内盘期货分析报告20200116
 
【股指】大盘继续震荡下跌。受第一阶段协议正式签署影响，上证指数小幅高开，随后震荡回落，一直延续至收盘，盘中略有抵坑，但力度较小。截止收盘，上证50下跌0.49%，沪深300下跌0.42%，中证500小幅下跌0.04%。消息面方面，全年人民币贷款增加16.81万亿元，同比多增6439亿元。分部门看，住户部门贷款增加7.43万亿元，其中，短期贷款增加1.98万亿元，中长期贷款增加5.45万亿元。12月末，国家外汇储备余额为3.11万亿美元。12月末，人民币汇率为1美元兑6.97元人民币。技术上，大盘经过连续震荡下跌，盘面有所抵坑，经济数据也有所好转，预计股指会有所反弹，操作上建议投资者轻仓买入多单，短线操作，供参考。
 
【甲醇】周四弱势震荡，午后跳水，收报2320（-1.11%）。现货方面，华东维持2450。今日中美签署第一阶段协议，利好贸易气氛，人民币汇率止跌，降低进口成本。国际原油维持弱势，伊朗停气暂无更新消息，盘面连续3日走低，上涨动能衰竭。前期加速上涨后缺乏实际利好支撑回落，对于伊朗限气情况，有分析称即使锤实，其停车时间也不确定，炒作可能也会很快结束。另外目前外采甲醇制MTO装置降幅，外采乙烯效益更高，打击甲醇需求。短期走势偏弱，前期盈利者获利离场，仅供参考。
 
【PE/PP】周四维持弱势，PE收报7295（-1.08%），PP收报7540（-0.82%）。现货方面，石化企业报价松动，市场交投氛围不佳，华东拉丝主流报7500-7600元，现货走弱，带动期货走低。临近春节，市场买卖热情不高，终端多坚持刚需采购，实盘成交侧重商谈。原油维持低位，目前期现维持平水，在现货较弱的情况下，支撑力度较低，盘面维持向下趋势，建议继续做空，仅供参考。
 
【乙二醇】周四震荡走低，收报4762（-1.14%），目前现货维持在5280-5320附近，浙石化75万吨乙二醇装置计划1月18日开车，或在年前增加乙二醇供应压力，另外下游聚酯春节前开工率将继续走低，因此越往后期，利空预期越为行情的主导因素。在供增需弱的情况下，期货继续深贴水下行。目前整体基本面向下，前期推介做空05合约，目前浮盈，暂时持有，目标4600,止损线下降至4900，仅供参考。
 
【橡胶】ru2005周四连续第三日震荡调整，收13150。云南国营全乳胶山东市场现货12450（+50），5月基差-700。周四上期所橡胶仓单量23.824万吨（+0.259）。橡胶行业供应方面，国内云南停割，海南停割，泰国处于旺产期尾声；天气方面厄尔尼诺指数处于0.5的阈值，泰国干旱或令停割提前。胶价走强提升了供应的积极性。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，临近春节，轮胎产线接近停产；汽车方面乘用车月边际跌幅持续收窄，国内重卡销量依然是亮点，配套需求看好但替换需求一般。数据显示2019年中国橡胶进口同比下降6.2%。宏观方面，贸易磋商第一阶段协议成功签署，整体气氛回暖。操作上，预料保持阶段性震荡偏强，多单持有止损参考12900。
 
【沥青】沥青2006周四窄幅震荡休整，收3170；交割地现货最低山东3200，华东3250。周四交易所仓单量8.782万吨。原油跌破袭击事件开始前的位置并继续调整姿态，但中东局势依然在持续发酵变化中，风险溢价存在提升可能性。基本面因OPEC+执行减产及美国页岩油增长放缓，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，但OPEC秘书长巴尔金都预计全球第一季度和第二季度石油市场供应过剩约70万桶和90万桶；目前石油备用产能约300-350万桶/日，若人为干预排除原油供应无忧。沥青产业方面，淡季马上到来。操作上，短线和中线支撑均跌破，多头暂不宜，激进者留意3250反弹压力位。
 
【尿素】周四期货窄幅震荡，整体走势偏弱。国内尿素市场挺价为主，企业根据自身情况灵活调整收款，市场刚需采购清淡，关注省外源到站情况。近期尿素市场延续整理运行，关注运力变化，火运价格略高，新单按需。近期甲醇高位回落，对尿素的提振有限，后期走势回归供需面。备货行情不宜过度乐观，操作上，轻仓做空，目前尿素2005的支撑位1700，压力位1780。
 
【玻璃】周四玻璃期货005合约高位震荡，收于1507元/吨，较上个交易日上涨3元/吨，持仓减少0.76万至224.92万手。1月16日，交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1176.39点，环比下跌1.59点。今天玻璃现货市场总体走势维持前期的弱势，生产企业出库情况环比有所减少，市场信心平平。目前现货出库减缓主要是由于终端加工企业停工所致。随着气温的变化和春节假期的到来，玻璃加工企业已经陆续停工，预计下个月中旬开始复工。今天玻璃005合约高位震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1520元/吨，支撑位1490元/吨。
 
【鸡蛋】：周四鸡蛋主力合约大幅减仓反弹，空头获利了结，收盘价报3500元／500千克，涨跌幅2.07％。现货方面，天下粮仓数据显示，今日国内鸡蛋价格稳中偏强震荡。全国均价为3.72元/斤，较昨日涨0.01元/斤。山东地区红蛋价格在3.73-3.80元/斤，主产区均价3.67元/斤，销区平均价格为3.82元/斤。距离春节仅有几天时间，当下正值年前消费高峰期，终端方面年前备货正在进行，且春节将至，礼品蛋需求也相继增加，各地内销快。但是年后蛋价回落概率大，蛋商拿货谨慎，养殖单位也积极出货，仍在抑制行情。预计短线鸡蛋价格窄幅震荡调整为主。目前5-9反套已扩大至596，可继续持有，止损280。
 
【玉米】：周四玉米主力合约增仓上行，收盘价报1946元／吨，涨跌幅1.20％。据天下粮仓数据可见，今日国内地区玉米价格大多稳，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1880-2010元/吨一线，个别较昨日上涨10元/吨，辽宁锦州港口19年新粮水分14.5%，容重690-710收购价格在1810-1825元/吨，平仓价格在1860-1875元/吨，均较昨日持平。中美第一阶段协议签署，虽有提到会加大农产品进口，但也有说明扩大自美进口规模符合我国既定方针和现实所需，将由中国企业和消费者根据市场原则自愿购买，政府不会为实现这一规模而采取行政指令、财政补贴等方式。如果按照配额管理，中国一年将进口总量2000多万吨的谷物，占全年粮食消费量的比例不过3.4%，对国内市场影响较小。如今利空落地，盘面顺势拉升。建议投资者可继续持有多单，C2005合约下方支撑1907，C2009合约下方支撑1960。
 
【白糖】周四郑糖小幅冲高回落，2005合约收盘涨幅0.19%报5860元/吨。现货方面，南宁仓库报价5900-5990元/吨，报价不变，销量一般。柳州站台报价5880-5910元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5880-5910元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，阿联酋2019年原糖进口是近年来最低的一年，原糖进口量只有62.5万吨，同比下降82.5万吨。2019年第四季度的进口量低于10万吨。阿联酋原糖主要来自印度和巴西。Platts估计19/20榨季阿联酋或将进口100万吨原糖，如白糖溢价上涨到80美元/吨，阿联酋进口量可能突破130万至150万吨。行业及行情方面，前期郑糖大幅上涨既有基本面因素，又有资金主动推动的痕迹。国际糖价走高给了国内较乐观的预期，而国内供需或因政策延续性大致平衡，也给了郑糖价格走高的基础。在大幅走高以后，预计套保盘压力会增加，与此同时，当前仍处新糖上市供应高峰期，而春节备货需求旺季过后，市场将面临二三个月的需求淡季。综合各方面因素，市场开始面临压力，或有波段调整要求。操作上建议多单注意进一步获利减仓，持多SR2005参考止损位5650。
 
【棉花】周四郑棉小幅低开震荡，2005合约收盘微跌0.32%报14020元/吨。现货方面，周四各地区皮棉现货报价普遍下调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13880/吨，较周三下调100；河北邢台报价13850，下调50；山东德州报价13900，下调60；河南新乡报价13950，下调50。消息方面，中国棉花网专讯：截至1月12日，新疆地区新棉收购量497.4万吨，较去年同期500.7万吨减3.3万吨；累计加工量492.55万吨，较去年同期489.73万吨增2.82万吨；公检量473.33万吨，较去年同期461.3万吨增12.03万吨。新疆棉加工数量突破500万吨基本已经定局，但国内纺企工业库存仍未有大幅回升，下游需求能否顺利回暖仍有待观察。行情方面，国内外实质利多出尽。美棉出口环比下滑，美棉提振作用减弱。国内郑棉仓单不断创新高，工业库存虽边际有所改善但仍处于历史同期低位，下游需求疲弱；纺织传统放假窗口期到来，郑棉供应压力依旧。不过考虑到国内成本较高，而达成贸易协议有利于消除出口的不确定性因素，因而预计后期下跌空间有限。操作上建议短多参与，CF2005短期参考支撑位13500。