内盘期货分析报告20200102
 
【股指】大盘高开高走，量能大幅放量。受降准影响，上证指数跳空高开，并震荡攀升，一度冲击3100点，冲击未果后高位震荡，两市大幅放量。截止收盘，上证50上涨0.90%，沪深300上涨1.36%，中证500上涨1.87%。消息面方面，市场监管总局就《修订草案》公开征求意见，为预防和制止垄断行为，保护市场公平竞争，鼓励创新，提高经济运行效率，维护消费者利益和社会公共利益，促进社会主义市场经济健康发展。技术上，大盘强势放量上涨，创业板和深市创近一年来新高，短线有望震荡继续攀升，操作上建议买入多单，供参考。
 
【螺纹钢】05合约今日高开低走，收盘3547跌0.31%，减仓30464手。2日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报 3300；全国主要城市 HRB400 螺纹钢报价稳中小涨，上海报价 3750涨20，杭州报价 3780涨10。消息方面，中国12月财新制造业PMI终值51.5，预期51.8，前值51.8。唐山市决定自2020年1月2日8时起，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知。今日宏观利好兑现，我的钢铁网统计的产量小幅增加，盘面减仓回落。当前螺纹价格低于去年同期，冬储需求逐步展开，但整体偏谨慎；产量随着钢厂检修有所下降，消费需求逐渐转弱，市场库存进入累库阶段，短期钢价震荡为主，持续关注产量和冬储情况。操作上，3450-3600区间震荡。
 
【铁矿石】连铁高位震荡，收盘655.5涨1.39%，增仓32367手。2日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉668-685，PB块835-843，杨迪粉580-611，超特粉550-572。近期海外发运整体较为稳定，港口库存小幅增加，需求端受限产和成材利润回落压制有所下降；补库方面仍在进行中，但目前平均可用天数较前期增加，钢厂补库动力下降，短期矿价或延续震荡走势。操作上，630-670区间交易。
 
【沪铜】:周四沪铜小幅震荡，2002合约收盘跌0.1%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属。技术面上：区间突破向上。消息面:1月2日上海现货电解铜报49030-49120元/吨，均涨55元/吨。为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。中国海关总署公布的数据显示，中国11月精炼铜进口量为362,048.89吨，同比增长12.66%，环比增加14.23%。操作上，02合约突破压力位48500元/吨，多单轻仓持有，支撑位上移至48500元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周四沪铝高位震荡，2003合约收盘跌0.07%。去库进行中，价格反弹修复利润，利润高压制涨幅。技术面：区间震荡，区间上沿略有压力。消息面：1月2日上海现货电解铝报14560-14600元/吨，均涨40元/吨。1月2日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区11.4万吨，无锡地区18.4万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区5.5万吨，南海地区12.8万吨，天津5.7万吨，临沂0.6万吨，重庆1.3万吨，消费地铝锭库存合计61.0万吨，较上周四增加1.8万吨。操作上，支撑位13800；区间上沿可适当减持多单。后期继续关注国内消费、铝企投产情况。
 
【原油】：周四盘面小幅回调，内盘主力合约收482.5元/桶（-1.15%）。整体来看，原油市场12月份呈现了单边上涨行情，在2019年度是除1月份外最大涨幅的月份。最大的诱因在于供需面OPEC+持续深化与宏观面中美贸易摩擦缓和的双重利好。另外在月末地缘政治升温也推动油价强势。目前盘面逼近9月份沙特油田遇袭后的高位，是否继续上攻还有待观察，目前仍未看到转向回调迹象。作上建议激进型投资多单可继续谨慎持有，跟踪止盈参考480。
 
【PVC】：周四盘面延续弱势整理，V2005收6500（-0.31%）当前现货短缺情况虽有所缓和，但未见实质性改变。当前现货价格偏高并未能引发下游节前备货热情。据统计，1-12月因检修和事故停车损失的量较去年同期增加53%左右约69万吨左右。当月损失量较去年同期增加5万吨。短期供需矛盾还不明显，基差偏强抑制下调空间。今日盘中跌破6500后又反弹收回，继续关注。激进型投资者可关注6550上方反弹试空。
 
【纯碱】：周四盘面高开低走，SA2005收1625（-0.61%）。上周华东片区会议指示1月以稳为主，企业保价出货。据隆众资讯统计，上周纯碱开工率81.44%，环比下降0.36%，部分企业检修减量生产影响；周内纯碱库存高位回落，样本企业库存74.6万吨，环比降低6.8万吨。目前盘面支撑主要在于上游企业面临亏损后，挺价意愿强烈，降幅及检修增多预期较强，且节前备货需求，上方压力主要在于库存仍高位。目前期货盘面在1600一线支撑较强，出现小幅反弹，操作建议暂观望为主。
 
【尿素】周四期货窄幅震荡，整体走势偏弱。近日国内市场趋于稳态，多地挺价运行。因大气治理工作等因素影响，国内尿素生产厂家装置开工负荷不高，下游谨慎情绪不减。前期社会库存不高，部分中间商伺机入市采购，或增加厂家挺价心理。短期国内尿素市场或将偏稳整理。操作上，空单轻仓持有，目前尿素2005的支撑位1680，压力位1750。
 
【橡胶】ru2005周四回调，收12805。云南国营全乳胶山东市场现货12350（+150），5月基差-455。周四上期所橡胶仓单量22.825万吨（+0.2）。橡胶行业供应方面，产区国内云南停割，海南逐步停割；泰国仍处于旺产期，最近一周，泰国各主产府降雨较少，割胶顺利，胶水走弱明显。期价攀升和国内外种植国的补贴政策提升了供应的积极性。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，11月重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大和宏观逆周期调控力度增加利好轮胎配套需求，乘用车刺激政策预期较好。国务院发布《关于进一步做好稳就业工作的意见》，鼓励汽车、家电、消费电子产品更新消费，有力有序推进老旧汽车报废更新，鼓励限购城市优化机动车限购管理措施。宏观方面，边际改善。操作上，多单持有，止损参考12790。
 
【沥青】沥青2006周四高位震荡 ，收3202；交割地现货最低山东3030，华东3150。周四交易所仓单量9.282万吨。外盘原油继续上行，逼近9月份沙特遇袭高位。美国上周活跃原油钻井数量减少8座。俄罗斯称欧佩克+协议并不是无限期的；俄罗斯将会努力维持在全球市场的份额，明年将讨论增产。减产背景和美国页岩油增长放缓的情况下，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，中期预料震荡偏强。沥青产业方面，统计局数据显示11月石油沥青产量同比增39%，1-11月增22.2%，表明需求强劲；需求方面收尾需求表现良好。国务院发布《关于进一步做好稳就业工作的意见》，要求适当降低部分基础设施等项目资本金比例。操作上，06合约多单继续持有，止损提高至3090。
 
【PTA】ta2005周四弱势震荡，收4948，华东现货4840。PTA近月的弱反弹基础不稳，主要是跟随大环境以及受到原油成本提升、加工费低迷的推动。巨量的新增供应压力依然压制市场。目前产能历史最高，开工率全年高位，浙江石化新产能进度超预期，新产能投放构成重压，产量爬升，后续仍有产能投放。下游库存低，但几乎全线亏损，需求淡季。若油价未能更进一步，PTA或重受产能攀升压制，近期油价高位承压。操作上，暂时观望。
 
【玻璃】周四玻璃期货005合约高位震荡，收于1488元/吨，较上个交易日上涨9元/吨，持仓增加1.48万至18.65万手。1月02日，交易所仓单仍为1209张。中国玻璃综合指数1182.53点，环比上涨0.51点。近两天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库情况环比略有下降，市场信心平平。东北地区冬储款收完之后，生产企业报价有所上涨，意在提振市场信心和烘托市场气氛。华中地区近期生产企业出库情况一般，部分厂家报价有所松动，增加对江浙沪等地区的销售力度。下游加工企业已经基本准备放假。今天玻璃005合约增仓高位震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1500元/吨，支撑位1450元/吨。
 
【玉米】：周四玉米主力合约震荡上行，收盘价报1918元／吨，涨跌幅0.37％。据天下粮仓数据可见，今日国内地区玉米价格稳中小幅波动。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1856-1980元/吨一线，部分较元旦假期前下跌4-20元/吨，辽宁锦州港口19年新粮水分14.5%，容重720以上价格在1820元/吨,平仓价格在1870元/吨，水分15%水以内，容重700收购价格在1800-1810元/吨，平仓价格在1850-1860元/吨。小年之后会农户大多将停止售粮，目前市场售粮周期不足半个月，而部分农户在春节前有售粮变现的需求，春节前基层上量仍在稳步向前推进，近日华北产区及期南方港口到船明显增多，阶段性的供应仍有压力。不过玉米整体下跌空间有限，关注20日均线支撑，低位多单可继续持有，止损1890。
 
【白糖】周四郑糖波动较大，2005合约收盘下跌0.11%报5576元/吨。现货方面，南宁仓库报价5720-5730元/吨，销量一般。柳州站台报价5730-5740元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5730-5740元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，近年来，广西农信社积极助推“甜蜜事业”，糖业贷款余额达120.30亿元，糖企贷款余额84.08亿元，蔗农贷款36.22亿元，已成为支持广西糖业健康稳定发展力度最大、贷款最多的银行业金融机构，带动56个县、上千万农民种植原料蔗，支付农民原料蔗款110亿元。行业及行情方面，目前广西产区已进入压榨高峰，云南产区也将在12月全面开榨，在此期间，白糖产区现货价格持续回落，期现价差大幅缩窄。由于榨季末期的高糖价，吸引了中间商以及终端签订了较多的预售糖合同，导致目前虽然已经进入12月却不见节前采购高峰的到来。预计在南方产区产能释放的压力下，现货价格短期仍将偏弱运行，预计一季度将出现低点，关注广西本榨季制糖成本的支撑。操作上建议中短线继续滚动做多，SR2005长期参考支撑和买入区间5200-5300。
 
【棉花】周四郑棉大幅冲高回落，2005合约收盘下跌0.07%报13975元/吨。现货方面，今天各地区皮棉现货报价普遍大幅上调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13560/吨，较周二上调200；河北邢台报价13600，上调280；山东德州报价13620，上调230；河南新乡报价13600，上调210。消息方面，据海关统计，11月我国进口棉花10.51万吨，同比下降20.39%；但2019年1-11月我国累计进口棉花170万吨，同比增长25.2%；自8月份以来，棉花进口持续“跳水”，主要受中美贸易战升级、2019/20年度新棉逐渐上市国内棉花消费景气度下滑的制约。行业及行情方面，如无较大突发事件发生，中、美双方或于2020年1月份签订第一阶段协议，外贸环境将得到改善，纺织品服装出口市场逐渐恢复，下游纺企消费量有望提升。但同时，中国需采购足够多的美国棉花，将对国内棉花市场造成额外的压力，届时需政策进行调控。签订协议属于较长期利好消息，1月份或仍存在上涨空间，市场不确定性因素持续存在，各方需谨慎看多，关注下游纺企订单情况。由于今天波动较大，操作上建议多单适当获利减仓，CF2005做多参考止损位上移至13700。