内盘期货分析报告20200114
 
【股指】大盘冲高回落。上证指数小幅高开，开盘后震荡冲高，临近午盘震荡回落，午后股指继续弱势震荡。截止收盘，上证50下跌0.31%，沪深300下跌0.34%，中证500下跌0.31%。消息面方面，2019年，在全球经贸风险和不确定性加剧的背景下，我国不断优化外贸结构和营商环境，企业创新挖潜多元化市场，外贸继续保持稳中提质势头。2019年我国外贸进出口总值31.54万亿元人民币，同比增长3.4%，全年进出口、出口、进口均创历史新高。出口数据好转，而股指冲高回落，说明市场早已预期。技术上，大盘冲高回落，热点股调整，盘面转弱，操作上建议投资者减持多单，控制仓位，对于上周五推荐的多IC空IH方案择机获利了结，供参考。
 
【螺纹钢】05合约今日震荡偏强，收盘3570涨0.59%，增仓5387手。14日全国主要城市 HRB400 螺纹钢报价稳中小涨，上海报价 3750稳，杭州报价 3780稳。消息方面，2019年我国累计出口钢材6429.3万吨，同比下降7.3%，累计进口钢材1230.4万吨，同比下降6.5%。中钢协预计2019年钢材消费量约8.8亿吨，同比增长6%，预计2020年钢材消费量约8.9亿吨，同比增长2%。春节临近，商家逐渐离市，成交转淡，供需进一步走弱，库存继续累积，预计现货价格以窄幅震荡为主；但市场对节后需求有较好预期，对05合约或形成支撑。操作上，3500-3600偏多交易。
 
【铁矿石】连铁震荡走强，主力收盘671.5涨2.13%，增仓27343手。14日进口矿港口现货市场价格早盘涨2-3，现PB粉677-709，PB块862-885，杨迪粉593-619，超特粉557-585。上周（1/6-1/12）澳巴铁矿发运总量1607.6万吨，环比上期减少401.0万吨；北方到港总量1071.1万吨，环比增加46.6万吨。近期铁矿海外发运持续回落，疏港维持高位，港口库存小幅下降，但随着春节临近，钢厂补库逐渐进入尾声，补库和刚性需求对矿价支撑逐渐减弱，短期进口矿供需平衡，矿价延续震荡运行。操作上，多单关注650支撑。
 
【橡胶】ru2005周二高位波动较大，市场躁动，收13250。云南国营全乳胶山东市场现货12600（+0），5月基差-650。周二上期所橡胶仓单量23.475万吨（+0）。橡胶行业供应方面，国内云南停割，海南停割，泰国处于旺产期；天气方面厄尔尼诺指数处于0.5的阈值，泰国干旱，近期泰国胶水短线走强，但仍处低位。胶价走强提升了供应的积极性。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，中汽协数据显示中国12月全国乘用车销量为221.3万辆，同比降0.9％，月边际跌幅持续收窄，好于乘联会数据。国际橡胶研究组织（IRSG）的最新预测，全球橡胶需求预计将在2020年增长+2.6%，而2019年预计较2018年下降-1.5%。国内重卡销量依然是亮点，配套需求看好但替换需求一般；乘用车刺激政策预期较好但力度一般。宏观方面，数据和外部环境边际改善。操作上，预料保持阶段性震荡偏强，多单持有止损参考12900。
 
【沥青】沥青2006周二震荡偏弱，收3268；交割地现货最低山东3200，华东3250。周二交易所仓单量8.782万吨。原油跌破袭击事件开始前的位置并继续回调，但中东局势依然在持续发酵变化中，风险溢价存在提升可能性。基本面因OPEC+执行减产及美国页岩油增长放缓，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，但OPEC秘书长巴尔金都预计全球第一季度和第二季度石油市场供应过剩约70万桶和90万桶；目前石油备用产能约300-350万桶/日，弱人为干预排除原油供应无忧。沥青产业方面，供应回落叠加春节前收尾需求表现良好，市场偏紧，而且库存低位，但淡季马上到来。操作上，留意短线支撑3250和中线支撑3200。
 
【沪铜】:周二沪铜震荡走高，2003合约收盘涨0.8%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属；节前需求弱压制铜价。技术面上：区间突破后震荡。消息面:1月14日上海现货电解铜报48940-49040元/吨，均涨400元/吨。应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人将于本月13日－15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。2019年12月，中国铜矿砂及其精矿进口量192.8万吨，全年进口量2,199.0万吨，较2018年的1,970.4万吨增长11.6%。 12月未锻轧铜及铜材进口量52.7万吨，同比上涨22.56%。全年进口量497.9万吨，较2018年的529.8万吨下降6%。操作上，03合约突破压力位48500元/吨，多单轻仓持有，支撑位上移至48500元/吨。后续关注相关宏观政策、中美的贸易进展、中东局势。
 
【沪铝】：周二沪铝震荡回落，2003合约收盘跌0.54%。价格反弹修复利润，利润高压制涨幅；期现价差限制跌幅。技术面：区间震荡，区间上沿有压力。消息面：1月14日上海现货电解铝报14280-14320元/吨，均跌100元/吨。1月13日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区10.8万吨，无锡地区19.7万吨，杭州地区6.0万吨，巩义地区6.0万吨，南海地区12.6万吨，天津5.8万吨，临沂0.6万吨，重庆1.3万吨，消费地铝锭库存合计62.4万吨，较上周四增加1.4万吨。2019年全国汽车产销2572万辆和2577万辆，同比分别增长-7.5%和-8.2%。其中：乘用车产销2136万辆和2144万辆，同比增长-9.2%和-9.6%；商用车产销436万辆和432万辆，同比增长1.9%和-1.1%。新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别增长-2.3%和-4%。操作上，支撑位13800；区间上沿适当减持多单，待区间下沿接回。后期继续关注国内消费、铝企投产情况。
 
【甲醇】周二窄幅震荡，收报2371（+2.86%）。现货方面，昨日国内甲醇市场局部区域大幅“飚”涨。受到伊朗大部分装置和中东等等区域装置集中停车检修影响，沿海地区强势“飚”涨，刚需补货积极，现货和2月下旬纸货成交重心积极追高；而受到沿海地区持续走高支撑，内地安徽、陕西关中等地相应补涨。但有分析称其影响进口量仅5万吨每月，而且其停车时间也不确定，炒作可能也会很快结束。昨夜高开低走，但维持在上升通道。短期维持谨慎多头操作，仅供参考。
 
【PE/PP】周二震荡走低，PE收报7420（-0.54%），PP收报7662（-0.66%）。现货方面，部分石化上调出厂价，市场气氛受提振，部分商家随行试探高报。然临近春节，市场买卖热情不高，终端多坚持刚需采购，实盘成交侧重商谈，LLDPE主流价格在7150-7650元/吨。PP华东出厂价下调，PP期货承压下行。短期油价维持低位，聚烯烃走势偏空，建议前期多头盈利者获利了结，仅供参考。
 
【乙二醇】周二低位震荡，收报4866（-0.84%）。现货价格上涨，所有装置恢复盈利状态，国内开工率上升，伊朗事件炒作完毕国际原油会跌创近一月新低。下游将在年前快速降库，目前下游聚酯负荷如期下降，春节前更会开始负荷将加速回落。因此越往后期，利空预期越为行情的主导因素。开年后会有新增投产压力，整体基本面向下。目前盘面一小时K先顶背离，走势再创新高乏力，5000整数关口压力较大。今日4890顺利建仓做空，目标4600,4950止损，仅供参考。
 
【尿素】周二期货冲高回落，整体维持震荡走势。国内尿素市场不温不火，商家采购趋于谨慎。山东小颗粒主流参考1670-1720元/吨，临沂1720元/吨左右。河北小颗粒地销1670-1680元/吨，河南中小颗粒成交参考1640-1660元/吨，暂稳运行；山西大颗粒汽运1630-1640元/吨，小颗粒1620-1630元/吨，主供预收。目前国内尿素厂家预收订单基本扫尾，新单交投趋于谨慎；近期气头装置复产增加，现货供应明显增加。近期尿素市场延续整理运行，关注复合肥装置动态及接下来运输情况。操作上，轻仓做空，目前尿素2005的支撑位1680，压力位1750。
 
【原油】：周二盘面延续单边下跌，内盘主力合约收465.4元/桶（-2.60%）。在人民币汇率上升及进口原油运费成本的走低情况下内盘跌幅更大。各方呼吁伊朗取消所有与核协议协议不符的措施，避免任何新的暴力或核扩散行为。地缘风险继续消退，同时沙特能源大臣将采取所有预防性措施以确保原油设施安全。中国石油经济技术研究院发布的《2019年国内外油气行业发展报告》称，2019年中国原油净进口量首次突破5亿吨大关，成品油净出口量首次突破5000万吨，原油和石油对外依存度双破70%。地缘风险溢价抹去后，原油仍未见止跌，但从自身供需基本面来看并未恶化，利空仅在于需求端的季节性回落，而供应端一季度仍将偏紧。短线关注本周市场三大月报指引，在技术面仍显弱势背景下，操作建议暂观望，关注企稳后逢低做多机会。
 
【PVC】：周二盘面延续下跌，V2005收6490（-0.84%）。从供应端来看，据卓创统计数据显示，PVC整体开工负荷继续环比提升，基本没有检修装置。需求端部分小型终端企业已停车放假，但多数下游企业放假时间集中在1月中旬，需求或继续回落。且下游对后市并不乐观，在目前价位上备货意向较低。社会库存继续上涨，库存拐点已出现，今日盘面跌破6500点，建议高位空单可中线持有，短线区间参考6450-6600。
 
【玻璃】周二玻璃期货005合约小幅震荡，收于1493元/吨，较上个交易日上涨3元/吨，持仓减少0.28万至24.55万手。1月14日中国玻璃综合指数1178.67点，环比下跌1.52点。今天玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库情况环比有所减少，市场信心一般。目前下游加工企业已经逐渐开始停工放假，部分加工企业尚有年末赶工的尾单，数量不多。同时近两天公路运输情况也有减弱的趋势，部分运输公司也开始放假，短途运输暂时不受影响。今天玻璃005合约小幅震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1520元/吨，支撑位1470元/吨。
 
【鸡蛋】：周二鸡蛋主力合约低位整理，收盘价报3415元／500千克，涨跌幅0.31％。现货方面，天下粮仓数据显示，今日国内鸡蛋价格止跌反弹，全国均价为3.70元/斤，较昨日涨0.05元/斤，东北地区鸡蛋价格在3.05-3.44元/斤，主产区均价3.65元/斤，销区平均价格为3.80元/斤。春节临近，当下正值年前消费高峰期，终端方面年前备货正在进行，各地内销加快，短期现货或有支撑。当下鸡蛋供需趋向宽松，年后在产蛋鸡存栏大概率继续扩张，年后蛋价承压。操作上，继续持有5-9反套，止损280。
 
【玉米】：周二玉米主力合约冲高回落，收盘价报1919元／吨，涨跌幅0.31％。据天下粮仓数据可见，今日国内地区玉米价格大多稳，个别涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1880-2000元/吨一线，个别较昨日上涨6元/吨，辽宁锦州港口19年新粮水分14.5%，容重690-710收购价格在1810-1825元/吨，平仓价格在1860-1875元/吨，均较昨日持平。临近春节，市场卖粮主体减少，今日部分地区贸易商已停收，此外，用粮企业备货接近尾声，市场买卖双方交易将逐步转淡，预期春节前玉米现货价格整体无大的波动。近期重点关注中美两国即将签署第一阶段协议。目前1930一线压力较大，下方支撑1900。
 
【白糖】周二郑糖强势震荡，2005合约收盘微涨0.12%报5862元/吨。现货方面，南宁仓库报价5870-5990元/吨，报价上调0-10元/吨，销量一般。柳州站台报价5890-5920元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5890-5920元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，外媒消息，印度糖业官员在周六印度食糖易协会2020年大会上表示，印度2019/20榨季截至目前已有50万吨糖运往古吉拉特邦的坎德拉港，其中15万吨已出口至伊朗，5万吨已出口至孟加拉国。行业及行情方面，在期糖大幅上涨影响下，白糖现货也相应上调，但幅度比期货小。当前各产区甘蔗仍处于压榨高峰期，市场新糖供应呈增长态势，不过在糖价走好情况下，糖厂销售压力不大。年关将近，春节备货持续中，加之贸易商挺价意愿较为强烈，考虑全球供应短缺，国内食糖低结转的格局下，加之宏观事件驱动资金借势发挥，糖价或继续保持强势。操作上建议多单适当减仓后继续持有，SR2005参考止损位5650。
 
【棉花】周二郑棉震荡下跌，2005合约收盘跌幅1.46%报14160元/吨。现货方面，周二各地区皮棉现货报价普遍大幅上调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14080/吨，较周一上调260；河北邢台报价13950，上调130；山东德州报价13960，上调80；河南新乡报价14060，上调200。消息方面，从自治区农牧业机械管理局获悉，2019年新疆棉花生产机械化水平稳步提升，机采棉面积得以突破。2019年全疆棉花机采面积首次突破1150万亩，北疆主要棉区90%以上棉田实现全程机械化，南疆地区棉花采收机械化率也在逐年增长，新疆作为全国优质棉生产基地的地位得到进一步巩固。行情方面，临近年关，印染、织造企业陆续停车，预计中旬后市场大面积停车，纺织企业根据自身年前补库，但数量不及去年同期水平，需求端转暖程度相对有限。近期收储因价格及回款原因少有成交，表明郑棉居位万四关口之上对市场参与者的交单吸引力较足，郑棉仓单量继续创历史新高。今天出现回调，说明上涨开始面临压力，操作上建议多单注意进一步获利减仓，剩余仓位CF2005参考止损位13850。