一、原油行情：
【国际原油】  美国WTI原油1月期货周四(12月19日)收涨0.29美元，或0.5%，报61.22美元/桶，1月合约今日收盘即已到期。布伦特原油2月期货周四收涨0.37美元，或0.6%，报66.54美元/桶。上周美国原油库存降幅虽然不及预期，但依然为油价提供些许支撑，油价创9月中旬以来最高收盘。美国WTI原油期货价格盘中最高触及61.47美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及66.78美元/桶。
 
 
二、国内行情：
成品油调价：本轮第4个工作日，原油估价68.2较基准价涨3.44或5.31%，暂预计12月30日24时成品油零限价上调185元/吨。
 
 
三、现货市场行情综述
国内成品油现货市场综述：市场综述：本周山东地炼汽柴油处于窄幅震荡下行的态势，整体大盘偏稳波幅窄幅下挫，成交表现尚可，柴油出货好转基本产销平衡，汽油略显清淡此前大单购进结束乐观情绪转弱，目前消库为主；中下游观望气氛较浓，投机客增持净多头仓位谨慎，相反行情反弹阻力位较大部分贸易商获利平仓回笼资金，对于目前供需端仍感到担忧，削弱市场交投活跃度，部分炼厂执行合同订单为主。目前近几日的市场调整看，汽柴油主流成交价格价差继续缩窄，汽油主流价格下行至5330-5390元/吨高端价格接近5500元/吨上方，柴油主流价格调整至5350-5450元/吨，大盘基本持稳，基本面运行较为胶着，尽管业者对后市需求持看空的局面但是由于国内柴油资源供应下降，加上下半年固定资产投资对基建行业的推动，柴油整体基本面改善对于大盘有所支撑，加上此前价格回落后多头投机商重新入市吸货，地炼库存水平不高均是柴油挺价的因素。新一轮调价周期内国际原油变化率持续上涨对应成品油零售价格存上调预期，消息面对成品油市场支撑尚可，主营单位多挺价为主，华东 华北以及东北部分地区成交让利幅度较大，购销气氛谨慎，其余主营市场稳中小幅探涨为主，对地炼形成一定的支撑。截至本周五山东地炼92#汽油均价在6629元较上周五下跌50元/吨，95#汽油均价在6769元较上周五下跌56元/吨，国六0#柴油均价6368元较上周五下跌64元/吨，国六-10#柴油均价6410元较上周五下跌68元/吨。周内国际原油稳步小幅上涨，国际原油升至近三个月高位水平，因中美双方达成贸易协议缓解市场对全球经济增长以及石油需求的担忧，加上上周EIA美国商业原油库存下降，以及欧佩克以及盟友进一步扩大减产协议，多重利好集中释放国际原油价格坚挺上行，对汽柴油市场形成一定的支撑，多数地炼挺价意愿较强，抑制油价回落空间。
 
装置情况：截至12月20日，山东地区地方炼厂常减压开工率为70.7%，较上周持平，较去年同期高7.0%。山东地炼开工负荷维持在高位运行，依然强于去年同期水平。11月下旬以来地炼市场尤其是汽油运行态势向好，地炼开工积极性得到保证。本周山东炼厂暂无新开工和新停工的地方炼厂，多数炼厂开工负荷平稳运行为主。短期来看，万通、岚桥等停工炼厂尚未明确复工日期，地炼开工率或将维持高位震荡。
 
后市预测：临近年底，地炼汽柴油市场运行节奏平稳为主，炼厂灵活调整涨跌互现，但是柴油刚需下滑将削弱多头情绪，因此柴油市场仍有技术性下降的调整空间，由于贸易商对后市缺乏信心因此备货空间有限，汽油方面元旦前后预估起到新一轮补货高潮，因春季前后处于自驾出行高峰期，加油站囤货意愿增长，因此短期内在整理行情过后汽柴油走势将继续分化。
 
 
【原油市场】 
市场要闻与重要数据
1.       WTI 1月原油期货收涨0.37美元，报61.3美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.32美元，报66.49美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收涨2.9元，涨幅0.61%，报479.5元/桶。
2.       美国方面表示，对9月14日沙特石油设施遇袭后发现的武器碎片的新证据和分析显示，袭击可能来自北方，这进一步证实了美国此前的判断，即伊朗是此次袭击的幕后黑手。在一份调查的临时报告中，美国评估称，在击中目标之前，其中一架无人机穿越了攻击点西北约200公里处，再加上经评估的无人机最大射程为900公里，这极有可能表明，袭击源自遇袭的沙特Abqaiq炼油厂北方。报告补充说，美国已经确认了袭击中使用的无人机与伊朗设计生产的的IRN-05无人机有几个相似之处。然而，目前美国情报机构还没有确认任何信息揭示了攻击的来源。据悉，美国将在联合国安理会的一次闭门会议上公布调查结果。
3.       市场消息：哈萨克斯坦11月原油和凝析油产量环比增2.1%至188万桶/日。
4.       上期所总经理王凤海：深化市场运行机制改革。推出盘中结算价交易机制（TAS），发布日中交易参考价（Marker Price）并加快推进日中交易参考价交易（TAM）机制研发；优化做市商业务方案，推动做市品种进一步扩大。
5.       中国石化经济技术研究院：如果美国经济复苏、中美贸易协议朝积极方向发展，并且美国加强对伊朗和委内瑞拉的制裁，油价可能将飙升至70美元/桶。反之，如果贸易摩擦升级、制裁放松，油价则可能跌至52美元/桶。预计2020年，全球石油需求可能增长110万至120万桶/日。尽管数字高于2019年，但仍低于五年平均水平。需求复苏将主要由全球货币政策、新的炼油产能和国际海事组织新规所驱动。供给端则预计将增产150万至160万桶/日。
 
l  投资逻辑
 
临近IMO2020，船东加低硫油需求持续增加，全球各地近期VLSFO价格持续攀升至新高，高低硫价差拉大至300美元/吨以上，VLSFO的坚挺除了自身供需紧张外，加油驳船的紧张以及船东等待时间过长也是重要的原因之一，根据普氏的调查来看，虽然VLSFO已经对MGO溢价，但船东优先选择的燃料依然以VLSFO为主，主要是其粘度高，热值高发动机不容易积碳，虽然近期MGO的价格优势逐步出现且VLSFO的供需偏紧，但MGO对VLSFO的替代性可能是暂时性的，未来在船燃行业物流以及供应链的调整逐步完成之后，船东优先选择的燃料可能依然以VLSFO为主，MGO为辅。
 
 
市场趋势：本周华东地区主要城市中石油、中石化批发均价：国六92#车用汽油周均价为6942元/吨，较上周均价下跌18元/吨，国六0#车用柴油周均价为6900元/吨，较上周均价下跌24元/吨。截至12月20日华东地区汽柴油批零价差：国六车用汽油及柴油分别为2056和593元/吨。
市场综述：本周消息面利好堆积，中美达成第一阶段经贸协议、OPEC削减供应且原油库存走跌等乐观偏好助涨油价，国际原油本周收盘连涨。由此成品油本轮计价周期内上调预期不断拉宽，同时机构上调明年原油价格预期。与基本面利好相对的是成品油终端需求仍然偏弱，故而原油连涨的提振效果着实有限，华东成品油本周以趋弱整理为主。不过因为临近年底，区内主营商家年底销售任务多数完成，出货压力并不大，且有意趁地炼降价之机通过外采保证自身利润，故而报价多明稳，偶有窄幅下调。成品油消化能力减弱，且弱势行情加重市场观望心态，交投偏淡；区内汽柴油虽报价波动有限，但成交报批优惠多在百元以上，优惠幅度拉宽，暗降操作增多。加之周内山东个别地炼为求出货，一度降价幅度过大，“崩盘”的市场对华东区内周边商家造成更大压力，更加重观望氛围。整体来看本周华东成品油报价周内以横盘趋弱整理为主，部分降价50-100元/吨，部分趁势低价促销，成交大单松动明显，交投提振有限。
后市预测：基本面利好消息继续支撑油价居高不下，短线支撑仍存；但技术面来看油价处于“超买区”，下周上行动能存疑。成品油终端需求仍然偏弱，且经过促销后柴油后续消化能力有限；汽油方面元旦及春节期间需求预期支撑业者备货之心，商家挺价心重。临近年底商家大降意愿不高，预计近日华东汽柴油报价或仍以持稳观望为主，成交方面对标竞争对手随行就市。