【股指】大盘震荡上涨。上证指数小幅高开，开盘小幅下探，随后震荡上涨，一度上攻3100点。午后受阻3100后窄幅震荡，尾盘继续上攻。结构分化仍然较为明显。截止收盘，上证50上涨0.42%，沪深300上涨0.75%，中证500上涨1.41%。消息面方面，据央行网站20日消息，为对冲政府债券发行、现金投放高峰等因素的影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕，2020年1月20日人民银行以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作。加上降准资金，央行春节前“放水”已超2万亿元。技术上，大盘震荡上涨，深成指和创业板指数继续创新高，结构分化延续，周线级别深成指创业板仍可关注，预计股指仍在3100点上下震荡反复，操作上建议投资者仍逢高减持多单，降低仓位，供参考。

【甲醇】周一震荡走高，收报2341（+1.3%）。利比亚的原油出口问题再次发酵。利比亚国家石油公司上周六宣布，东利比亚军方指挥官Haftar控制的五个港口的石油出口遭遇不可抗力，出口受阻将导致日产量减少80万桶。受消息影响，原油高开低走，上周连跌4天后，甲醇再次上升，维持向上通道，但目前外采甲醇制MTO装置降幅，外采乙烯效益更高，打击甲醇需求，同时甲醇利润恢复，开工率维持高位。目前暂未有伊朗限气更新消息，前期单边涨幅过大，节前获利资金离场，带动盘面走低。短期震荡，建议空单减仓，仅供参考。

【PE/PP】周一弱势震荡，PE收报7260（-0.62%），PP收报7520（-0.21%）。“限塑令”发出意见征询稿，表面上利空，但实际上属于塑料类制品的供给侧改革，多数一次性塑料品禁止生产使用，同时用量较大的工业成品，增加膜类厚度，减少进口废品量，简单说则是供缩需增，远期利好聚烯烃走势。但短期春节前补库陆续完毕，节后新产能投放的预期和原油维持低位，均不利于聚烯烃走势，节前低位震荡为主，观点偏空，谨慎操作。

【乙二醇】周一冲高回落，增仓下行，收报4729（-0.92%）。截止上周四，乙二醇港口库存为37万吨，周涨2.7万吨，表明前期卸货问题陆续解决，同时下游需求减弱。在供增需弱的情况下，期货继续深贴水下行。目前下游开工率逐步进入年内最低位，需求较弱，但乙二醇开工率走高，春节后或有超预期涨库预期，盘面压力较大。目前整体基本面向下，前期推介做空05合约，目前浮盈，暂时持有，目标4600,止损线下调至4850，仅供参考。

【螺纹钢】05合约今日高位震荡，收盘3605涨0.53%，减仓1851手。消息方面，央行1月1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%。工信部防范“地条钢”死灰复燃和已化解的过剩产能复产，严禁新增钢铁产能。今日LPR报价平稳，市场预期利率下行落空，期螺高位减仓回调。当前市场供需两弱，钢厂检修和停产放假令产量有明显下降，下游基本停工导致消费需求大幅削减，库存累库加速且总量高于去年同期，年前预计钢价平稳，关注累库幅度。盘面近期得到宏观利好提振，走势整体偏强震荡，随着利好兑现和假期来临，期螺或高位震荡为主。操作上，3550-3650震荡，多单可逢高减仓。

【铁矿石】连铁震荡偏弱，主力收盘670涨0.53%。20日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉685-712，PB块871-888，杨迪粉606-623，超特粉563-586。由于近期海外发运持续下降，一季度海外发运季节性偏弱，铁矿供应压力减弱，下游高炉铁水产量维持较高水平，但随着假期临近，钢厂的补库基本完成，钢厂库存接近历史高位，港口库存开始由降转升。年前铁矿供需双降，整体维持震荡运行。操作上，多单670以上分批减仓。

【橡胶】ru2005周一回落，跌破5-20日系列均线，并考验上涨趋势线支撑，收12895。云南国营全乳胶山东市场现货12300（-0），5月基差-595。周一上期所橡胶仓单量23.954万吨（+0.12）。橡胶行业供应方面，国内云南停割，海南停割，泰国将走出产胶高峰期；泰国干旱或令停割提前，目前割胶正常，原料波动不大。胶价近月走强提升了供应的积极性。大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，临近春节，轮胎产线接近停产；汽车方面乘用车月边际跌幅持续收窄，国内重卡销量依然是亮点，配套需求看好但替换需求一般。宏观方面，贸易磋商第一阶段协议成功签署，整体气氛回暖。操作上，跌破13000多单按计划离场，暂日内为主。

【沥青】沥青2006周一短线回升，受原油提振，收3178；交割地现货最低山东3200，华东3250。周一交易所仓单量8.782万吨。原油跌破袭击事件开始前的位置，目前短线回暖；美国至1月17日当周石油钻井总数增加14口，结束了连续3周的下滑。中东局势依然存在较多的变数，风险溢价存在提升可能性。基本面因OPEC+执行减产及美国页岩油增长放缓，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，但OPEC秘书长巴尔金都预计全球第一季度和第二季度石油市场供应过剩约70万桶和90万桶；目前石油备用产能约300-350万桶/日，若人为干预排除原油供应无忧。沥青产业方面，淡季到来，现货市场平静。操作上，短线和中线支撑均跌破，多头暂不宜，激进者留意3250反弹压力位。

【玻璃】周一玻璃期货005合约高位震荡，收于1505元/吨，较上个交易日下跌1元/吨，持仓减少0.30万至24.33万手。1月20日，交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1176.15点。春节假期临近，玻璃企业已经基本停工，预计下个月中旬开始复工。今天玻璃005合约高位震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1520元/吨，支撑位1490元/吨。

【尿素】周一期货窄幅震荡，整体走势偏弱。国内尿素市场淡稳续市，新单按需跟进，下游工业进入放假阶段。山东小颗粒主流参考1670-1720元/吨，临沂1720元/吨。河北小颗粒地销1670-1680元/吨；河南中小颗粒成交参考1630-1650元/吨，横盘整理；山西大颗粒汽运1605-1620元/吨，小颗粒1590-1600元/吨，按需跟进。目前国内尿素厂家主发预收订单，市场有价无市，装置复产增加，现货供应明显显著。操作上，轻仓持空，目前尿素2005的支撑位1700，压力位1780。

【鸡蛋】：周一鸡蛋主力合约延续减仓反弹，收盘价报3579元／500千克，涨跌幅1.68％。现货方面，天下粮仓数据显示，今日国内鸡蛋价格稳中偏弱震荡。全国均价为3.67元/斤，山东地区红蛋价格在3.60-3.77元/斤，东北地区鸡蛋价格在2.95-3.20元/斤主产区均价3.59元/斤，销区平均价格为3.82元/斤。春节将至，鸡蛋市场价格混乱，部分代表市场已停止报价，当下仍存有库存的蛋商及养殖户清库存为主，但是个别地区内销走货较快，供应略显偏紧，预计春节前鸡蛋价格继续窄幅震荡调整为主。5-9反套可继续持有，不过05延续反弹，价差今日缩小，稳健投资者可止盈离场，止损280。

【玉米】：周一玉米主力合约高位震荡，收盘价报1944元／吨，涨跌幅0.05％。据天下粮仓数据可见，今日国内地区玉米价格稳定。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1880-2010元/吨一线，较昨日持平，辽宁锦州港口19年新粮水分14.5%，容重690-710收购价格在1810-1825元/吨，平仓价格在1860-1875元/吨。传统的小年已过，市场卖粮主体减少，当前各地贸易商已陆续停止购销，市场供应逐步减少，此外，用粮企业备货接近尾声，市场交易将逐步转淡。中美两国第一阶段贸易协定正式签署，但只公开采购美农产品总额，具体品种采购量保密，预计影响有限，消息面平淡，预计春节前玉米整体无大的波动，整体趋稳运行。玉米年度缺口仍存，长线做多逻辑不变，建议投资者可继续持有多单，C2005合约下方支撑1920，C2009合约下方支撑1970。

【白糖】周一郑糖出现比较大的调整，2005合约收盘下跌2.10%报5724元/吨。现货方面，南宁仓库报价5900-5930元/吨，报价下调20-40元/吨，销量一般。柳州站台暂无报价。贵港仓库报价5930元/吨，报价下调20元/吨，销量一般。广州中间商广东糖报价5950-6150元/吨，高报价下调50元/吨，销量一般。消息方面，澳大利亚19/20最终榨蔗3004万吨，同比降8%。行业及行情方面，前期郑糖大幅上涨既有基本面因素，又有资金主动推动的痕迹。国际糖价走高给了国内较乐观的预期，而国内供需或因政策延续性大致平衡，也给了郑糖价格走高的基础。在大幅走高以后，预计套保盘压力会增加，与此同时，当前仍处新糖上市供应高峰期，而春节备货需求旺季过后，市场将面临二三个月的需求淡季。今天大幅下跌，说明阶段调整开启，预计后期仍有下行空间。操作上建议剩余多单预设止损止盈位，持多SR2005参考止损位5650。

【棉花】周一郑棉冲高回落，2005合约收盘微跌0.07%报13995元/吨。现货方面，今天各地区皮棉现货报价普遍持稳，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13880/吨，较上周五持平；河北邢台报价13850，持平；山东德州报价13900，持平；河南新乡报价13950，持平。消息方面，2019年12月，国家棉花市场监测系统就全国棉花种植成本情况展开调查，所采集的样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县、1895个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2019年内地棉农租地费用平均460元/亩，同比上涨8元/亩，除租地费用外，内地手摘棉种植成本798元/亩，同比上涨6元/亩；新疆棉农租地费用平均442元/亩，同比上涨8元/亩，除租地费用外，新疆地方手摘棉种植成本1880元/亩，同比上涨10元/亩，机采棉种植成本1214元/亩，同比上涨15元/亩，新疆兵团机采棉种植成本1460元/亩，同比上涨8元/亩。行情方面，供应端，USDA连续四个月下调美棉产量，同比增幅收窄至10%；印度MSP收购进度较快，国内纺企担忧用棉紧张，抗议呼声较高；新疆棉花加工接近尾声，产量逐步明朗，统计局数据预计产量减幅3.5%。需求端，中国储备棉轮入，阶段性增加储备需求；中美第一阶段协议签署，整体利多，下游后续订单有待观察；节前下游原料备货接近尾声；郑棉仓单+预报持续增加，下游纱线价格企稳。操作上建议短多参与，CF2005中期参考支撑位13500。