吨，周降4.29%。港口继续去库利好甲醇走势。盘面受其影响提振较大。内地成交偏弱，西南气头限产后的西南库存快速去化，整体走势现实强于预期，前期空单止损离场，目前场外观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周四震荡走高，整体跟随能化板块上涨，PE收报7210（-0.07%），PP收报7556（-0.53%）。现货方面，华东石化PP下调出厂价，跌幅达150，对于期货走势有所压制。上游库存周末后再度积累，当前去速放缓，供给方面，开工逐步回升，步入高位。PE下游需求正进入淡季，PP需求维持，但远月投产较大。目前聚烯烃仍旧弱势趋势，年底前未见厂家补库迹象，短期偏空为主，建议场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周四跳水回升，收报4708（+1.25%）。截止昨日，港口库存为32.41万吨，周跌4万吨，港口维持去库，并且处于近几年的低位。今日1-5价差大涨280,01合约涨幅较大，逼空行情继续上涨。前期预期下游聚酯降幅，但预计在12月月下旬开始，资金做多在打在时间差上，强势上涨。前期做空乙二醇05合约，4628建仓，目前浮亏，4750止损，目前观望，仅供参考。
 
【橡胶】ru2005周四延续多日的高位震荡整理，收13250。云南国营全乳胶山东市场现货12400（+50），5月基差-850。周四上期所橡胶仓单量18.7万吨（+0.18）。基本面供应方面，国内云南停割，海南陆续停割，泰国仍处于旺产期。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性，但本年有减产预期，而且市场对于未来东南亚真菌病的忧虑情绪加重。大周期橡胶供应依然充裕。需求方面，宏观上中国制造业PMI指数回升，美国非农超预期，中美贸易关系悬而未决，支撑力度一般。行业方面11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎替换需求，乘用车也有政策预期。操作上，继续顺势持多，止损提高至12750。
 
【沥青】沥青2006周四震荡偏强，收3050；交割地现货最低山东2900，华东3100。周四交易所仓单量9.282万吨。据二手资料显示，欧佩克11月原油产量减少19.3万桶/日至2955万桶/日，主因沙特产量减少，沙特当月原油产量降至989万桶/日，环比减少41.2万桶/日。原油预料震荡偏强。沥青产业方面，前三季度供应在利润驱动下相对较高，11月后或环比缩减，受价格走低和原料不稳影响；需求方面收尾需求逐步发力。操作上，06合约多单继续持有，止损提高至2910。
 
【PTA】ta2005周四走高，收4926，华东现货4845。上游国际油价近期小幅突破震荡通道上沿，OPEC+扩大减产50万桶/天，但时间短于预期，市场解读利多力度不足，但减产情况下油价供需略偏紧。PTA方面，产能历史最高，开工率全年高位，浙江石化新产能进度超预期，新产能投放构成重压，产量爬升，后续仍有产能投放。下游库存低，但几乎全线亏损，需求淡季。原油若未能更进一步，PTA或重受产能攀升压制，操作上，5月合约多单谨慎持有，跟踪止盈4810。
 
【玻璃】周四玻璃期货005合约高位震荡，收于1455元/吨，较上个交易日下跌7元/吨，持仓减少1.27万至27.54万手。12月12日，交易所仓单减少65张至1127张。中国玻璃综合指数1183.35点，环比下跌0.89点。今天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业继续以增加出库和回笼资金为主，市场信心偏弱。随着部分地区生产企业产能的增加，其它厂家出库压力比较大，部分厂家报价有所松动，效果一般。沙河地区天气转好，公路运输量环比有所增加。但本周末又将出现重度污染天气。今天玻璃005合约减仓震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1470元/吨，支撑位1420元/吨。