内盘期货分析报告20200616

【股指】大盘高开高走，强势上攻前期高点。受美股由跌转涨，上证指数高开后高位震荡。午后股指继续震荡上涨，站稳5日线后继续上涨，一直延续至收盘。消息面方面，美联储刚宣布可以购买单个债券后，特朗普考虑推出1万亿美元基础设施投资计划以刺激经济，美股短期有望受利好消息刺激企稳。技术上，上证指数企稳反弹，又临近前期高点，技术上仍有望上攻，但上方压力继续存在，建议短线波段滚动操作为主，不过分恐慌或追高，供参考。

【沪铜】周二沪铜震荡攀升，2008合约收盘涨0.86%。基本面上：疫情边际好转，复工复产，但市场担心二次爆发；库存出现回落；各国陆续出台政策，供给端干扰。技术面上：震荡反弹。消息面:6月16日上海现货电解铜报46850-47300元/吨，均价涨245元/吨。消息面：中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况，5月汽车行业销量预计完成213.6万辆，环比增长3.2%，同比增长11.7%，1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆，同比下降23.1%。国际铜业研究组织(ICSG)在其最新月报中表示，2020年2月全球精炼铜市场供应过剩131,000吨。ICSG表示，2020年1-2月全球精炼铜市场供应过剩129,000吨，上年同期为过剩29,000吨。2月全球精炼铜产量约为180万吨，消费量约为167万吨。投机操作上，关注供需两端的边际影响，压力位48000元/吨，支撑位44000元/吨，多单压力位减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产，铜的需求边际改善。期权方面，供需两端影响，后期动力仍需观察，择机买入CU2007-P-47000保护期货多头头寸。
 

【沪铝】周二沪铝震荡上涨，2008合约收盘涨1.8%。国内复工复产，信心有恢复，库存有回落，企业利润高企。技术面：震荡反弹。消息面：6月16日上海现货电解铝报13950-13990元/吨，均价涨150元/吨；2020年5月中国原铝产量为298万吨，同比去年减少0.1%，2020年1-5月中国原铝产量1481万吨，同比去年增长2.1%。6月15日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区11.2万吨，无锡地区27.3吨，杭州地区10.3万吨，巩义地区3.6万吨，南海地区16.4万吨，天津5.9万吨，临沂1.0万吨，重庆1.0万吨，消费地铝锭库存合计76.7万吨，较前一周四下降2.0万吨。操作上，12800元/吨-13700元/吨区间偏多交易，多单压力位减持适当锁定利润。后期关注国内消费的复苏、海外疫情的防控及复工复产。

【原油】周二原油大幅反弹，SC2008收290.2元/桶（+2.65%）。EIA预计7月份美国七个主要页岩层的石油产量预计将下降约9.1万桶/日，降至2018年7月以来的最低水平763万桶/日。其中二叠纪盆地7月原油产量为426万桶/日，6月为427万桶/日。据知情的炼油厂官员称，沙特阿美将把五个亚洲客户的7月份合约石油供应减少10%-40%。合同供应量的减少主要集中在其中三个客户的较重等级原油。同时伊拉克也有类似举动，至少告诉四家亚洲和两家欧洲炼油厂称其将大幅削减7月份的石油供应。沙特主导的多国联军15日拦截并摧毁也门胡塞武装向沙特西南边境放飞的一架携带****的无人机，地缘短期升温。经过上周的回调后，外盘原油收二连阳，站稳20日均线，疫情扩大及美股下跌引发的风险偏好恶化有所缓和。技术形态盘面在跳空缺口的下沿得到支撑，5日和10日均线粘合，关注压力表现，如能再次向上突破，或有继续走高可能，操作上可顺势再次轻仓买入。

【PVC】周二盘面震荡走高，V2009收6345（+0.55%）。今日现货市场价格持稳。华东报6300-6420，华南报6400-6500。从当前基本面来看，供应端仍在季节性检修期间，开工率不高，不过在上游企业利润向好背景下，确有不少企业计划检修延后现象。据隆众数据5月国内PVC产量170.64万吨，环比增加9.99%，同比增加9.02%；其中电石法产量为139.18万吨，乙烯法产量为31.46万吨。1-5月累计产量829.33万吨，同比增加1.81%。而需求端管材企业受南方梅雨季节影响终端需求开工有所下滑，而大部分型材制品及医疗相关企业维持高开工，设计出口制品企业开工仍低迷。社会库存方面据隆众统计本周PVC社会库存环比减少4.79%，同比减少2.93%，环比继续走低，已低于去年同期水平，显示去库良好。外围市场原油回调后再次反弹，化工板块再度企稳。且技术形态仍偏强，5日、10日均线基本粘合，支撑较好。操作上前期多单离场后待回调机会再考虑做多。

【橡胶】ru2009周二小幅反弹，目前已跌破4月初以来的上行趋势线，但下方有60日均线支撑，收10335元/吨。山东18年国营全乳胶现货10100（-0），9月基差-235。周二上期所橡胶仓单量23.167万吨（-0.011），NR仓单6.1155万吨（+0.0302）。周边工业品走强，但橡胶相对偏弱。基本面需求方面，疫情二次爆发的风险存在，市场谨慎。国内重卡和挖掘机数据强劲，乘用车相对弱势；国外缓慢恢复。供应方面，今年开割延迟，目前处于开割初期，产量不大。前五月ANRPC产量400.9万吨，同比减少7%。近期天气异常较多，存在天气溢价；而且低价令胶林养护不足，病虫害潜在威胁相对较大，但总体处于供应增加的季节性时期。库存方面保税区库存较高，交易所库存低位。橡胶供需两弱。弱驱动情况下，成本支撑和天气预期成为橡胶行情焦点。操作上2101合约低位多单谨慎持有，场外等待回调企稳机会。
 

【液化气】PG2011周二反弹，上摸20日均线，收3461元/吨。周二广州石化出厂价2600元/吨（+100）。外盘相关品种方面，原油近期利多出尽，技术性调整，振幅较大；天然气近月合约和远月合约均弱势下探，持续在二十多年的低位。液化气方面，供应压力仍大，进口亏损。5月份加工原油5790万吨，增长8.2%，比上月加快7.4个百分点。1—5月份，加工原油26139万吨，下降1.0%，预料液化气国内供应降幅小于需求降幅。随着夏季炼油高峰和短中期进口到货持续高位，供应压力料保持高位。需求方面处于淡季，国内餐饮业基本恢复正常后，在疫情依然高涨甚至二次爆发的情况下，反而存在边际走弱的可能性。操作上，11月季节性强势，多单持有，止损提高至3350。

【甲醇】周二早盘冲高后震荡，收报1720（+1%）。现货方面，江苏太仓甲醇市场现货价格坚挺，低价惜售为主，午后买气平淡，多试探询盘，实单偏少，远月逢高出货积极，部分换货为主。午后现货及月中商谈参考1475-1520（+20）。截止6月10日，甲醇港口库存为116.53万吨，较上周降1.25万吨。开工率方面，西北地区甲醇开工负荷下滑，但山东、江苏地区部分装置负荷提升，导致全国甲醇开工负荷降幅收窄。昨日盘面跌破1680后再度被支撑，目前基本面弱势，盘面仍在试探1680一线。短期因为进口预期和去库困难，难以形成有效上涨趋势。操作上，中长线客户可以保持多头，1630止损，短线客户可陆续冲高减仓，逐步获利了结，仅供参考。

【PE/PP】周二震荡走高，PE收报6850（+2.24%），PP收报7443（+1.46%）。现货方面，华东PE报6800-6900（+100），PP拉丝报7650-7850（+50）。期货开盘飘红支撑，提振下游业者心态，现货市场维持高位震荡，商家积极出货，下游对高价仍存抵触心理，低价成交为主，整体氛围偏清淡。截止6月16日，两油库存77.5万吨，较昨日降4.5万吨，库存延续较低水平，对期价有支撑作用。6-7月检修达年内高点，国内供应收缩，以及港口库存一直累不起来，表明进口量不及预期或者需求较预期强，逢低拿货者较多，国际原油止跌回升，短期走势预计偏强。操作上建议场外观望为主。

【乙二醇】周二宽幅震荡，收报3662（+0.77%）。现货方面，午后盘面延续震荡整理，华东乙二醇市场表现尚可，现货基差在-145附近，本周商谈在3500-3510（+40）。。目前聚酯下游产销率维持低位，普遍在30%附近。进入6月，计划重启装置产能125万吨，7月份还有57万吨装置有重启计划。因此预计国内供应压力继续增大，现货价格将继续维持低位。目前国际原油短期止跌，乙二醇盘面跟随原油波动，操作上建议前期空头止盈离场，仅供参考。

【PTA】周二主力合约延续震荡行情。短期PX前景不明，而在疫情封锁措施结束后需求恢复情况未知，市场基本面和氛围维持疲弱，现货供应充裕。供应面，市场较为关心汉邦石化220万吨大线能否正常重启，其它装置的话，检修计划仍有不同程度推迟，加之恒力5#下旬计划投产，供应端压力增加。下游聚酯延续高负荷状态，多套新装置正逐步投产中，短期聚酯这种较好的开工还将持续。终端织造环节的矛盾依然较大，投机性备货热情有所消退，后续对聚酯需求带来隐忧。短期油价大幅调整带动成本重心下滑，但整体PTA多头趋势仍未打破，本周重点关注下方支撑3600，上方压力3750。建议买入看涨期权对冲标的风险。

【沥青】周二强势反弹100点，重点关注原油走势。原油价格依旧抗跌，产油国再次释放利多消息，表示将按协议减产维护原油价格。现货方面，全国各地区大部分价格稳定，西北地区上调100至200元/吨。预计本周沥青独立炼厂利润或增加，开工率继续小幅上升，供给压力仍在。需求方面，南方雨季导致需求进一步减弱，厂库和社库周度环比均增加，降库节奏不及预期。操作上，剩余多头仓位持有，场外资金等待回调后做多，关注2012合约在2500支撑。

【螺纹钢】周二10合约偏强震荡，收盘3599跌0.06%，减仓17106手。今日唐山普方坯出厂3310涨10；上海建材早盘暂稳开盘。消息方面，中钢协数据2020年6月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2109.16万吨、生铁1881.31万吨、钢材1980.41万吨。当前南方雨季和北方疫情令下游需求释放受到抑制，而产量的稳步增长令供需结构在逐渐转变，钢价上行承压，但考虑目前的成本支撑，预计钢价以高位震荡为主。操作上3520-3650区间震荡，回调偏多交易。

【铁矿石】周二连铁震荡上行，主力收盘781涨1.03%，增仓59714手。16日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉779-804，PB块864-885，杨迪粉685-725，超特粉650-690。（6/8-6/14）Mysteel新口径19港澳洲巴西铁矿石发运总量2513.8万吨，环比减少415.8万吨；全国45港到港总量2091.6万吨，环比减少283.9万吨；北方六港到港总量882.4万吨，环比减少405.5万吨。近期澳洲巴西均有铁矿发运码头进行泊位检修，发运量有所下降，国内到港总量下降。当前国内高炉开工率稳中有升，对铁矿需求依旧强劲，导致港口库存持续下降，铁矿呈现供稳需强局面对矿价带来支撑，加上市场出于对海外疫情控制引发供应收窄的担忧抑制存在，矿价表现易涨难跌。操作上，回调偏多交易。