内盘期货分析报告20191223
 
【股指】大盘大幅调整。上证指数小幅低开，早盘震荡收红，但随后重返弱势下跌，临近午盘略有止跌。午后股指继续下行，一直下跌至收盘，弱势明显。截止收盘，上证50下跌0.94%，沪深300下跌1.25%，中证500下跌1.94%。消息面方面，12月23日，全国住房和城乡建设工作会议在京召开。会议强调，长期坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，不把房地产作为短期刺激经济的手段，继续稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案，着力建立和完善房地产调控的体制机制。重申房住不炒，不把房地产作为短期刺激经济手段。技术上，股指高位大幅下跌，技术上弱势明显，短期仍将弱势，可能回补前期跳空缺口2926点附近，供参考。
 
【橡胶】ru2005周一短线继续承压，收12715。云南国营全乳胶山东市场现货11950（-50），5月基差-765。周一上期所橡胶仓单量22.105万吨（+0.119）。橡胶行业供应方面，近期交易所仓单增长速度较快，令市场承压，产区国内云南停割但胶块供应较多，海南预料割胶到下月初，泰国仍处于旺产期。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎替换需求，乘用车也有政策预期。宏观方面，边际改善但仍有隐忧，总理表示明年可能遇到更大的下行压力、面临更复杂的局面。操作上，暂时观望。
 
【沥青】沥青2006周一高位小幅承压，收3084；交割地现货最低山东2930，华东3100。周一交易所仓单量9.282万吨。原油连续上行后暂时休整，减产背景和美国页岩油增长放缓的情况下，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，中期预料震荡偏强。沥青产业方面，统计局数据显示11月石油沥青产量同比增39%，1-11月增22.2%，供应问题再次证伪，同时也表明需求强劲；需求方面收尾需求逐步发力。操作上，06合约多单继续持有，止损参考3000。
 
【PTA】ta2005周一回调，收4880，华东现货4810。原油成本提升为PTA弱反弹提供了基础，但新增供应压力依然压制市场。国际油价近期走高，受中美贸易利好和OPEC+扩大减产支撑。OPEC+减产，美国增速放缓，油价供需略偏紧。PTA方面，产能历史最高，开工率全年高位，浙江石化新产能进度超预期，新产能投放构成重压，产量爬升，后续仍有产能投放。下游库存低，但几乎全线亏损，需求淡季。原油若未能更进一步，PTA或重受产能攀升压制，操作上，多单离场后暂时观望。
 
【甲醇】周一冲高回落，整体受前期高点压制较大，收报2158（+0.94%）。目前看甲醇期货走势依旧向上，海外装置检修有些超预期，冲抵国内开工率上涨影响。目前做多逻辑主要在于考虑春检行情，春节后会继续压缩开工率，同时外盘检修也会带动进口量下跌，甲醇预期走高。目前盘面趋势向上。推介做多甲醇浮盈，移动止损线维持2130，仅供参考。
 
【PE/PP】周一探底回升，PE收报7335（+0.41%），PP收报7532（+0.07%）。今日华东中石油PP现货再度下调150元，报8000，有再度年底结算甩货迹象。目前两油库存不高，维持去库状态，但去库速率较慢。短期原油震荡走高，支持聚烯烃价格，但几乎单边上涨趋势，利好支撑快速消耗，今日走低，短期难再支撑聚烯烃上涨。PE下游需求弱，PP下游需求维持。短期震荡为主，前期推介PP做空，今日盘中逢低获利了结，目前场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周一震荡走低，午后跳水，收报4572（-1.15%）。目前期货整体趋势向下，下游节前放假计划基本确定，下游聚酯陆续去库。同时，浙江涤丝上周产销整体偏弱，维持在4成左右。5-9价差继续走低，短期维持弱势趋势。目前做空逻辑未变，前期做空乙二醇05合约，4628建仓，继续持有，仅供参考。
 
【沪铜】:周一沪铜小幅回落，2002合约收盘跌0.37%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属。技术面上：区间突破向上。消息面:12月23日上海现货电解铜报48730-48870元/吨，均跌250元/吨。国家领导人20日晚应约同美国总统特朗普通电话。国家领导人指出，中美两国在平等和相互尊重基础上达成了第一阶段经贸协议。在当前国际环境极为复杂的背景下，中美达成这样的协议有利于中国，有利于美国，有利于整个世界和平和繁荣。国家统计局最新公布数据，11月国内精炼铜产量91万吨，同比增19.6%；1-11月累计产量888万吨，同比增10.8%；11月国内铜材产量192万吨，同比增17.2%；1-11月累计产量1,775万吨，同比增10.7%。操作上，02合约突破压力位48500元/吨，多单轻仓持有，支撑位上移至48200元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周一沪铝震荡回落，2002合约收盘跌0.07%。去库进行中，价格反弹修复利润。技术面：区间震荡，逼近区间上沿。消息面：12月23日上海现货电解铝报14420-14460元/吨，均跌10元/吨。12月23日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区11.5万吨，无锡地区19.1万吨，杭州地区5.6万吨，巩义地区3.3万吨，南海地区12.9万吨，天津5.4万吨，临沂0.5万吨，重庆1.4万吨，消费地铝锭库存合计59.7万吨，较上周四下降0.7万吨。操作上，支撑位13800；区间上沿（14200-14300）可适当减持多单。后期继续关注国内消费、铝企投产情况。
 
【螺纹钢】05合约今日高位震荡，收盘3538涨0.65%，增仓112052手。23日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3340；全国主要城市HRB400螺纹钢报价稳中有跌，上海报价3850跌10，杭州报价3900稳，平均价格3889跌7。消息方面，国务院关税税则委员会自2020年1月1日起调整部分商品进口关税。2019年11月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.478亿吨，同比下降1.0%。当前由于环保扰动和例行检修增加，钢厂产量不升反降，供应压力减弱；需求呈季节性走弱，南方市场还要接受北材资源的考验，供需两弱将进入累库阶段，短期钢价延续震荡，区域分化。操作上，短线3450-3600区间交易。
 
【铁矿石】连铁今日冲高回落，主力收盘638.5跌0.08%，减仓6296手。23日进口矿港口现货市场价格早盘高品涨5低品涨3，现PB粉669-690，PB块836-845，杨迪粉579-612，超特粉552-573。上周港口库存明显增加主要因到港量剧增及唐山封港导致疏港量回落原因，目前钢厂库存与往年仍有较大差距，补库需求对矿价带来支撑，但近期频繁限产以及钢厂利润回落影响钢厂补库节奏，短期矿价延续震荡。操作上，630-670区间交易。
 
【玻璃】周一玻璃期货005合约高位震荡，收于1465元/吨，较上个交易日下跌4元/吨，持仓减少0.61万至32.92万手。12月23日，交易所仓单仍为1209张。中国玻璃综合指数1182.04点，环比下跌0.13点。周末以来玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库情况环比略有减少，市场成交价格灵活。当前已经处于终端市场需求的减缓阶段，北方地区基本是以尾单加工为主，大型订单在南方地区尚可。贸易商也尽量清理自己的库存，以便后期进行冬储。今天玻璃005合约继续减仓小幅震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1500元/吨，支撑位1440元/吨。
 
【尿素】周一期货小幅下跌，走势偏弱。国内尿素市场延续弱势，新单交投明显放缓。山东小颗粒主流参考1670-1720元/吨，菏泽1700-1710元/吨，工业开工负荷受限。河北小颗粒地销1680元/吨左右，省外到站1670元/吨左右，河南中小颗粒成交参考1620-1640元/吨，走货一般，山西大颗粒汽运1590-1620元/吨，小颗粒1560-1590元/吨，需求疲态。目前国内尿素市场窄幅偏弱，新单成交氛围减弱，生产企业收款情况欠佳，因此走货价格略有松动，业者观望情绪日渐浓厚。市场刚需不足，加重下游持币观望情绪蔓延。操作上，空单轻仓持有，目前尿素2005的支撑位1700，压力位1780。
 
【原油】：周一盘面冲高回落，上海原油主力合约收476.8元/桶，跌幅0.58%。贝克休斯钻井数显示截至12月20日当周，美国石油活跃钻井数大增18座至685座，连续两周录得上升且创2018年2月来最大单周增幅。在基本面OPEC+深化减产与宏观面中美贸易缓和，达成第一阶段经贸协议文本的双重利好下，盘面近期温和上行。短期供需面矛盾不大，后期要关注新的减产协议达成后各方的执行情况。操作上建议继续短线回调偏多交易为主。
 
【PVC】：周一盘面大幅下跌，V2005收6510（-1.44%）。从供应端来看，据卓创统计数据显示，截至12月19日，PVC整体开工负荷继续环比提升1.27%至78.4%，同比降5个百分点。鄂尔多斯40W新增产能一期将在本月试车，不过对今年供应端压力不大。需求端较稳定，下游维持按需采购；随着天气转冷以及北方雾霾天气频繁，下游开工受到一定影响。今日盘面跌幅较大，不过短期来看现货市场依然偏紧，目前回调空间还有待观察。前期提示的关注库存拐点出现后的做空机会或有所提前，支撑关注6500。激进型投资者关注6550上方试空。
 
【纯碱】：周一盘面延续下跌，主力合约收1601（-1.17%）。供给方面，12月纯碱产量同比下滑，截止12月20日上游开工率81.8%，环比下滑7.8%。12月纯碱生产利润从百元附近水平进一步收窄至盈亏平衡线附近。库存方面，虽然上游企业受利润下滑影响降幅企业增加，但在需求下滑更明显背景下库存仍维持高位累库。期货盘面前期大幅反弹后连续回落，主要也是缘于库存压制现货价格偏弱所致。今日盘中跌破1600，收盘勉强站稳，继续关注1600支撑，建议多单离场观望。
 
【白糖】周一郑糖震荡走低，几乎吞没上周五的上涨，2005合约收盘跌幅0.51%报5417元/吨。现货方面，南宁仓库新糖报价5580-5680元/吨，报价不变，销量一般。柳州站台新糖报价5660元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库新糖报价5630-5660元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，海关总署公布的数据显示，中国11月份进口食糖33万吨，同比减少1万吨，环比减少12万吨。2019年1-11月我国累计进口食糖318万吨，同比增加53万吨。行业及行情方面，随着开榨厂家增多，国内新糖现货价格稳中下调，新糖上市逐量增加，目前北方甜菜糖价差较大，但随着糖价交投重心下移，贸易商报价普遍低于糖厂售价，市场交投气氛一般。11月食糖产销率略高于去年同期，但产糖量高于近三年同期水平。今天公布11月进口数量同环比均减少，但累计进口增幅较大，进口总体利空市场。操作上建议中长线做多暂时少量试仓，SR2005参考支撑和买入区间5200-5300。
 
【棉花】周一郑棉冲高无果收盘最后转向下跌，2005合约收盘跌幅0.45%报13340元/吨。现货方面，今天部分地区皮棉现货报价小幅上调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13160/吨，较上周五上调20；河北邢台报价13150，持平；山东德州报价13200，持平；河南新乡报价13210，上调10。消息方面，为进一步掌握2020年中国棉花种植意向情况，国家棉花市场监测系统于11月中旬就全国范围棉花种植意向展开调查。样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县（市、团场）、1895个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2020年中国棉花意向种植面积4587.5万亩，同比减少206.8万亩，下降4.3%。行业及行情方面，目前，各地车辆运输紧张，棉籽收购和运输成本不断提高，而棉油、棉粕等中下游产品销售疲软，相关业者入市积极性不高。中美第一阶段贸易协定具体内容依然不明，市场心态谨慎，也同样影响棉副市场行情。大部分地区棉副市场交易相对放缓，报价维持稳定，局部行情有涨有跌，略有波动。近期市场开始滞涨，操作上建议短多单注意把握离场节奏，CF2005短多参考止损位13150。