一、原油行情：

【国际原油】  美国WTI原油6月期货跌0.44美元，报12.34美元/桶；布伦特原油6月期货涨0.47美元，报20.46美元/桶。

 

 

二、国内行情：

本轮第1个工作日，原油估价17.695美元/桶，较基准价跌1.866或-9.54%，暂预计5月14日24时成品油零售限价对应下调350元/吨，但由于原油水平低于40美元/桶，调价窗口暂不开启。

 

 

三、现货市场行情综述

亚洲石脑油/汽油市场行情综述：周二，亚洲轻质馏份油现货估价下跌，因前夜原油期货价格暴跌以及市场面仍疲软。石脑油现货估价下跌至13.61美元/桶；92号汽油现货价格下滑至17.30美元/桶。石脑油现货价差小幅攀升至-0.39美元/桶，92号汽油现货价差继续涨至-0.51美元/桶。

石脑油市场，石脑油市场面疲软，因为市场供应再次充裕，且交易商们不急于购买6月上半月交付的船货。消息人士们指出，由于欧美市场需求疲软，所以来自西方的石脑油套利船货充裕。而且来自印度的石脑油出口仍稳健，因印度的封锁举措导致国内汽油需求疲软，这令汽油调和需求匮乏。有些石脑油可用于调和汽油。

据称，4月份至少91.8万吨美洲石脑油装运前往亚洲市场，创下空前高点。不过，预计5月到货量与12月和1月份的60万吨左右持平，因为至少有22.8万吨船货被推迟到货。这些推迟的美国船货曾令5月交付到北亚的石脑油供应吃紧，并提振石脑油现货价差。

但是，来自终端用户的需求依然强劲，并且最近强劲的终端需求帮助吸收了过剩的供应，导致船货的递价走高。印度巴拉特石油公司以每吨对其计价公式升水大约42美元（FOB）的价格销售了3.5万吨5月4-5日装来自Kochi的石脑油船货给嘉能可，这是逾三个月来自Kochi的石脑油船货的最高升水价。

印度斯坦石油公司销售了1.7万吨5月1-3日装来自孟买的石脑油船货给BP，售价为每吨对其计价公式贴水65-70美元（FOB）。此船货贴水是因为船货量小且最近中程油轮的运费飙升至记录高位。另外，韩国LG化学公司以每吨对日本石脑油价格升水1.5美元（CFR丽水）购买了2.5万吨6月上半月交付的石脑油船货。

汽油市场，由于供应过剩且需求持续疲软，92号汽油裂解价差依然处于贴水领域。印度斯坦石油公司标售最高1.3万吨5月4-6日装来自New Pirpau Jetty的87号汽油船货，该标书4月27日截标，有效期为同一天。

几艘LR型油轮已经被租赁用于将中东的汽油运往亚洲市场。而且因中国经济活动稳步复苏以及国内的炼制利润已经改善，所以中国炼厂的原油加工量已经回升。这意味着中国至亚洲的汽油出口仍保持高位水平。

新加坡轻质馏份油现货市场，嘉能可以每吨183美元销售2.5万吨6月下半月石脑油船货给道达尔。维多以MOPS92号汽油贴水0.50美元/桶的价格销售了5万桶5月24-28日装92号汽油船货给SIETCO。

 

 

【原油市场】 

市场要闻与重要数据

    WTI 6月原油期货收跌0.44美元，报12.34美元/桶；布伦特6月原油期货收涨0.47美元，报20.46美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2006收跌4%，报206.6元/桶。

    美国至4月24日当周API原油库存+998万桶，预期+1060万桶；美国至4月24日当周API库欣原油库存+249万桶；美国至4月24日当周API汽油库存-111万桶，预期+267.3万桶；美国至4月24日当周API精炼油库存+546万桶，预期+375万桶。

    API报告：美国上周原油库存增加1000万桶至5.1亿桶。美国上周原油进口增加22万桶/日。

    海外机构Bankruptcy Data的数据显示，加上此前已申请破产的美国知名页岩油公司惠廷石油等，短短一个月不到已有至少5家大型油气公司倒下。挪威能源咨询机构Rystad Energy研究显示，当油价跌至20美元时，到2021年底将有533家美国石油勘探和生产公司面临破产；而当油价跌至10美元，预计将有超过1100家页岩油企业倒闭。（中证报）

    市场消息：TENGIZ和KASHAGAN油田的运营商接近与哈萨克斯坦达成减产协议。两处油田将从5月起减产22%，为欧佩克+减产协议做贡献。

    据国际文传电讯社：俄罗斯石油公司董事会将在4月30日考虑在5-7月进行减产。

    美国财长努钦：我们计划为油企提供流动性。致力于维持能源独立性。向油企提供流动性将不会是“纾困”。

    俄罗斯天然气工业石油公司（Gazprom Neft）：预计难以恢复的石油项目的发展将会放缓。

 

投资逻辑

 

近期USO以及指数基金持续抛售6月合约，彭博商品指数与标普商品指数均提前将原油合约从6月移仓至7月，我们认为这表明了在库欣库容维持紧张的情况下，市场多头的参与者，尤其是被动投资的金融工具，依然担心回来5月份出现类似中行原油宝的空逼多挤仓行情，这与我们此前预期较为类似，中行原油宝事件对于6月合约的市场参与者结构产生重大影响，短期油价去金融化，回归现货属性，近月下行压力加大。

 

 

市场趋势：截至4月29日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油5410元/吨，较前一个工作日下跌5元/吨；国六0#车用柴油5393元/吨，较前一个工作日持平；汽柴油分别较区内零售到位均价低1864和537元/吨。

市场综述：OPEC+减产即将实施、API美原油库存增幅小于预期，但投资者担忧短期存储空间依然或不足；国际油价隔夜收盘涨跌互现，消息面对于成品油的压制作用有所缓和。华东主营单位柴油报价以稳为主，成交优惠空间放大松动明显，地炼柴油受到月底限量影响及国际油价支撑，稳中窄幅趋强20-50元/吨左右；汽油主营持稳观望零星趋弱50元/吨左右，地炼汽油主流稳中有降50-100元/吨左右。市场者对于高价反应平平，择低按需购进，高企报价的参考意义不大，成交保持宽幅报批优惠空间。

后市预测：因叙利亚北部油罐车爆炸，国际原油盘中趋强，但仍应谨防回落风险。华东成品油今日成交延续宽幅优惠，交投重心进一步松动下滑；考虑月底前报价下滑意向不高，预计近日华东汽柴油延续弱稳观望以待后市，部分或有趋弱整理。