内盘期货分析报告20191218
 
【股指】大盘震荡收跌。上证指数微幅低开，强势震荡后，午盘略有收低。午后临近2点，股指盘中出现跳水，最终收跌。截止收盘，上证50小幅下跌0.24%，沪深300小幅下跌0.22%，中证500小幅收跌0.02%。消息面方面，央行今日以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作，公开市场14天期逆回购操作中标利率为2.65%，此前为2.7%。人民银行将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳，资金面较为宽松。技术上，股指经过大幅反弹，面临前期高点的压力，短期有望高位震荡，建议降低多单仓位，等待指数突破后再加仓，供参考。
 
【橡胶】ru2005周三高位走弱，收13050。云南国营全乳胶山东市场现货12350（+0），5月基差-700。周三上期所橡胶仓单量21.348万吨（+0.2）。宏观方面，11月经济主要经济指标好于预期，政策稳字当头，中美第一阶段文本达成一致。橡胶行业供应方面，国内云南停割，海南预料割胶到下月初，泰国仍处于旺产期。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性，交易所仓单增长速度较快。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎替换需求，乘用车也有政策预期。操作上，继续顺势持多，止损提高至12950。
 
【沥青】沥青2006周三高位承压，收3078；交割地现货最低山东2900，华东3100。周三交易所仓单量9.282万吨。原油继续碎步上行，减产背景和美国页岩油增长放缓的情况下，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，原油近期稳步推升，中期预料震荡偏强。沥青产业方面，统计局数据显示11月石油沥青产量同比增39%，1-11月增22.2%，供应问题再次证伪，同时也表明需求强劲；需求方面收尾需求逐步发力。操作上，06合约多单继续持有，止损参考3000。
 
【PTA】ta2005周三反弹乏力，收4952，华东现货4890。成本提升为PTA弱反弹提供了基础。国际油价近期稳步推高，受中美贸易利好和OPEC+扩大减产支撑。OPEC+减产，美国增速放缓，油价供需略偏紧。PTA方面，产能历史最高，开工率全年高位，浙江石化新产能进度超预期，新产能投放构成重压，产量爬升，后续仍有产能投放。下游库存低，但几乎全线亏损，需求淡季。原油若未能更进一步，PTA或重受产能攀升压制，操作上，5月合约多单谨慎持有，跟踪止盈提高至4880。
 
【沪铜】:周三沪铜小幅震荡，2002合约收盘跌0.37%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属。技术面上：区间突破向上。消息面:12月18日上海现货电解铜报48920-49010元/吨，均涨10元/吨。2019年1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）533718 亿元，同比增长5.2%，增速与1—10月份持平。从环比速度看，11月份固定资产投资（不含农户）增长0.42%。其中，民间固定资产投资303786亿元，同比增长4.5%，增速比1—10月份加快0.1个百分点。其中， 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.0%，增速比1—10月份回落0.2个百分点。中美第一阶段经贸协议已经达成，12月15号不再加征关税。国家统计局最新公布数据，11月国内精炼铜产量91万吨，同比增19.6%；1-11月累计产量888万吨，同比增10.8%；11月国内铜材产量192万吨，同比增17.2%；1-11月累计产量1,775万吨，同比增10.7%。操作上，02合约突破压力位48500元/吨，多单继续持有，支撑位上移至48200元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周三沪铝震荡走高，2002合约收盘涨0.9%。去库进行中，价格反弹修复利润。技术面：区间震荡，逼近区间上沿。消息面：12月18日上海现货电解铝报14340-14380元/吨，均涨240元/吨。12月16日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区11.6万吨，无锡地区19.8万吨，杭州地区5.2万吨，巩义地区3.6万吨，南海地区13.6万吨，天津5.2万吨，临沂0.5万吨，重庆1.6万吨，消费地铝锭库存合计61.1万吨，较上周四再降3.7万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、铝企投产情况。
 
【尿素】周三期货大跌，反弹行情告一段落。国内尿素市场延续弱势，市场交投放缓。山东小颗粒主流参考1690-1730元/吨，临沂1730-1740元/吨，商家谨慎观望。河北小颗粒地销1690-1700元/吨，省外到站1680元/吨左右；河南中小颗粒成交参考1630-1660元/吨，继续微降；山西大颗粒汽运1620-1630元/吨，小颗粒1570-1610元/吨，重心下移。目前国内尿素市场延续偏弱运行，成交重心继续下移。内需暂无采购意愿，下游谨慎心态延续，中间商仅少量按需采购。市场信心欠佳，近期市场或继续稳中偏弱运行。操作上，轻仓试空，目前尿素2005的支撑位1700，压力位1780。
 
【螺纹钢】05合约震荡偏弱，收盘3576跌0.06%，减仓21954手。18日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3340；全国主要城市HRB400螺纹钢报价弱势下跌，上海报价3860稳，杭州报价3910跌10，平均价格3926跌14。消息方面，国家统计局最新数据显示，2019年11月份我国钢筋产量为2240.8万吨，同比增长17.7%；1-11月累计产量为22868.3万吨，同比增长18.5%。当前螺纹供需面偏弱，需求较前期明显减弱，钢价整体承压回调，但受库存低位以及冬储预期影响，调整空间有限，短期盘面延续震荡偏弱。操作上，关注3450一线支撑。
 
【铁矿石】05合约低位震荡，收盘635跌0.86%，减仓12090手。18日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉665-686，PB块825-839，杨迪粉576-607，超特粉549-569。近期限产频发或减弱下游的铁矿需求，钢厂补库节奏亦有所放缓，矿价持续上行动力不足，但随着限产解除以及钢厂补库，向下空间有限，矿价高位震荡为主。操作上，暂时观望。
 
【原油】：周三盘面再度反弹，内盘主力合约收473.6元/桶（+0.30%）。宏观利好继续发酵，且美国制造业数据预期强劲，推动原油夜盘继续创新高。不过API库存数据偏利空，盘面冲高回落，截至12月13日当周，美国原油库存增加470万桶，预期192万桶；库欣库存减少30.2万桶；汽油库存则增加560万桶，预期增加164.8万桶；精炼油库存增加370万桶，预期增加19.7万桶。市场在供需面及宏观利好情况下，偏强运行，短线继续维持偏多交易为主。
 
【PVC】：周三盘面维持区间震荡，V2005收6570（+0）。从供应端来看，据卓创统计数据显示，PVC整体开工负荷继续环比提升。本周鄂尔多斯二期一条线20万吨计划试车投产，预计上游开工负荷会再次提升。需求端较稳定，中小企业因春节前成品备库及订单原因面对高价现货开工并不存在明显的下滑，但市场到货的逐步增加企业采购开始变得较为谨慎。现货市场仍偏紧，库存继续走低支撑盘面坚挺。关注需求走弱供应回升后期库存拐点出现后的趋势做空机会。
 
【纯碱】：周三日盘冲高回落，小幅收涨，SA2005收1628（+0.37%）。现货市场偏弱整理，成交一般。在上游多数纯碱厂家亏损运行情况下，厂家稳价意向强烈。随着春节日益临近，加之价格偏低，部分下游刚需用户适度备货，各地区库存有增有减。目前盘面进入多空分歧宽幅震荡的局面，在外围商品普遍偏强背景下，回调仍有限，但上涨缺乏新的驱动也较为无力，或短线震荡。操作上稳健型投资者短线观望为主，激进型投资者逢回调短线试多。
 
【甲醇】周三单边走低，收报2108（-1.68%）。盘面资金获利出逃明显，受上升通道上沿和60日均线压制较大，盘中快速回落。现货方面，鲁南地区板材厂停工，下游需求偏弱，弱势运行，华东现货报2020，日涨20，由于天气因素，长江封航加重，液态化工品普遍偏紧。目前在库存较低，原油震荡走高，在基本面无特别驱动下，上升趋势未破，盘面依旧在上涨通道上，建议今日低位建仓多头，2090线止损。仅供参考。
 
【PE/PP】周三震荡走低，PE报7245（-0.69%），PP报7464（-1.28%）。现货方面，石化企业下调报价，终端采购积极性较弱。目前两油尽管库存偏低，但PE下游需求弱，PP价格偏高，需求不见持续增长动力。昨日推介PP做空，目前加速向下并浮盈，建议继续持有空单。PE震荡偏弱，但趋势未显，暂时观望为主，仅供参考。
 
【乙二醇】周三冲高回落，收报4643（-0.47%）。近两周乙二醇大幅波动，主要受资金面扰动为主。目前现货偏紧，但元旦后下游需求快速向下，预期偏弱，多空交织。同时外部消息配合资金炒作，行情波动较大。昨日乙二醇纸货，12月下旬卖5310,1月上旬卖4970，差价340，反映元旦后需求快速回落。今日1-5价差冲高回落，关注01合约逼空资金撤离情况。目前做空逻辑未变，前期做空乙二醇05合约，4628建仓，继续持有，仅供参考。
 
【玻璃】周三玻璃期货005合约高位偏强震荡，收于1476元/吨，较上个交易日上涨21元/吨，持仓增加7.55万至37.58万手。12月18日，交易所仓单仍为447张。中国玻璃综合指数1182.22点，环比下跌0.43点。今天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库情况环比略有小幅的减弱，部分厂家库存增加，但整体还在可控的范围之内。从厂家的心态看，还是想尽量挺价运行为主，同时减少库存。而加工企业订单南北分化，北方地区已经开始开工率下降。今天玻璃005合约增仓偏强震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1500元/吨，支撑位1420元/吨。