金融期货

【股指】大盘继续下跌。上证指数低开低走，开盘一路下跌，跌破3400点后险守3300点，10点左右股指快速拉升，震荡回升，临近午盘股指收平。午后股指继续上冲，一度翻红，但由于成交量不足，反弹无力，股指重返震荡下跌，午后基本没有什么抵抗，最终表现大跌。消息面上，据21世纪经济报道，日前，坊间流传出多份归属地为上海的《个人贷款提前收回告知函》。告知函显示，由于借款人未按约履行借款合同“第四条贷款用途”的相关规定，该行宣布本合同项下全部贷款提前到期，并限期归还全部贷款本息。如限期未归还全部贷款本息，贷款将逾期并产生罚息，该行有权对贷款人进行法律诉讼，并采取财产保全措施。技术上，股指低开低走，反弹量能不足，并继续大跌，预计短线仍有震荡调整可能，操作上建议轻仓空单持有，短线操作；套利方面，多IC空IH继续走强，可以适当加仓，供参考

工业品

【螺纹钢】周二05合约弱势下行，收盘4592跌3.91%，减仓33186手。9日早盘唐山普方坯出厂报4390稳，上海建材午后继续下跌20，累积跌幅40-60。消息方面，唐山市政府召开会议要求9-11日工业企业需按照一级红色预警响应落实停限产措施。今日黑色系在铁矿石的带领下大幅下跌，原料端对成材的支撑作用在逐渐减弱，另外市场流传银行对违规流向楼市贷款提前收回，冲击房地产对钢材的需求，在当前供应较高的情况下，需求若不及预期将对钢价带来明显打击，预计钢价短期将以弱势调整为主。近期短流程钢企复产增多导致产量持续回升，下游需求也在陆续释放，供需双增令库存累积幅度开始放缓，市场预计将迎来去库拐点，短期限产频发缓解部分供应压力，但供需增速错位有一定的供应压力，需警惕预期差带来的价格回调。操作上，暂时观望。

【铁矿石】周二连铁弱势下行，05合约收盘1031.5跌9.95%，减仓684手。9日早盘进口矿港口现货市场价格稳，现PB粉1168-1203，PB块1501-1540，杨迪粉1068-1097，超特粉982-1009。（3/1-3/7）Mysteel新口径澳巴铁矿石发运总量2207.6万吨，环比减少199.6万吨；全国26港口到港总量2082.4万吨，环比减少54.2万吨。唐山执行一级红色预警响应落实停限产措施，据Mysteel理论测算将新增17座高炉检修，日均影响铁水产量将增加4.99万吨，对铁矿需求带来打击。当前铁矿需求在频繁限产的影响下有所弱化，钢厂补库需求尚未释放，短期需求端压力上升，以及成材价格高位回落压制矿价向下调整。操作上，前期59正套减仓持有，多单建议止损观望。

【玻璃】周二玻璃期货105震荡下跌，收于2013元/吨，较上个交易日下跌58元/吨，持仓减少4.12万至44.62万手。3月9日，交易所仓单仍为654张。今天现货市场继续偏强运行。华北市场涨势仍在继续；华中地区价格持稳。伴随下游陆续复产复工，下游补库情况较好，厂家库存去化超预期，贸易商当前出货尚可，预计现货价格还将坚挺为主。今天大宗商品普遍走弱，玻璃105合约震荡收低，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线偏多操作为主，压力位2070元/吨，支撑位1990元/吨。

【甲醇】周二窄幅震荡，尾盘跟随能化品种跳水，收报2576（-2.09%），现货方面，宁波甲醇当地主要一手持货商暂无报价；下午二手商零单报盘稳定在2660-2670元/吨。沙特遭袭击未对产油量影响，原油短期涨幅过大，技术上有回调压力，今日能化板块尾盘多有跳水。截止3月3日，甲醇港口库存为82万吨，周降6.37万吨，国际甲醇开工率略有提升，目前为64%左右，但开工率仍旧较低，国内沿海市场进口货紧俏。目前甲醇整体基本面较好，短期或成为资金多配品种，操作上建议维持多单，止损线参考2500，仅供参考。

【橡胶】ru2105周二继续弱势回调，收15020元/吨。周二山东19年国营全乳胶现货14500（-450），较期货贴水520元/吨。周二上期所橡胶仓单量17.081万吨（+0.018），NR仓单6.0229万吨（+0.0202）。股市暴跌市场风险情绪上升。供应方面消息平淡，后期关注各地新季开割是否顺利。统计上停割并不是上涨的原因，通常现在是回落的时间窗口。较高价格有利刺激供应。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。合成胶方面原料丁二烯自低位反弹，丁苯强势。需求方面，2021年1-2月重卡销量开局十分强势，但预料今年总体将负增长，乘用车在工信部刺激政策下则预期增长。海外需求复苏预期强烈，但在病毒变异仍存在不低的可能性。橡胶市场预期强，现实有待观察，操作上，短线留意一万五支撑。

【液化气】PG2104周二弱势震荡，收3883元/吨。广石化今日现货报价4398元/吨（+0）。外盘原油冲高回落，布伦特最高去到71美元上方，在OPEC+维持强力减产和沙特石油设施再遭武装袭击的影响下连创反弹新高，美国天然气4月合约则持续小幅回调，走势大幅落后于原油。OPEC+会议决定将当前减产规模维持至4月底，且沙特仍将额外减产100万桶/日，减产意愿远超市场预期。市场预期原油产出滞后于疫后复苏速度，短中期供需错配，油价或仍有冲高空间。LPG方面，3月沙特CP折合到岸成本平均丙烷4597元/吨，丁烷4312元/吨。国内，山东现货4000元/吨左右，进口利润持续倒挂。3月仓单注销压力大，而且3月份PHD有一波检修预期。疫情方面预期良好，但仍存变数。操作上，建议低位多单继续持有，支撑位3800。

农产品

【油脂】周二国内油脂震荡偏弱。豆油2105收涨0.73%，报9348元/吨；棕榈油2105收跌1.6%，报7618元/吨；菜油2105收涨0.03%，报10915元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅上涨；马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货无报价，广州24度棕榈油现货报价8340元/吨。因市场担心巴西收割延迟和阿根廷干旱天气，昨晚美豆上涨。SPPOMA数据显示3月1-5日产量增加25.32%，而ITS数据显示出口继续下滑9.1%，引发需求担忧。3、4月不少油厂有停机计划，豆油库存降低至83万吨周比降幅2%。宏观环境带动油脂有所回调，建议豆油5月多单继续持有，短线止损位参考9280。

【饲料】周二国内饲料小幅下跌。豆粕2105收跌1.56%,报3348元/吨；菜粕2105收跌1.74%，报2874元/吨。外盘方面，CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3520元/吨。因市场担心巴西收割延迟和阿根廷干旱天气，昨晚美豆上涨。1-2月非洲猪瘟疫情有所扩散，养殖户抛售猪现象比较普遍，补栏积极性不高，年后豆粕需求清淡，而水产养殖还未启动，豆粕需求短期受抑，局部油厂已出现胀库现象，但3-4月因缺豆阶段性停机的油厂不少，油厂挺价意愿增强，支撑粕价。操作上建议豆粕暂观望为主。

【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约低开高走，宽度震荡，收盘价报4510元/500千克，涨跌幅2.85%。现货方面，今日国内鸡蛋价格维稳，北京主流蛋价报3.55元/斤，较昨日持平。目前鸡蛋供应稳定，但市场需求疲软，蛋商及养殖户库存均多，预计短线鸡蛋价格仍以弱势运行为主。不过年后换羽鸡占比增加，产量较往年小幅下滑，叠加成本端高企，均在支撑蛋价。近月合约逐步回归现货，05合约多空分歧加剧，短期关注05合约下方4300一线支撑，压力位4600。

【玉米】周二玉米主力合约偏弱窄幅整理，收盘价报2771元／吨，涨跌幅-1.53%。现货方面，目前国内地区玉米价格震荡调整，全国玉米均价为2936元/吨，较昨日下跌2元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2970-3140元/吨，大多较昨日下跌4-44元/吨。辽宁锦州港口收购20年新粮价格2900元/吨，较昨日下跌10元/吨。猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，饲用需求预期下滑。叠加下游饲企替代谷物较多，国家粮食交易中心拍卖中央储备玉米均在压制市场价格。不过当前农户手中余粮不多，而下游多数企业经过春节期间加工消耗，库存普遍降至低位，节后补库需求或放大，均对玉米价格形成支撑作用。短期关注下一步政策方面的消息指引。2105合约多单谨慎持有，支撑位2700，压力位2900。

【生猪】周二生猪主力合约重挫，收盘价报27900元／吨，涨跌幅-2.55%。现货方面，今日全国均价28.91元/公斤，较昨日下跌0.3元/斤。目前是传统消费淡季，终端白条猪肉走货迟缓，养殖企业挺价意愿有所松动，屠宰企业收猪难度不大压价意愿强，且中央储备冻肉接连投放市场打压猪价行情，猪价高位回调。受猪瘟影响，1月份中国能繁母猪存栏量环比跌幅5.87%，是连续16个月正增长后的首月下滑，年底生猪出栏较预期下滑，中线利多远月猪价。关注09合约下方27000一线支撑，压力位29000。

【白糖】周二郑糖震荡下跌，2109合约收盘下跌1.11%报5452元/吨。现货方面，周二广西地区中间商对国产白糖的报价小幅下跌，市场成交情况延续清淡。其中，柳州现货市场中间商新糖站台报价在5430元/吨，下跌10元/吨；仓库报价在5390-5420元/吨，下跌10元/吨。南宁现货市场中间商新糖站台报价在5420元/吨，下跌10元/吨；仓库报价在5400元/吨，下跌10元/吨。消息方面，据不完全统计，截至8日，广西收榨糖厂达38家。行业及行情方面，短期看，虽然广西市场已逐步进入收榨高峰，但整体供应压力并不低，加上加工糖逐步进入正常生产，市场整体仍处于供应偏宽松的格局。且目前市场缺乏节日性消费，同时气温仍旧偏低，季节性消费也难以回升，因此白糖淡季特征仍将是主流趋势。不过考虑到甘蔗糖产区进入收榨高峰期，新糖供应将大幅减少而转向存量销售为主，与此同时，夏季需求会陆续启动，加上本榨季制糖成本仍很高，预计市场调整空间有限，建议中长线多单继续持有，场外仍可择机买入，SR2109中长线参考支撑位5200。

【棉花】周二郑棉震荡下跌，2105合约收盘下跌1.71%报15815/吨。现货方面，周二3128B级中国棉花价格指数持平，报16339元/吨。消息方面，2020年，规上纺织企业工业增加值同比下降2.6%。其中，纺织业工业增加值同比增长0.7%；化学纤维制造业工业增加值同比增长2.2%；纺织服装、服饰业工业增加值同比下降9.0%。受防疫物资需求拉动，2020年规上产业用纺织品企业工业增加值同比增长54.1%，无纺布产量同比增长15.8%。行业及行情方面，短期来看，需求有所减弱，炒作情绪有所降温。棉纱基本面强于棉花，纱厂棉纱库存维持低位，棉纱走势将强于棉花，做多优先考虑棉纱期货。从后期总体来看，在欧美经济刺激政策及财政政策即将出台背景下，中长期对于棉花的需求有望逐步走强。后期仍需要重点关注下游需求以及宏观面状况，维持看多观点，优先做多棉纱期货，但短期需要警惕行情大幅波动。CF2109中期参考支撑位15500。