一、原油行情：

【国际原油】  周五(3月20日)，原油价格在震荡的交易中大幅下跌，世界主要石油生产国正在努力适应市场几十年来最大的危机，而石油价格又经历了一周的巨大损失。美国WTI原油4月期货周五下跌2.79美元，报22.43美元/桶。本周，美国原油基准价格下跌了29%，延续了上周23%的跌幅。布伦特原油5月期货周五下跌1.49美元，或5.2%，报26.98美元/桶。布伦特原油价格在上周下跌25%之后，本周又下跌了20%。

 

 

二、国内行情：

成品油调价：本轮第4个工作日，原油估价27.499美元/桶较基准价跌13.159或-32.36%，暂预计3月31日24时成品油零售限价对应下调1070元/吨，但由于原油水平低于40美元/桶，调价窗口暂不开启。

 

 

三、现货市场行情综述

国内成品油现货市场综述：近日以沙特为首的欧佩克与俄罗斯未能就减产达成一致，谈判破裂后沙特打响价格战，国际原油价格因石油价格战迎来雪崩，经历断崖式下跌。3月18日内国内成品油零售价格迎来史上最大跌的，汽柴价格（标准品）每吨分别下调1015元/吨和975元/吨，创2008年以来最大跌幅。零售方面调价后，全国大多数地区车柴价格5.0-5.2元/升左右，92号汽油零售限价在5.4-5.6元/升，时隔三年余国内零售油价重回“5元时代”，之前市场对本轮调价发改委调控的各种猜测得以终止。

 

受春节假期内新冠病毒疫情影响，国内加油站销量受到严重重击，据有关数据显示1月26日-2月9日，近60%的油站销量仅有同期的10-20%左右。2月10日-至2月23日，随着物流运输的逐步恢复，加油站销量出现回升，近半数加油站销量较上一周期环比增幅为20%左右。二月底至三月初，全国复工复产速度加快，加油站销量恢复明显，近四成加油站销量较上一周期环比增长50%以上，成品油销量处在一个“爬坡”上升的阶段。

 

在市场陆续恢复后，国内批发市场行情一路下行，中间贸易商节前囤货急于出货，上游炼厂库存高企，国内批零价差一路走高。据中宇资讯监测数据显示，截至3月20日中宇资讯监测国内30个主要省区市中石油、中石化批发均价：国六92#汽油为5615元/吨，国六0#柴油为5436元/吨，汽柴油分别较零售到位均价低1662和514元/吨。为积极抢占终端客户，加油站“价格战”再起，以山东某加油站为例，除了平时比国有加油站每升便宜0.45元、周三便宜0.9元外，在这里办卡充值还有返现优惠，在最高每升优惠0.9元到基础上、加不同档次的充值返现，折合每升优惠最高可达1.2元，低至每升4.28元。

 

目前国际疫情控制形势严峻，俄罗斯与沙特对峙继续僵持，短期内原油走势缺乏反弹动力，而国内市场来看，各地市场需求逐渐复苏，上游炼厂将享受低油价带来的成本压力，中间商排库压力增加，价格走势仍有回落空间，而批零价差将有望进一步夸大，由此可见，终端市场“价格站”竞争将更加激烈，促销范围将继续扩大。

 

【原油市场】 

市场要闻与重要数据

    WTI 4月原油期货收涨4.85美元，报25.22美元/桶；布伦特5月原油期货收涨3.59美元，报28.47美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2005收跌3%，报229.7元/桶。

 

    市场消息：美国总统特朗普称，处于低位的油价就像减税，但同时也对原油行业造成了损害。将在适当的时侯介入油市争端。

 

    三名消息人士称：阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC推迟2020年上半年Murban原油使用新计价基准的计划，直到原油市场情况改善。

 

    据塔斯社报道，俄罗斯卢克石油公司副总裁在接受访问时表示，公司目前已经完成了对油价的技术分析，认为油价可能会在跌向20-15美元/桶区间时受到阻力而停止下跌。

 

    俄罗斯央行：每日外汇出售规模将会变化，取决于乌拉尔油价。只有在乌拉尔原油价格在25美元/桶水平下方时才会开始外汇销售。

 

    日本石油协会会长：日本炼油商不太可能在4月自沙特阿拉伯或阿联酋购入更多的原油，因为此前已经签订了定期合同。

 

    消息人士称，伊拉克国家石油营销组织SOMO告知顾客，将不会赔偿4月运往欧洲与美洲的原油运费。

 

    市场消息：欧洲主要交易商以升水大约2.50美元/桶的价格销售伊拉克巴士拉轻质原油。

 

投资逻辑

 

昨日油价大幅反弹，从消息面上看，美国政府宣布收储7700万桶以及川普表示将在适当的时候介入油市争端的表态提振了市场，美国政府宣布初期将收储3000万桶原油，且面向国内的页岩油生产商，体现了当前油价下，美国政府倾向于保护国内石油生产商的利益，不过就目前而言，我们认为美国政府收储的量是远不足以逆转当前原油的基本面格局，油价目前难言见底，要么是看到需求出现好转（但当前疫情还在恶化），要么看到供给端的大幅削减。

 

 

市场趋势：截至3月23日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油5400元/吨，较前一个工作日下上涨40元/吨；国六0#车用柴油5253元/吨，较前一个工作日上涨50元/吨；汽柴油分别较区内零售到位均价低1874和677元/吨。

市场综述：投资者担忧供应过剩情绪升温，国际油价上周五收盘继续走跌，消息面持续施压。华东柴油主营单位报价稳中有涨50-100元/吨左右，地炼柴油稳窄幅涨跌互现20-50元/吨左右；汽油主营单位稳为主，小部分低价资源反弹百元左右，地炼汽油主流企稳零星窄幅震荡整理。成品油经过前期的连续走跌底部续降空间有限，低位开始有探涨操作，市场业者询价意向抬头，但整体交投表现仍谨慎。

后市预测：海外疫情令需求担忧进一步恶化，但是逢低买盘暂支撑市场，国际油价盘中有窄幅反弹，短线暂存一定支撑。成品油方面低位商家挺价心态有所趋强，市场低价现反弹迹象，刺激市场业者寻价欲望；预计华东汽柴报价维持坚挺以待后市。