内盘期货分析报告20191227
 
【股指】大盘冲高回落，收长上影线。上证指数早盘平开继续强势一路上涨，一度冲击本月高点无果。午后开盘略有冲高，随后快速下跌，中途无抵抗，尾盘继续下跌，最终收跌。截止收盘，上证50收0.20%，沪深300收跌0.10%，中证500下跌0.77%。消息面方面，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额56100.7亿元，同比下降2.1%，降幅比1—10月份收窄0.8个百分点。数据虽略有改善，但仍较弱，政策利好仍有预期。技术上，大盘冲高回落，收长影线，上方压力很大，日线走弱，周线4连阳，周线级别还没有完全走坏，因此预计短期震荡反复，关注上方压力能否突破，供参考。
 
【甲醇】周五震荡走高，收报2196（+1.34%），现货方面，华东报报2090，日涨70。期现共振，轮番走高。截至昨日，港口库存为87.95万吨，教上周100万吨大降13万吨，降幅达12.83%，港口库存意外大幅走低，盘面继续发酵。另外原油上涨，带动能化板块做多气氛。目前甲醇维持向上通道中，但今日久未触碰2200线，做多资金仍旧犹豫。短期震荡偏强，操作谨慎为主，仅供参考。
 
【PE/PP】周五冲高回落，PE收报7375（+0.14%），PP收报7615（+0.85%）。现货方面，华东PE报7350，PP拉丝报7700。截止昨日两油库存为58.5万吨，日降3万吨。目前两油库存压力不高，PE维持平水状态，PP升水，因此PE期货压力小于PP。原油陆续走高，国内工业品库存处于低位，短期走势偏强主要考虑到整体补库行情。短期震荡为主，中期观点偏空，目前场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周五冲高回落，收报4586（+0.77%）。今日PX进口提价，带动PTA拉升，乙二醇受此印象震荡走高，但午后涨幅收窄，整体仍受春季新增产能投放所压制。根据隆众数据，截止昨日港口库存为42.65万吨，较上周四大涨12.45万吨，较周一涨7.15万吨。从侧面可以看出，港口卸货陆续恢复正常。同时下游聚酯陆续降负，需求逐步走差。目前主要风险点在于原油持续走高，带动产能能化板块做多信心，同时风险资产偏好增高，市场从投产预期行情转为成本支撑行情。但目前趋势仍旧向下，因此维持偏空观点，前期做空乙二醇05合约，4628建仓，继续持有，仅供参考。
 
【沪铜】:周五沪铜小幅震荡，2002合约收盘涨0.18%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属。技术面上：区间突破向上。消息面:12月27日上海现货电解铜报49360-49460元/吨，均涨90元/吨。国务院总理强调，国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。近期市场对于降准的讨论渐起，不少分析人士认为，新一轮降准有望于元旦前后落地。中国海关总署公布的数据显示，中国11月精炼铜进口量为362,048.89吨，同比增长12.66%，环比增加14.23%。操作上，02合约突破压力位48500元/吨，多单轻仓持有，支撑位上移至48500元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周五沪铝震荡回落，2002合约收盘跌0.35%。去库进行中，价格反弹修复利润，利润高压制涨幅。技术面：区间震荡，区间上沿略有压力。消息面：12月27日上海现货电解铝报14410-14450元/吨，均跌80元/吨。12月26日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区11.2万吨，无锡地区19.1万吨，杭州地区5.2万吨，巩义地区3.6万吨，南海地区12.6万吨，天津5.6万吨，临沂0.5万吨，重庆1.4万吨，消费地铝锭库存合计59.2万吨，较上周四下降1.2万吨。操作上，支撑位13800；区间上沿（14200-14300）可适当减持多单。后期继续关注国内消费、铝企投产情况。
 
【玻璃】周五玻璃期货005合约高位震荡，收于1483元/吨，较上个交易日上涨10元/吨，持仓增加1.87万至35.83万手。12月27日，交易所仓单仍为1209张。中国玻璃综合指数1182.27点，环比下跌0.13点。本周玻璃现货市场总体走势尚可，大部分地区都在挺价运行，市场信心较好。虽然目前已经进入淡季，室内装饰装修施工尚有一定的订单，加工企业开工率尚可。值得注意的是北材南运情形在逐渐增加，对南方地区供给造成一定的影响。华北等地区厂家出库受到环保监管等因素限制，部分品种规格价格有一定幅度的调整，厂家出库效果不佳。东北地区部分厂家冬储收款结束，报价上涨20元，以提振市场信心。今天玻璃005合约增仓高位震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1500元/吨，支撑位1440元/吨。
 
【原油】：周五盘面继续走强，内盘主力合约收489.6元/桶（+1.12%）。宏观面继续向好，美国上周请失业金人数跌至三周低点，消费者信心指数升值九州新高。市场消息面据国际文传电讯社，在12月的前24天，俄罗斯石油日产量减少了24万桶。短期宏观氛围仍偏好，美股上涨，风险偏好仍偏强，盘面连续温和上涨，操作上建议激进型投资者继续短线偏多交易为主。
 
【PVC】：周五盘面窄幅整理，V2005收6505（+0.23%）。现货市场虽小幅下调，但货源仍偏紧。华东及华南市场刚需稳定，到货以还前期订单为主，社会库存仍然小幅下降，据卓创统计，截至上周华东及华南样本仓库库存环比降3.5%，同比低54.83%。短期供需矛盾还不明显，盘面回调后再次陷入震荡。6500一线成为短期多空博弈焦点，建议继续关注支撑，激进型投资者可关注反弹试空。
 
【纯碱】：周五盘面先扬后抑，尾盘快速回落收长上影线，SA2005收1608（-0.19%）。供应端来看，盐湖镁业开工负荷下调，陕西兴化短暂停车检修，近期纯碱厂家整体开工负荷有所下调，上周国内纯碱整体开工率 81.81%，环比下降1.8% 。成本端来看，目前除西北地区外，碱厂处于亏损，挺价意愿强烈。不过由于厂家库存高企，现货交投仍较为惨淡。目前期货盘面小幅升水，继续关注1600支撑，操作建议暂观望。
 
【尿素】周五期货小幅反弹，整体走势偏弱。国内尿素市场窄幅整理，商家采购按需。山东小颗粒主流参考1670-1720元/吨，菏泽1690-1700元/吨，工业开工负荷受限。河北小颗粒地销1680元/吨左右，省外到站1670元/吨左右；河南中小颗粒成交参考1620-1630元/吨，不温不火；山西大颗粒汽运1590-1610元/吨，小颗粒1560-1590元/吨，发运尚可。目前整体市场交投偏弱，下游工业适量小单跟进。下游受大气污染治理影响，装置负荷偏低，采购意愿低迷且运输受阻。新单刚需支撑力度不足，预计近期华北尿素市场弱势整理运行。操作上，空单轻仓持有，目前尿素2005的支撑位1680，压力位1750。
 
【橡胶】ru2005周五冲高回软，收12850。云南国营全乳胶山东市场现货12050（+100），5月基差-900。周五上期所橡胶仓单量22.465万吨（+0.06）。橡胶行业供应方面，产区国内云南停割，海南逐步停割；泰国仍处于旺产期，最近一周，泰国各主产府降雨较少，割胶顺利，胶水走弱明显。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎配套需求，乘用车刺激政策预期较好。国务院发布《关于进一步做好稳就业工作的意见》，鼓励汽车、家电、消费电子产品更新消费，有力有序推进老旧汽车报废更新，鼓励限购城市优化机动车限购管理措施。宏观方面，边际改善。操作上，多头方向，激进者多头少量买入，止损参考12790。
 
【沥青】沥青2006周五大幅拉升，收3194；交割地现货最低山东2930，华东3150。周五交易所仓单量9.282万吨。外盘原油继续上行，逼近9月份沙特遇袭高位，减产背景和美国页岩油增长放缓的情况下，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，中期预料震荡偏强。沥青产业方面，统计局数据显示11月石油沥青产量同比增39%，1-11月增22.2%，表明需求强劲；需求方面收尾需求表现良好。国务院发布《关于进一步做好稳就业工作的意见》，要求适当降低部分基础设施等项目资本金比例。操作上，06合约多单继续持有，止损参考3000。
 
【PTA】ta2005周五创两个多月新高，收5040，华东现货4905。原油成本提升为PTA弱反弹提供了基础，但新增供应压力依然压制市场。国际油价近期走高，受中美贸易利好和OPEC+扩大减产支撑。OPEC+减产，美国增速放缓，油价供需略偏紧。PTA方面，产能历史最高，开工率全年高位，浙江石化新产能进度超预期，新产能投放构成重压，产量爬升，后续仍有产能投放。下游库存低，但几乎全线亏损，需求淡季。原油若未能更进一步，PTA或重受产能攀升压制，操作上，暂时观望。
 
【鸡蛋】：周五鸡蛋主力合约再创新低，跌破3600关口，收盘价报3585元／500千克，涨跌幅-2.29％。现货方面，今日国内鸡蛋价格继续下跌。全国均价为3.89元/斤，较昨日跌0.13元/斤，山东地区红蛋价格在3.77-4.00元/斤，东北地区鸡蛋价格在3.35-3.90元/斤，主产区均价3.81元/斤，销区平均价格为4.04元/斤。鸡蛋市场货源充足，春节将至，学生放假、工人返乡时间临近，终端方面采购积极性仍不高，市场看空情绪高，产销区走货均不快，各地胀库严重。预计短线鸡蛋价格继续偏弱运行。操作上05空单可继续持有，止损下移至3860；5-9反套可继续持有，止损280。
 
【玉米】：周五玉米主力合约冲高回落，收盘价报1913元／吨，涨跌幅0.1％。据天下粮仓数据可见，今日国内地区玉米价格稳中小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1878-2020元/吨一线，大多稳，个别小幅调整4-10元/吨，辽宁锦州港口19年新粮水分14.5%，容重720以上价格在1820元/吨，较昨日持平，平仓价格在1870元/吨，水分15%水以内，容重700收购价格在1800-1810元/吨，较昨日略涨5元/吨，平仓价格在1850-1860元/吨，较昨日略涨5元/吨。春节前深加工企业及饲料厂均开启的节前备货也给予市场支撑。但是近期南方港口到船明显增多，阶段性的供应面仍有压力，不过玉米整体下跌空间有限，关注20日均线支撑，低位多单可继续持有，止损1890。
 
【白糖】周五郑糖震荡上涨，2005合约收盘涨幅1.35%报5498元/吨。现货方面，周四南宁仓库新糖报价5575-5730元/吨，报价上调12元/吨，销量一般。柳州站台新糖报价5640-5650元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库新糖报价5620-5650元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，据统计，本年度广西甘蔗平均收购价490元/吨左右，良种加价30元/吨。截至本月21日，82家糖厂已全部开榨。云南本榨季甘蔗收购价维持上榨季水平，420元/吨对应5800元糖价，联动系数5%,企业自主决定良种加价。截至目前已有16家糖厂开榨。湛江甘蔗田头收购价400元/吨，良种加价30元/吨，运费20元。目前19家糖厂已全部开榨。海南甘蔗田头收购指导价500元/吨，同比持平。截至目前5家糖厂已全部开榨。行业及行情方面，目前虽进入春节备货旺季，但下游采购力度一般，现货报价不断下跌。目前，价格略有企稳，部分厂家仍继续下调报价，由此来看，需求端旺季不旺，难以对糖价形成有力支撑。且基差随现货报价趋弱收窄至200元/吨左右，现货升水的提振作用逐步减弱。不过考虑到供需面长期向好，操作上建议中长线做多暂时少量买入，SR2005参考支撑和买入区间5200-5300。
 
【棉花】周五郑棉呈突破之势，2005合约收盘上涨2.10%报13645元/吨。现货方面，今天各地区皮棉现货报价普遍持稳，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13160/吨，较周四持平；河北邢台报价13200，持平；山东德州报价13230，上调10；河南新乡报价13280，持平。消息方面，12月26日，商务部新闻发言人表示，目前中美双方正在履行法律审核、翻译校对等必要程序，并就协议签署等后续工作密切沟通。此前，美国贸易代表莱特希泽称，双方计划在明年1月签署协议，并且协议将在签署30天后生效。行业及行情方面，目前，各地车辆运输紧张，棉籽收购和运输成本不断提高，而棉油、棉粕等中下游产品销售疲软，相关业者入市积极性不高。中美第一阶段贸易协定具体内容依然不明，市场心态谨慎，也同样影响棉副市场行情。大部分地区棉副市场交易相对放缓，报价维持稳定，局部行情有涨有跌，略有波动。因受即将签订第一阶段贸易协议利好提振，今天郑棉呈突破之势，操作上建议短期继续滚动做多，场外建议仍可买入，CF2005做多参考止损位13250。