内盘期货分析报告20191213
 
 
【股指】大盘高开震荡上涨。受贸易好转影响，上证指数跳空高开，一举站上半年线，小幅震荡后，继续震荡上涨，尾盘突破年线。从板块来看，带动大盘上涨主要归功于银行券商板块。截止收盘，上证50大幅上涨2.32%，沪深300大幅上涨1.98%，中证500大幅上涨1.23%。消息面方面，12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行。稳健的货币政策从去年的“松紧适度”微调为“灵活适度”，在“保持流动性合理充裕”的同时，做到“货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本”。而“疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题”，表述也较去年更为积极。整体上会议偏积极。技术上，上证指数放量大涨，银行证券板块带领指数突破多条均线，技术上表现强势，但上方仍有压力，关注3000点的压力，操作上建议投资者短期轻仓谨慎做多，供参考。
 
【橡胶】ru2005周五冲高回落，但总体仍然延续多日的高位震荡整理，收13120。云南国营全乳胶山东市场现货12500（+100），5月基差-620。周五上期所橡胶仓单量19.679万吨（+0.979）。近期宏观回暖，国内经济数据边际改善，政策稳字当头，中美第一阶段协议达成概率较大。橡胶行业供应方面，国内云南停割，海南陆续停割，泰国仍处于旺产期。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性，但本年有减产预期，而且市场对于未来东南亚真菌病的忧虑情绪加重。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎替换需求，乘用车也有政策预期。操作上，继续顺势持多，止损提高至12800。
 
【沥青】沥青2006周五偏强震荡，收3040；交割地现货最低山东2900，华东3100。周五交易所仓单量9.282万吨。中美贸易情况利好，原油走高。减产背景下原油供应稍紧。据二手资料显示，欧佩克11月原油产量减少19.3万桶/日至2955万桶/日，主因沙特产量减少，沙特当月原油产量降至989万桶/日，环比减少41.2万桶/日。原油预料震荡偏强。沥青产业方面，前三季度供应在利润驱动下相对较高，11月后或环比缩减，受价格走低和原料不稳影响；需求方面收尾需求逐步发力。操作上，06合约多单继续持有，止损提高至2910。
 
【PTA】ta2005周五窄幅震荡，收4914，华东现货4845。上游国际油价近期小幅突破震荡通道上沿，OPEC+扩大减产50万桶/天，但时间短于预期，市场解读利多力度不足，但减产情况下油价供需略偏紧。PTA方面，产能历史最高，开工率全年高位，浙江石化新产能进度超预期，新产能投放构成重压，产量爬升，后续仍有产能投放。下游库存低，但几乎全线亏损，需求淡季。原油若未能更进一步，PTA或重受产能攀升压制，操作上，5月合约多单谨慎持有，跟踪止盈4810。
 
【甲醇】周五冲高回落，收报2117（+0.62%），现货方面，华东价格维持1980，有消息称鲁西因压缩机新装置停车，其他下游如甲醛，面临春季季节性降负，另外从船期到港来看，后期进口量仍是很大。虽然整体港口库存继续下降，但甲醇开工率维持高位，目前化工品中甲醇基本面相对偏空，整体以空配为主。目前甲醇仍在区域震荡中，暂无明确方向，场外观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周五走势分化，PE收报7275，涨1.04%，PP收报7557，涨0.08%。整体看首先技术形态上冲高回落，再者库存走高，利空盘面。然而上周五中美贸易问题有缓和消息，原油走高，工业品集体攀升，但在下游需求没有起色的情况下，聚烯烃冲高回落。供给方面，开工逐步回升，步入高位。PE下游需求正进入淡季，PP需求维持，但远月投产较大。目前聚烯烃仍旧弱势趋势，年底前未见厂家补库迹象，短期偏空为主。华东石化PP下调出厂价，跌幅达150，目前关注现货价格能否止跌，短期震荡，单边暂无明确方向，套利关注多L空PP，目前场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周五大跌，收报4589（-1.48%）。截止周四，港口库存为32.9万吨，周跌3.6万吨。目前港口卸货力度较低，现货偏紧，下游闻风采购，同时由于1月前下游开工率仍旧较好，做多资金逼空01合约，5月合约被动带涨。然而有消息称，在中国化纤协会的组织下，下游聚酯龙头企业在桐乡召开减产协调会议，大家就减产达成一致共识，计划春节期间停产约30%，具体停车计划陆续出台。受此消息影响，今日乙二醇大跌，逼空行情结束，短期难以上冲。后期需要关注进口情况，若出现累库，则有回调需求。前期做空乙二醇05合约，4628建仓，目前浮盈，继续持有，仅供参考。
 
【螺纹钢】05合约震荡走弱，收盘3523跌0.28%，增仓15474手。13日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3390；全国主要城市HRB400螺纹钢报价稳中偏弱，上海报价3910跌30，杭州报价3980跌10，平均价格3994跌11。当前现货供应维持稳定，产量受限产扰动保持高位波动，库存处于同期较低水平，市场表现较为谨慎，近期钢价或延续窄幅震荡走势，后期关注市场冬储情况。操作上，3380-3600区间偏多交易，不宜追多。
 
【铁矿石】05合约日盘震荡偏强，收盘653.5涨0.31%，增仓44906手。13日进口矿港口现货市场价格小涨，现PB粉677-685，PB块812-835，杨迪粉592-602，超特粉556-565。Mysteel统计全国45港进口铁矿库存统计12307.54万吨，较上周降36.34万吨；日均疏港量318万吨，较上周增4.01万吨。近日环保限产频发或扰动钢厂高炉铁水生产，以及成材价格承压，影响钢厂采购心态，同时盘面基差修复压制价格持续上行，但目前钢厂库存仍处偏低水平，后期仍有补库需求，而海外发运近期未有超预期增加，供应端压力减弱，铁矿或跟随成材走势波动。操作上，暂时观望。
 
【原油】：周五盘面冲高回落，内盘主力合约收466.2元/桶（+0.45%）。特朗普发推称ZM贸易协议接谈成，提议取消12月15日关税，并把现有3600亿美元商品关税大幅度下调。受此消息影响，全球风险资产集体上涨，欧美股市、外盘主要大宗商品也联动大涨。不过原油急升后震荡回落。IEA月报称，11月全球原油供应同比减少120万桶至1010万桶/日。10月OECD库存减少3250万桶至29.04亿桶，较5年均值低290万桶。预期2020年原油需求增长120万桶/日，与此前持平。欧佩克会议结束后市场关注焦点暂告一段落，供需矛盾暂不明显，不过在宏观氛围好转下，预计盘面会偏强震荡，操作上建议激进型投资者回调偏多交易为主。
 
【PVC】：周五盘面震荡为主，V2005收6560（+0.08%）。主力合约换月至05后，在前期远月贴水较大情况下，本周初表现强势修复基差，不过6650附近承压回落，周度后期表现偏弱。从目前现货基本面来看，华东及华南地区社会库存继续下降，上游开工率小幅回升，但现货市场货源依然不多，短期偏紧或仍将持续。下游开工维持平稳，工厂维持按需采购为主。短期或回调有限，关注后期库存拐点出现后的趋势做空机会。
 
【纯碱】：周五盘面偏弱震荡，近期在原料纯苯价格持续推涨刺激下，加之市场预期价格偏低情况下上游面临亏损或加大检修，纯碱周初持续拉涨修复前期深贴水，随后冲高回落。据隆众统计，由多套纯碱装置检修停车，一定程度上改善短期供应过剩的局面。盘面连日上涨后有回调需求，操作上建议投资者多单止盈离场后暂观望为主。
 
【玻璃】周五玻璃期货005合约高位震荡，收于1462元/吨，较上个交易日上涨7元/吨，持仓增加2.23万至29.77万手。12月13日，交易所仓单仍为1127张。中国玻璃综合指数1183.13点，环比下跌0.22点。本周玻璃现货市场总体走势偏弱，生产企业大多以增加出库和回笼资金为主，市场信心不足。虽然下游加工企业订单尚有一定的刚性需求，近期供给端的增量也有不同的增加，造成部分区域供需矛盾增加，厂家价格出现灵活调整的迹象。再者随着北方地区终端市场需求的减量，销售到华东和华南地区的玻璃数量明显增加，北材南运造成部分区域价格矛盾的变化，环保监管也造成部分北方区域限制出库和购进原材料减少成为常态。今天玻璃005合约高位震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1500元/吨，支撑位1420元/吨。
 
【尿素】周五期货下跌，反弹行情告一段落。国内尿素市场不温不火，新单交投转淡。山东小颗粒主流参考1690-1730元/吨，临沂1750元/吨左右，商家跟进放缓。河北小颗粒地销1710-1720元/吨，省外到站1700元/吨左右；河南中小颗粒成交参考1660-1700元/吨，淡稳整理；山西大颗粒汽运1640-1650元/吨，小颗粒1610-1640元/吨，新单不畅。当前国内尿素市场趋于淡稳整理，各厂多根据自身预收小幅调整报价，高端成交明显清淡。近期尿素市场刚需跟进乏力，市场延续窄幅整理运行。操作上，等待做空机会，目前尿素2005的支撑位1700，压力位1780。
 
【白糖】周五郑糖窄幅震荡，2005合约收盘微跌0.16%报5471元/吨。现货方面，南宁仓库新糖报价5610-5690元/吨，报价下调15元/吨，销量一般。柳州站台新糖报价5670元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库新糖报价5630-5670元/吨，报价下调10元/吨，销量一般。消息方面，俄罗斯糖商协会数据显示，截至12月11日俄罗斯19/20榨季累计收割甜菜4450万吨，田间预计还有430万吨未收；存储期间甜菜损失约80万吨，糖厂累计入榨3900万吨，剩余900万吨（包括未收部分）将于明年2月末前入榨完毕。糖厂累计产糖逾600万吨，目前62家糖厂正在生产，12家糖厂已收榨。俄罗斯糖商协会目前预计俄罗斯19/20榨季最终糖产量将达到770-780万吨。行业及行情方面，从长期看，2019/2020年度全球白糖供应紧缺，糖价长期看涨。短期内，新糖陆续上市，现货价格回落，市场和多数研报预测期货价格走跌，但是外盘原糖强势，对国内糖价也有一定带动作用，预计短期糖价维持偏强态势。操作上近期暂时短线参与比较好，中长线建议关注SR2005在5200-5300一线支撑及买入机会。
 
【棉花】周五郑棉震荡上涨，2005合约收盘涨幅0.75%报13370元/吨。现货方面，周五各地皮棉现货报价普遍上调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13090元/吨，较周四上调30元/吨；河北邢台报价13100，持平；山东德州报价13150，上调30；河南新乡报价13180，上调30。消息方面，2019年11月，中国棉花协会棉农分会对内地12个省市和新疆自治区共2510个定点农户进行了棉花采摘、交售情况的调查，调查结果显示：截止到11月30日，全国采摘进度达到99.15%，同比慢0.81个百分点；交售进度持平略慢于去年同期，为92.21%，同比慢2.04个百分点；籽棉交售价格稳中有涨，为5.46元/公斤，环比增长8.12%，同比下降13.2%。行业及行情方面，目前国内新棉正集中上市，而临近年关下游将陆续放假停工，需求趋淡。不过外媒报道贸易磋商进展良好，提振内外棉花期货上涨。近期是贸易磋商的关键时机，能否达成对棉花市场影响很大。操作上建议短线多单继续持有，CF2005短线参考止损位13150。
 
【鸡蛋】：周五鸡蛋主力合约增仓下跌，最低跌至3800，收盘价报3807元／500千克，涨跌幅-1.91％。现货方面，今日国内鸡蛋价格继续小幅回落，全国均价为4.56元/斤，较昨日跌0.03元/斤，山东地区红蛋价格在4.50-4.65元/斤，主产区均价4.50元/斤，销区平均价格为4.70元/斤，较昨日持平。当前鸡蛋货源充足，鸡蛋市场需求整体一般，产销区走货均不快，预计短线鸡蛋价格继续弱势运行，但是双节将至也给市场带来支撑，下方仍有支撑。今日国内淘汰鸡价格继续下跌，全国全国淘汰鸡平均价格指数为5.13元/斤，较昨日跌0.20元/斤，跌幅3.75%，养殖户压栏，在产蛋鸡较多，后期蛋价易跌难涨。操作上，空单可继续持有，止损4000。
 
【玉米】：周五玉米主力合约弱势回调，收盘价报1893元／吨，涨跌幅-0.32％。据天下粮仓数据可见，今日国内地区玉米价格大多稳，个别小幅下跌。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1874-2000元/吨一线，大多稳，个别较昨日跌4-10元/吨，辽宁锦州港口19年新粮水分14.5%，容重720以上价格在1820-1830元/吨,平仓价格在1870-1880元/吨，较昨日持平，水分15%水以内，容重690-700收购价格在1800-1810元/吨，平仓价格在1850-1860元/吨，较昨日持平。国家粮油信息中心12月份预计2019/20年度我国玉米总消费量27795万吨，同比增加502万吨，玉米市场产需缺口为-1318万吨，缺口同比扩大191万吨。若中美贸易谈判协议达成，玉米进口量可能有所增长，短期关注盘面能否企稳1900。