一、原油行情：
【国际原油】  美国WTI原油1月期货周一(12月16日)收涨0.14美元，或0.2%，报60.21美元/桶。布伦特原油2月期货周一收涨0.12美元，或0.2%，报65.34美元/桶。受中美贸易协议的乐观进展影响，油价连续两个交易日创三个月最高收盘。美国WTI原油期货价格盘中最高触及60.34美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及65.66美元/桶。
 
 
二、国内行情：
成品油调价：本轮第1个工作日，中宇原油估价67.203较基准价涨2.443或3.77%，暂预计12月30日24时成品油零限价上调125元/吨。
 
 
三、现货市场行情综述
国际原油现货市场综述：周一，中东基准原油现货价格跟随国际原油期货市场涨势上扬，迪拜原油现货价格上涨至65.50美元/桶，阿曼原油现货价格下跌至65.85美元/桶。迪拜商品交易所（DME）2月阿曼原油期货结算价也上涨53美分，至66.21美元/桶。
    中东原油市场继续受到供应趋紧及运费高企支撑，伊朗新一期原油官方售价备受关注。根据伊朗国家石油公司在其网站上公布的信息，伊朗已经连续第四个月上调1月销往亚洲的轻质原油官方售价。
    伊朗上调1月销往亚洲的轻质原油官方售价35美分，至阿曼/迪拜报价均价+3.25美元/桶。不过，伊朗下调1月销往亚洲的重质原油官方售价5美分，至阿曼/迪拜报价均价+0.40美元/桶。
    伊朗1月销往亚洲的轻质原油官方售价为2014年1月以来最高水平，一方面因为美国制裁导致伊朗原油供应显著减少，另一方面因为国际海事组织（IMO）即将在2020年1月份执行船用油新规，提振低硫原油需求。
    受美国制裁影响，韩国11月份没有进口任何伊朗原油船货，但从美国进口的原油数量较上年同期大增80.4%至156万吨，今年前11个月从美国进口的原油数量同比大增165.3%。
    尽管全球石油需求增长放缓，但中国石油需求依然强劲。中国炼油厂11月原油加工量较上年同期增长10.1%，至5608万吨，约合1365万桶/日，创历史第二高水平，因炼油利润稳健。
    供应吃紧及需求旺盛支撑中东地区原油现货升水保持在坚挺水平，市场也在关注阿联酋原油交易水平。日本Fuji Oil公司以迪拜报价+2.80-2.90美元/桶价格购得一批2月装Upper Zakum原油船货，成交价基本保持稳定。
    卡塔尔国家石油公司2月装Al Shaheen原油销售标书也已经截标，但结果尚不可知。该公司招标销售两船分别于2月2-3日和2月26-27日装Al Shaheen原油船货。卡塔尔国家石油公司2月装海洋油和陆上原油销售标书也已截标。   
    亚太原油市场，马来西亚Petronas石油公司分别招标销售30万桶12月12-18日Muda原油和30万桶12月18-27日装Cakerawala原油船货，这两份标书将于周二截标。
    石脑油生产利润上升提振澳大利亚西北架凝析油升水上涨。必和必拓公司以即期布伦特+1.00美元/桶左右价格售出65万桶1月1-5日装西北架凝析油船货。  
亚洲石脑油/汽油市场综述：周一，亚洲石脑油市场价格上涨，跟随国际油价涨势，但汽油价格下跌。亚洲石脑油价格上涨至65.10美元/桶，石脑油现货升水也保持稳定在1.04美元/桶，因供应吃紧。然而，亚洲92号汽油现货估价下跌至70.20美元/桶，其现货升水价进一步下跌至0.35美元/桶，因供应充足。
    亚洲石脑油市场表现依然强劲，受供应紧张支撑，第四季度中东地区炼油厂检修将导致石脑油供应减少。与此同时，韩国LG化学公司招标寻购1月下半月交付石蜡含量最低为70%的公开规格石脑油船货。
    亚洲石脑油市场走强使得西方至亚洲石脑油套利船货交易窗口打开，预计12月和1月来自美国和欧洲的石脑油套利船货供应量均为170-180万吨左右。
    不过，成本上升导致导致石化产品生产利润下降，可能迫使裂解厂减产，进而导致石脑油需求下降。
    亚洲汽油市场继续下滑，受供应充裕打压，预计中国汽油出口量将继续增加，因炼油厂增产且国内需求减弱。中国炼油厂11月原油加工量同比大增10.1%，创有史以来第二高水平，因生产利润稳健。
    新加坡轻质馏份油市场，只有一笔汽油交易达成，仍无石脑油船货成交。Trafigura公司以73.80美元/桶价格售与兴隆公司5万桶1月2-6日装95#汽油船货。
亚洲柴油/航煤市场综述：周一，亚洲中质馏份油现货市场价格上涨，受前夜国际油价涨势带动。亚洲基准含硫量10ppm柴油现货价格上涨至79.60美元/桶，航煤现货价格上涨至78.80美元/桶。含硫10ppm柴油对新加坡价格升水也上涨至0.65美元/桶，但航煤对新加坡价格升水下滑至0.08美元/桶。
    亚洲柴油市场受到国际海事组织（IMO）即将于2020年1月份开始执行船用油新规支撑，从明年开始，IMO要求船东不得使用含硫量超过0.5%的船用油，这将导致低硫柴油需求增加。
    与此同时，来自印度的需求出现也提振亚洲柴油市场人气，印度斯坦石油公司和印度石油公司招标寻购两船总计18.5万吨含硫10ppm柴油船货，船期分别为12月27-31日和1月2-3日。
    亚洲航煤市场继续受到需求旺盛支撑，2020年年初航煤供应情况不明也提振市场面。然而，一旦航煤供应开始增加，航煤市场将受到打压。
    而且，因西方市场航煤供应过剩，亚洲至西方航煤套利船货交易已经下降。
    新加坡中质馏份油现货市场交投清淡，没有任何交易达成。
 
 
 
【原油市场】 
市场要闻与重要数据
1.       WTI 1月原油期货收涨0.14美元，报60.21美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.12美元，报65.34美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收涨1元，涨幅0.21%，报471.1元/桶。
2.       EIA：美国页岩油产区1月原油总产量预计将上涨2.9万桶/日至913.5万桶/日（12月为增加5.1万桶/日）。预计美国二叠纪盆地1月原油产量将增加4.8万桶/日至474.2万桶/日，12月预期为增加5.9万桶/日。预计美国鹰滩地区1月原油产量将下降0.89万桶/日至135.7万桶/日，12月预期为下降0.88万桶/日。预计美国巴肯地区1月原油产量将增加0.3万桶/日至152.6万桶/日，12月预期为下降0.71万桶/日。
3.       利比亚国家石油公司：利比亚石油产量约为125万桶/日。利比亚Al-Ghani油田在未来一段时间的产能将达到8000桶/日。
4.       俄罗斯能源部：俄罗斯12月11日闲置炼油产能为25.9万桶/日。
5.       挪威国家石油理事会：挪威11月原油产量为171.1万桶/日，较挪威国家石油理事会的预期高出13.2%。
6.       高盛：欧佩克协议之后油市前景有所改善，因此强化对原油的增持建议。
l  投资逻辑
基于限硫令的到来，此前市场的三大主流预期：1、高硫燃料油裂解价差崩塌；2、柴油裂解价差走强；3、高低硫原油价差拉开。目前第一个预测已经兑现，但后两者尚未完全兑现，我们认为有以下几点原因：首先从柴油来看，目前船东主流选择是加注VLSFO而非MGO,因此对MGO消费提振力度较为有限，叠加亚太地区产能以及出口的不断增长，柴油传统消费疲弱，导致近期柴油裂解价差下滑，但随着VLSFO价格的反弹，目前新加坡的船加油价格VLSFO与MGO已经接近，甚至用桶计算，VLSFO对MGO还有溢价，因此后期船东对MGO的需求有望增加，同时MGO也为VLSFO的价格提供了上限。另外，关于高低硫原油价差，我们认为主要的矛盾在于限硫令到来与亚太大炼化投产的叠加，导致高硫原油其偏紧的格局未能完全逆转，高低硫原油价差拉大的空间将会受到抑制。
 
 
市场趋势：截至12月17日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油6940元/吨，较前一个工作日下跌25元/吨；国六0#车用柴油6902元/吨，较前一个工作日下跌10元/吨；汽柴油分别较区内零售到位均价低2046和578元/吨。
市场综述：中美第一阶段经贸协议文本达成一致继续提振市场，国际原油隔夜收盘继续走高，新一轮成品油零售端暂呈现上调预期。华东主营单位柴油报价稳中有降50元/吨左右，地炼柴油主流下滑50-100元/吨左右，下游需求低迷且主营与地炼价差近一步拉大；华东汽油主营单位报价稳中有降，其中浙江中石油因前期报价过高降幅两百左右向低价靠拢，地炼稳中有降30-100元/吨不等。消息面利好提振有限，且区内主营与山东地炼价差过大，市场交投表现清淡，出货难度大增难有利好提振。
后市预测：OPEC+深化减产、中美贸易紧张关系降温、美国页岩油增速放缓和全球经济明显企稳等因素仍支撑油价；但从技术面来看短线油价上行动能不足，提振有限。成品油需求端难有持续支撑，加之地炼油价有“崩盘”之嫌，主营与之价差继续拉大，预计近日华东汽柴油弱势行情或延续。