一、原油行情：

【国际原油】  石油输出国组织推迟减产会议的决定引发了市场对沙俄紧张关系进一步升级以及石油减产可能面临障碍的担忧，导致油价周一（4月6日）收跌。美国WTI原油5月期货收盘下跌2.26美元，跌幅8%，报26.08美元/桶。WTI原油上周收盘创下上涨32%的纪录，上月下跌54%，第一季度下跌66%。布伦特原油6月期货下跌1.06美元，或3.1%，报33.05美元/桶。布伦特原油价格上周上涨了37%，上月和第一季度分别下跌48%和61%。

 

 

二、国内行情：

成品油调价：本轮第4个工作日，原油估价23.802美元/桶较基准价跌3.153或-11.7%，暂预计4月15日24时成品油零售限价对应下调280元/吨，但由于原油水平低于40美元/桶，调价窗口暂不开启。

 

 

三、现货市场行情综述

国内成品油市场行情综述：国内30个主要省区市中石油、中石化批发均价：国六92#汽油周均价为5549元/吨，较上周均价下跌56元/吨；国六0#柴油周均价为5434元/吨，较上周均价下跌24元/吨

 

市场综述： 上周国内成品油市场整体表现较为平淡，主流行情低位震荡为主，尾盘因原油暴涨的刺激成交价格反弹，市场风险偏好情绪提升，若无原油利好因素介入单纯供需面表现欠佳，进入4月份成品油终端消费继续回暖，3月份官方PMI制造业指数大幅反弹，企业复工复产对需求带来提振，但是由于炼厂开工负荷提升汽柴油资源供应量进一步扩大，抵消了因需求增长拉动价格反弹的空间，因此目前供需面仍处于过剩的局面，市场价格仍然承压。地炼方面汽柴油开盘窄幅波动调整，市场成交一般，下游多按需采购，尾段行情因原油暴涨的支撑油价大幅反弹幅度在150-250元，但是市场持续上涨动力不足，贸易商继续追涨热情减弱，主营单位月初销售由紧转松，成交优惠幅度较小，部分市场仍执行灵活销售政策，多地市场交投较为平淡，价格反弹仍有一定的阻力。

 

后市预测： 目前国际原油有消息称欧佩克将在下周召开会议讨论减产1000万桶/日，国际油价周五继续扩大涨幅，但是俄罗斯方面并未表态，加上减产细节以及减产达成仍是个漫长的过程因此仍有不确定性因素，目前可以适量建仓但是切记持重仓运行，国际原油难有大幅反弹的趋势，地炼汽柴油在目前价格出货一般或将重测阻力位，不排除后市有下滑的风险。

 

 

【原油市场】 

市场要闻与重要数据

    WTI 5月原油期货收涨4.99美元，报25.32美元/桶；布伦特6月原油期货收涨5.2美元，报29.94美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2006收涨10.22%，报289元/桶。

    市场消息：美国总统特朗普称，并未做出任何让步来让俄罗斯和沙特同意减产。

    花旗：当前预计到2020年第四季度美国石油钻井减少425口。

    市场消息：加拿大官员表示，加拿大阿尔伯塔省对于加入任何潜在的全球协议来协调石油减产持开放态度。

    市场消息：俄克拉荷马州的能源生产商联盟要求州内的石油和天然气监管机构考虑减产。

    加拿大第三大油砂生产商塞诺佛斯（Cenovus Energy）发言人：公司支持加拿大阿尔伯塔省减产原油来避免储油空间短缺对产能造成冲击。

    埃克森美孚：不会寻求让政府干预能源市场，自由市场是解决油市不平衡的最佳方式。

    市场消息：俄罗斯据悉将根据20美元/桶的油价来修改2020年预算案。

    市场消息：一名沙特官员表示，当前最好的场景是减产600万桶/日，不确定特朗普是如何得到此前那些数据，也不确定他心中有哪些国家将加入减产。

    市场消息：美国能源部将在此后建立4700万桶的战略石油储备（SPR）。

    大宗商品交易商Mercuria首席执行官：受疫情影响，预计全球炼油厂的日产量将削减1500万桶/日以上。

 

投资逻辑

 

昨日晚间油价大涨，川普在推特上称与沙特和俄罗斯进行了磋商，并期望减产1000万桶/日，根据我们所了解的信息来看，目前参与减产的国家可能包括OPEC+以及G20国家，沙特已经召集OPEC+成员国开临时会议，川普将在周五与国内石油生产商会谈，商议国内减产以及是否对进口原油加征关税等问题，但部分美国石油公司对于减产等市场管制措施持反对意见，我们认为当前主要生产国是否能够协调减产，前景仍旧不明朗，美国石油行业内部利益并不一致，沙特期望全球主要生产国一同减产，而俄罗斯则希望打击美国页岩油以及取消对俄罗斯石油的制裁，美沙俄三者的利益仍旧难以调和，此外，从基本面角度来看，由于需求崩溃，目前减产已经发生，如俄罗斯目前其管道原油销售困难，将会被迫减产，其他产油国如加拿大等也已经被迫减产，因此，在当前需求崩塌叠加石油库存已经接近基础设施如管道与储罐的物理极限的情况之下，减产一定会发生，只不过最终呈现出来的是被动减产还是经过包装之后的“协议减产”，考虑到4月份需求下降2000万桶/日甚至以上，1000万桶/日的减产幅度是远远不够的。此外昨日收盘后，交易所公布了启用备用交割库的方案，这将为空头提供新的子弹，交易所扩库也是抑制投机情绪的明显信号，我们认为内盘尤其是近月合约仍旧面临巨大的下行压力，现货是期货的压舱石，随着仓单逐步出现以及自然人需要平仓离场，时间将会越来越有利空头，未来内盘的巨大升水将被挤出，内外盘价差将回归合理，抄底内盘的投资者尤其是个人投资者需要注意市场风险。

 

 

市场趋势：截至4月7日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油5395元/吨，较前一个工作日上涨45元/吨；国六0#车用柴油5388元/吨，较前一个工作日上涨75元/吨；汽柴油分别较区内零售到位均价低1879和542元/吨。

市场综述：假日期间受原油反弹提振地炼汽柴大涨，主营趁市场氛围转好低价促销出货较好，今日多数调涨以保证前期拿货业者利益。华东单位柴油报价稳中推涨50-200元/吨，地炼稳中涨跌互现20-50元/吨左右部分盘中二调继续上推；汽油报价主营单位主流稳中上调50-200元/吨左右，零星有降50-100元/吨。经过假期市场采购后，今日整体成交放缓，交投表现一般，但商家挺价心态较强。

后市预测：主要产油国已经做好大规模减产准备的消息令市场多头重拾信心，另外美国新冠疫情放缓的迹象也支撑了风险偏好，国际油价尚存支撑。成品油前期交投表现尚可，区内商家挺价意向高涨，预计近日华东汽柴油报价维持坚挺，趋强运行为主。