金融期货

 

【股指】大盘低开走高。受外围市场影响，上证指数大幅低开，开盘后大幅震荡后，10点后股指震荡上涨，11点过后上证指数收涨，临近午盘股指略有回调。午后股指开盘继续小幅回调，随后震荡拉升，突破60日均线，临近尾盘股指小幅回调，最终还是收在3500之上。消息面上，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长6%以上。今年赤字率拟按3.2%左右安排、比去年有所下调，不再发行抗疫特别国债。今年GDP早有预期是8.5%-9%，现在定调是6%，说明管理层能容忍短期经济下调，更看好经济结构转型。技术上，股指低开高走，市场有所走稳，60分钟线出现背离，上证指数3456点重要点位获得支撑，短期股指企稳的概率比较大，但并没有出现反转迹象，操作上建议空单适当减仓或平仓，激进投资者可逢低买入IC2103，点位参考5日均线，供参考

 

工业品

 

【螺纹钢】周五05合约弱势震荡，收盘4696跌3.14%，减仓136000手。5日早盘唐山普方坯出厂报4400稳，上海建材早盘跌30。今日黑色系延续弱势下跌，市场呈减仓下行态势，短期资金获利减仓，钢价快速拉涨后进入高位调整，关注两会相关钢铁。节后钢材价格上涨以及焦炭提降落地，长流程利润有所恢复，产量明显回升，但下游需求未完全启动，库存延续大幅度累积，随着电炉的逐渐复产，供应压力令现货价格上涨承压；期货受全球金融市场影响快速拉涨，但随着期现基差收窄，短期或面临调整需求，关注下游需求释放情况。操作上，短线回调做多。

 

【铁矿石】周五连铁弱势震荡，05合约收盘1127.5跌3.26%，减仓16206手。5日早盘进口矿港口现货市场价格跌5-10，现PB粉1174-1212，PB块1484-1542，杨迪粉1073-1107，超特粉987-1014。Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12789.2万吨，环比增加144.47万吨；日均疏港量217.52万吨，环比降23.45万吨。唐山环保限产措施利空原料端，但铁矿基本面有支撑，钢材价格上涨对矿价带来提振作用，铁矿继续高位震荡运行为主。当前铁矿石基本面支撑较强，国内钢厂维持较高的生产意愿对铁矿需求有明显支撑，矿价整体表现坚挺，但钢厂利润整体偏低亦影响对铁矿石的补库需求，后期仍需关注成材价格走势。操作上，前期59正套持有或回调做多，关注1080支撑。

 

【原油】周五盘面大涨，SC2104收423.6元/桶（+6.83%）。OPEC+会议结束，除了俄罗斯和哈萨克斯坦因季节性需求上升被允许增产13万桶和2万桶/日外，其他成员国将延续2-3月的减产额度至4月份。沙特将自愿减产的额度延续至4月份，补偿减产机制将延续至7月份。下一次JMMC及OPEC+部长级会议分别将于3月31日和4月1日召开。沙特倾向于从5月开始逐步取消100万桶/日的自愿性原油减产计划，逐步增产的数量将取决于违反配额规定的成员国的补偿性减产速度。本次会议沙特举动超出市场预期，令市场供需紧张进一步持续有利于加快去库。中期来看油价易涨难跌，操作建议场外投资者可继续顺势做多持多为主。

 

【PVC】周五盘面宽幅震荡，V2105收8430（-1.23%）。今日现货价格普遍下跌。供需面来看目前国内上游开工率仍在高位，不过内蒙双控影响电石紧缺价格走高可能影响PVC开工，同时要留意春检推进。需求端关注原材料价格对制品传导，如持续面临亏损也将影响下游开工。据隆众调研显示美国仍多数装置未复工，海外市场货源仍紧张，价格创出新高。目前原油价格大涨，对化工板块支撑较好，短线逢低做多为主。

 

【橡胶】ru2105周五探底回升，收15360元/吨。周五山东19年国营全乳胶现货14550（-200），较期货贴水810元/吨。周五上期所橡胶仓单量16.81万吨（+0.02），NR仓单5.9552万吨（-0.0806）。供应方面，产区处于停割或即将停割状态，后期关注各地新季开割是否顺利。统计上停割并不是上涨的原因，通常现在是回落的时间窗口。较高价格有利刺激供应。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。合成胶方面原料丁二烯自低位反弹，丁苯强势。需求方面，2021年1-2月重卡销量开局十分强势，但预料今年总体将负增长，乘用车在工信部刺激政策下则预期增长。海外需求在疫苗逐步铺开的预期下，中期恢复预期强烈。美国轮胎制造商协会发布2021年市场预测报告，报告称，2021年，美国轮胎出货量预计可达3.157亿条，同比增长4.1%。橡胶市场预期强，现实有待观察，操作上，短线再度走弱，支撑位14700附近。

 

【液化气】PG2104周五震荡偏强，收3985元/吨。广石化今日现货报价4358元/吨（+150）。原油在OPEC+维持强力减产的态度下创反弹新高，美国天然气4月合约则仍然受去年高位压制。OPEC+会议决定将当前减产规模维持至4月底，且沙特仍将额外减产100万桶/日，会前可能整体增产的利空预期未能落实，国际油价大幅上扬。市场预期原油产出滞后疫后复苏速度，短中期供需错配，油价或仍有上涨空间。LPG方面，3月沙特CP折合到岸成本平均丙烷4597元/吨，丁烷4312元/吨。国内，山东现货3600元/吨左右，进口利润持续倒挂。3月仓单注销压力大，而且3月份PHD有一波检修预期。目前疫苗效果预期良好，而且天气日渐转暖，国内外防控压力降低，有利需求恢复。操作上，建议低位多单继续持有，支撑位3800。

 

【甲醇】周五震荡走高，呈现补涨状态，收报2571（+1.46%），现货方面，期货价格震荡偏强，下午常州地区甲醇价格参考2515-2520元/吨附近现汇出罐，少数通兑货源价格偏向低端。周五欧佩克减产协议落地，今日对甲醇盘面提成作用较大。目前甲醇有几大利好因素，第一库存较低，第二春检预期炒作，第三通胀预期仍在，后续我们需要关注伊朗货源的进口情况，若进口超预期，将会抵消减产和国外价倒挂利好。甲醇整体观点偏多，原油短期站稳向上，能化板块做多气氛较浓，操作上建议逢低做多，仅供参考。

 

【玻璃】周五玻璃期货105高位大幅震荡，收于2107元/吨，较上个交易日上涨30元/吨，持仓增加4.04万至52.51万手。3月5日，交易所仓单仍为654张。本周全国样本企业总库存继续回落15.8%至3765.62万重箱，同比下降56.41%，库存天数19.1天。现货市场继续偏强运行，市场价格坚挺。华北地区市场成交尚可；华东地区多数库存降幅明显；华中市场重心上移；华南市场延续上行走势，下游订单充足。今天玻璃105合约高位大幅震荡，预计下个交易日高位震荡，操作上仍建议短线偏多操作为主，压力位2150元/吨，支撑位2070元/吨。

 

农产品

 

【白糖】周五郑糖冲高以后不断震荡下跌，2105合约收盘下跌1.39%报5409元/吨。现货方面，周五广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5350-5460元/吨，低价下调20元/吨，高价下调10元/吨；二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5410-5440元/吨，下调10元/吨。消息方面，截至2021年2月28日，全国502家糖厂共计生产了2337.7万吨食糖，相比去年同期453家糖厂的产量为1948.2万吨。行业及行情方面，春节消费旺季过后，食糖市场进入消费淡季，供强需弱，现货库存压力有待消化，但内外盘联动增强，弱现实与强预期博弈，建议中长线多单适当获利减仓，SR2109中线参考支撑位5200。

 

【棉花】周五郑棉低开震荡调整，2105合约收盘下跌1.24%报15990/吨。现货方面，周五3128B级中国棉花价格指数下跌297元/吨，报16336元/吨。消息方面，在南疆流转了103万亩棉花的新疆利华纺织有限公司将纺织基地设在了沙雅县，已建成56万锭，再建30万锭，整个“十四五”期间纺纱规模还将继续扩大。行业及行情方面，节后棉花上下游整体较好，维持上涨走势，且“金三银四”传统纺织旺季即将来临，纺企看涨预期较强，提振皮棉现货市场，预计3月份皮棉现货价格有望继续维持强势。不过在波段较大幅度上涨以后，近期市场已经转向调整，郑棉操作上建议多单先止损离场，CF2105后期参考支撑位15500。

 

【油脂】周五国内油脂震荡偏强。豆油2105收涨0.94%，报8978元/吨；棕榈油2105收涨1.22%，报7494元/吨；菜油2105收涨0.55%，报10558元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅上涨；马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货报价10000元/吨，广州24度棕榈油现货报价8080元/吨。南美产区天气不佳，引起市场对产量的担忧，昨晚美豆上涨。3、4月不少油厂有停机计划，而随着节日气氛消散，油厂提货也不断恢复，豆油库存降低至85万吨周比降幅3%，沿海港口棕油及菜油库存也低于往年同期水平，油脂近日重新恢复强势。建议豆油暂观望为主。

 

【饲料】周五国内饲料窄幅震荡。豆粕2105收跌0.12%,报3364元/吨；菜粕2105收涨1.02%，报2876元/吨。外盘方面，CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3550元/吨。南美产区天气不佳，引起市场对产量的担忧，昨晚美豆上涨。1-2月非洲猪瘟疫情有所扩散，河北及山东较为严重，养殖户抛售猪现象比较普遍，补栏积极性不高，生猪存栏连续两个月下降，而水产养殖还未启动，豆粕需求短期受抑，局部油厂已出现胀库现象。操作上建议豆粕暂观望为主。