内盘期货分析报告20181217
 
【原油】：周一日盘原油维持区间震荡，SC1901收417.8元/桶（-0.92%）。上周OPEC月报显示，沙特阿拉伯产量飙升至1100万桶/日的历史新高，与伊朗供应量的急剧下滑增减相互抵消后，11月 OPEC总产量下滑1.1万桶/日。IEA预期2019年全球原油需求增速为140万桶/不变, 如果OPEC减产顺利，原油市场或较预期更快地回归均衡。EIA表现最为乐观，对今年需求增速预测为154万桶/日与上月基本持平，对明年需求预测上修10万桶/日至152万桶/日。沙特计划从2019年1月开始急剧削减面向美国的出口，以此向市场展示其正在兑现削减供应的承诺。据海关总署最新数据显示，中国11月原油进口量同比上涨16%达4287.2万吨，创下纪录新高。油市短期趋势性行情仍不明朗，今年剩余时间或继续维持偏弱震荡为主。操作上继续维持观望或区间短线为主，支撑关注各市场整数位。
 
【PVC】：周一盘面震荡收涨，V1905收6355（+0.87%）。现货市场广州报盘趋稳，普通电石料主流价格在6700-6800元/吨；杭州报盘稳定，5型电石料主流6550-6680元/吨。基本面来看，自去年2月17日停工的新疆宜化40万吨/年装置预计12月20日出料，河北盛华11月28日开始停工，四川金路30万吨/年PVC装置12月24号左右轮修2-3天，整体开工率维持年内高位。上周库存仍然低位未出现累计，支撑盘面价格坚挺，不过也未有更强的驱动大幅反弹，目前工业品大部分处于震荡盘整阶段，操作上建议区间波段为主，1905合约参考6200-6500。
 
【橡胶】ru1905周一保持偏强态势，但仍限于将近一个月的低位震荡区间内，收11340。云南国营全乳胶上海市场现货10500（+50），5月基差-840。周一上期所橡胶仓单量33.58万吨（+0.33）。交易所仓单快速增长至超过33万吨对盘面造成压力。11月重卡数据结束了4连跌，但乘用车数据保持回软。需求方面乏善可陈，政策方向仍然以维稳为主。消息称泰国，马来西亚以及印尼将在16日举行会议商讨如何拯救目前低迷胶市，其中或会出现政府干预限制出口，届时消息面或影响市场出现一定反弹。东南亚旺季供应压力边际增加依然压制市场，但国内逐步停割料带来利好。橡胶供应处于过剩的大周期，泰国产区胶水已至考虑弃割的水平，同时反映了供应较为充足，中下游投机需求低迷。连跌之后，关注国内进入停割期能否带来反弹。操作上，1905合约继续依托11000支撑多头参与反弹，止损参考10800。
 
【沥青】沥青周一低位震荡，1906合约收2794；长三角现货估价3020（-0），其余部分地区降100元/吨。周一上期所沥青仓单6.678（-0.1）万吨。上游方面，原油供应处于高位，OPEC+减产速度缓慢。OPEC+计划明年1-6月减产120万桶/日，市场反应平淡。原油冬季旺盛需求到来，或利好油价短期企稳。沥青需求方面，去杠杆的环境下，公路建设投资放缓，导致沥青市场整体需求下滑。今年投资较弱，预料年内需求力度有限，明年公路建设对沥青的需求预期较好。沥青期货盘面贴水，而且原油短期下跌空间不大，不宜过度看空，继续观望等待企稳。
 
【PTA】1905合约周一走高，收6236，华东现货6730（+30）。PTA库存较低，现货强势。现货加工费较低，部分装置推迟重启，PTA工厂惜售情绪蔓延。而需求方面聚酯厂春节前后有集中检修的可能，一季度PTA累库预期较强。原油回落至16-17年平台，带来成本塌陷。PX环节利润压缩空间仍然较大，在成本端对PTA构成较大的拖累。操作上，期货贴水较大，1905合约多单谨慎持有，止损参考6000。
 
【沪铜】:周一沪铜小幅震荡回升，收盘涨0.1％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振压制盘面，中美预期达成共识，市场趋向乐观，但华为事件又添波折；全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡。消息面:12月17日上海现货电解铜报49080-49220元/吨，均价涨1元/吨。中国11月M2货币供应同比 8%，预期 8%，前值 8%。 中国11月M1货币供应同比 1.5%，预期 3%，前值 2.7%。国家统计局发布的数据显示，11月CPI同比上涨2.2%，是近4个月的低点，CPI环比由上月上涨0.2%转为下降0.3%。创近4个月低点。为落实中美两国元首共识，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，国务院关税税则委员会决定从2019年1月1日起至2019年3月31日，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月，涉及211个税目。11月中国汽车销量首次5连跌。近期铜受宏观扰动较大，多空交织。操作上，投机者短线交易为主。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。
 
【焦煤】周一焦煤偏弱震荡，成交活跃；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，目前北方港口已停止进口煤报关，京唐港不允许异地报关，煤企库存持续下滑，部分矿方零库存，叠加下游采购积极性较高，现货价格易涨难跌；操作上，建议1905合约1200多单继续持有，35点设置止损。
 
【纸浆】周一国内纸浆窄幅震荡。纸浆 1906收涨0%，报5132元/吨。根据卓创的数据，上周五山东地区布针现货价格5500元/吨。由于全球主要纸浆港口均创下阶段性高位，拖累国际阔叶木浆和针叶木浆价格，而国内下游中小纸厂受环保和成本因素，厂家关停或减少生产，对木浆需求进一步下降；但是，近期废纸价格在龙头纸厂拉动下逆势反弹，一定程度上支撑纸浆价格，短线纸浆价格预计趋于震荡整理走势。操作上建议暂以观望为主。