内盘期货分析报告20191224
 
【股指】大盘震荡上涨。上证指数小幅高开，午盘窄幅震荡，午后震荡上涨，收复昨天一半跌幅。截止收盘，上证50上涨0.42%，沪深300上涨0.65%，中证500上涨1.53%。消息面方面，华为法国官方推特上有关石墨烯电池的消息引起了网友的广泛关注，似乎预示着华为P40系列有可能会首次配备石墨烯电池。不过，华为法国官方很快删除了这条推文，并表示仅仅是谣言，并非官方信息。由此看来所谓石墨烯电池的说法更多坊间的揣测，但有可能会为电池采用新材料来提升安全性和转换率，题材个股大幅上涨，带动市场热点回升。技术上，股指大幅下跌后，个股活跃带动股指震荡上涨，但量能萎缩，上方压力并没有消除，关注3000点能否失而复得，供参考。
 
【螺纹钢】05合约震荡下跌，收盘3510跌0.68%，增仓53126手。24日下午唐山普方坯降20，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报 3300 ； 全国主要城市 HRB400 螺纹钢报价弱势下跌，上海报价 3800 跌 50，杭州报价 3840跌50。今日盘面震荡走弱，主要是华东压港问题得到缓解，杭州库存大幅上升影响，目前现货进入供需双弱状态，产量受限产和检修抑制，需求呈淡季疲弱，冬储未见启动，市场表现较为谨慎，短期钢价延续震荡。操作上，短线3450-3600区间交易。
 
【铁矿石】连铁今日偏强震荡，主力收盘642.5涨0.31%，减仓1040手。24日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉664-684，PB块834-846，杨迪粉576-608，超特粉550-573。今日的海外发运和到港量环比小幅下降，目前钢厂需求较好，库存与往年仍有较大差距，补库需求对矿价带来支撑，但近期频繁限产以及钢厂利润回落影响钢厂补库节奏，短期矿价延续震荡。操作上，630-670区间交易。
 
【尿素】周二期货小幅下跌，走势偏弱。国内尿素市场弱势整理，新单交投不畅。山东小颗粒主流参考1670-1720元/吨，临沂1720元/吨左右，工业开工负荷受限。河北小颗粒地销1680元/吨左右，省外到站1670元/吨左右，河南中小颗粒成交参考1620-1640元/吨，成交偏淡，山西大颗粒汽运1590-1620元/吨，小颗粒1560-1590元/吨，主发预收。当前国内尿素市场延续疲软下滑，市场跟进乏力，多数商家出货意愿增强；下游受大气污染治理影响，装置负荷偏低，采购低迷，刚需支撑力度不足。操作上，空单轻仓持有，目前尿素2005的支撑位1680，压力位1750。
 
【甲醇】周二探底回升，收报2144（-0.74%），整体仍维持在向上通道运行。现货方面，昨日华东价格报2060，日涨20。最近海外多套装置超预期检修，例如马油、沙特、新西兰以及听闻伊朗也有装置周末出现问题，消息称听闻海外工厂收货补充合约货，造成流通货偏紧，对价格有支撑。但最近矛盾在于，未来两周进口预报到港很高，预计有70万吨，属于较高进口量。上周四港口库存再度累库，短期或卸货量放大导致库存上升。目前多空消息交织，盘面维持区域向上走势，前期推介做多甲醇浮盈，移动止损线维持2130，仅供参考。
 
【PE/PP】周二冲高回落，PE收报7300（-0.34%），PP收报7496（-0.19%）。现货方面，华东PE报价7350（+0）,PP拉丝报7700（+0），但华东两油出厂价下调打击现货市场。目前两油库存不高，维持去库状态，但去库速率较慢。短期原油震荡走高，支持聚烯烃价格，但几乎单边上涨趋势，利好支撑快速消耗。目前PE库存压力较低，PP现货降价维持弱势。短期震荡为主，目前场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周二震荡偏强，午后直线拉升，收报4618（+0.46%）。今日乙二醇拉涨，主要受PTA行情影响。消息称PX受假期影响，提前交货，进口价上涨约70元/吨。乙二醇担心类似炒作出现，跟涨为主。但据昨日CCF报道称，大连一套90万吨MEG新装置目前基本完成投料进程，负荷提升至5成附近，产品指标进一步优化。初步看，恒力石化、内蒙古兖矿，浙石化新增装置投产进度良好，后续如期投产预期较好，远期压力较高。因此维持偏空观点，前期做空乙二醇05合约，4628建仓，继续持有，仅供参考。
 
【原油】：周二盘面高开高走，内盘主力合约收480.4元/桶（+0.42%）。短期宏观面情绪偏乐观，美国表示两国将“很快”签署该协议；消息面罗斯宣称OPEC+可能放松减产力度抑制涨幅。沙特及科威特接近达成协议恢复中立带油田生产，中立区内的两个大型油田在三年多前停产，导致产量减少约50万桶/日。盘面继续维持高位震荡，不过需留意消息面带来的回调可能。操作上稳健型投资者观望为主，激进型投资者回调偏多交易机会。
 
【PVC】：周二盘面偏弱震荡，V2005收6525（-0.31%），夜盘跌破6500后又收回。从供应端来看，目前上游开工率环比仍持续回升，鄂尔多斯40W新增产能一期将在本月试车，不过对今年供应端压力不大。需求端较稳定，下游维持按需采购；随着天气转冷以及北方雾霾天气频繁，下游开工受到一定影响。短期来看现货市场依然偏紧，目前回调空间还有待观察。前期提示的关注库存拐点出现后的做空机会或有所提前，支撑关注6500。激进型投资者关注6550上方试空。
 
【纯碱】：周二盘面偏弱震荡，SA2005收1604（-0.12%）。供给方面，12月纯碱产量同比下滑，截止12月20日上游开工率81.8%，环比下滑7.8%。12月纯碱生产利润从百元附近水平进一步收窄至盈亏平衡线附近。库存方面，虽然上游企业受利润下滑影响降幅企业增加，但在需求下滑更明显背景下库存仍维持高位累库。期货盘面前期大幅反弹后连续回落，主要也是缘于库存压制现货价格偏弱所致。继续关注盘面1600支撑，操作建议暂观望。
 
【橡胶】ru2005周二震荡整理，收12810。云南国营全乳胶山东市场现货11950（-0），5月基差-850。周一上期所橡胶仓单量22.105万吨（+0.119）。橡胶行业供应方面，产区国内云南停割但胶块供应较多，海南预料割胶到下月初，泰国仍处于旺产期。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎配套需求，乘用车也有政策预期。下游大气治理使个别轮胎产线再次限产，本周开工率承压。宏观方面，边际改善但仍有隐忧，总理表示明年可能遇到更大的下行压力、面临更复杂的局面。操作上，暂时观望。
 
【沥青】沥青2006周二高位小幅震荡，收3100；交割地现货最低山东2930，华东3100。周一交易所仓单量9.282万吨。原油保持强势，减产背景和美国页岩油增长放缓的情况下，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，中期预料震荡偏强。沥青产业方面，统计局数据显示11月石油沥青产量同比增39%，1-11月增22.2%，供应问题再次证伪，同时也表明需求强劲；需求方面收尾需求逐步发力。操作上，06合约多单继续持有，止损参考3000。
 
【PTA】ta2005周二走高，收4966，华东现货4845。原油成本提升为PTA弱反弹提供了基础，但新增供应压力依然压制市场。国际油价近期走高，受中美贸易利好和OPEC+扩大减产支撑。OPEC+减产，美国增速放缓，油价供需略偏紧。PTA方面，产能历史最高，开工率全年高位，浙江石化新产能进度超预期，新产能投放构成重压，产量爬升，后续仍有产能投放。下游库存低，但几乎全线亏损，需求淡季。原油若未能更进一步，PTA或重受产能攀升压制，操作上，暂时观望。
 
【沪铜】:周二沪铜震荡走高，2002合约收盘涨1.16%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属。技术面上：区间突破向上。消息面:12月24日上海现货电解铜报48850-48950元/吨，均涨100元/吨。国务院总理强调，国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。近期市场对于降准的讨论渐起，不少分析人士认为，新一轮降准有望于元旦前后落地。国家统计局最新公布数据，11月国内精炼铜产量91万吨，同比增19.6%；1-11月累计产量888万吨，同比增10.8%；11月国内铜材产量192万吨，同比增17.2%；1-11月累计产量1,775万吨，同比增10.7%。操作上，02合约突破压力位48500元/吨，多单轻仓持有，支撑位上移至48200元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周二沪铝小幅震荡，2002合约收盘涨0.25%。去库进行中，价格反弹修复利润。技术面：区间震荡，逼近区间上沿。消息面：12月24日上海现货电解铝报14460-14500元/吨，均涨40元/吨。12月23日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区11.5万吨，无锡地区19.1万吨，杭州地区5.6万吨，巩义地区3.3万吨，南海地区12.9万吨，天津5.4万吨，临沂0.5万吨，重庆1.4万吨，消费地铝锭库存合计59.7万吨，较上周四下降0.7万吨。操作上，支撑位13800；区间上沿（14200-14300）可适当减持多单。后期继续关注国内消费、铝企投产情况。
 
【玻璃】周二玻璃期货005合约高位震荡，收于1475元/吨，较上个交易日上涨10元/吨，持仓增加1.81万至34.69万手。12月24日，交易所仓单仍为1209张。中国玻璃综合指数1181.77点，环比下跌0.27点。今天玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库维持前期的水平，市场信心平平。随着北方地区加工企业订单数量的减少，采购玻璃的速度也环比减缓。生产企业为了保持较好的产销率，加大了南下的速度。尤其是东北地区玻璃南下更为明显。今天玻璃005合约增仓小幅上涨，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1500元/吨，支撑位1440元/吨。
 
【白糖】周二郑糖低开回升，2005合约收盘微涨0.11%报5429元/吨。现货方面，周一南宁仓库新糖报价5580-5680元/吨，报价不变，销量一般。柳州站台新糖报价5660元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库新糖报价5630-5660元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，广西“双高”糖料蔗基地完成土地整治超500万亩。行业及行情方面，随着开榨厂家增多，国内新糖现货价格稳中下调，新糖上市逐量增加，目前北方甜菜糖价差较大，但随着糖价交投重心下移，贸易商报价普遍低于糖厂售价，市场交投气氛一般。11月食糖产销率略高于去年同期，但产糖量高于近三年同期水平。今天公布11月进口数量同环比均减少，但累计进口增幅较大，进口总体利空市场。操作上建议中长线做多暂时少量试仓，SR2005参考支撑和买入区间5200-5300。
 
【棉花】周二郑棉横盘震荡，2005合约收盘微跌0.15%报13380元/吨。现货方面，今天部分地区皮棉现货报价小幅上调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13160/吨，较周一持平；河北邢台报价13180，上调30；山东德州报价13210，上调10；河南新乡报价13220，上调10。消息方面，根据国务院关税税则委员会发布的《2020年进口暂定税率等调整方案》，棉花关税配额内进口继续实行1%关税税率不变；对配额外进口的一定数量棉花，实行滑准税形式暂定关税，具体计算方式和2019年一样。行业及行情方面，目前，各地车辆运输紧张，棉籽收购和运输成本不断提高，而棉油、棉粕等中下游产品销售疲软，相关业者入市积极性不高。中美第一阶段贸易协定具体内容依然不明，市场心态谨慎，也同样影响棉副市场行情。大部分地区棉副市场交易相对放缓，报价维持稳定，局部行情有涨有跌，略有波动。近期市场开始滞涨，操作上建议短多单注意把握进出节奏，CF2005短多参考止损位13150。