内盘期货分析报告20190107
 
【原油】盘面情况：上海国际能源交易中心SC1903合约开盘报401.9元/桶，收盘报407.5元/桶，较上一交易日上涨13.6元/桶，涨幅为3.45%。成交量增至70.39万手，持仓量增加124手至46310手。
宏观资讯：1、周一（1月7日）中国央行公布人民币兑美元中间价为6.8517，较上一交易日调升69基点。2、中国央行宣布1月降准1个百分点，置换部分MLF，将净释放长期资金约8000亿元，称稳健货币政策取向未变。3、美国12月季调后新增非农就业人口31.2万，创2018年2月以来新高，远高于预期的18.4万。
产业链资讯：1、美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至12月28日当周EIA美国原油库存增加0.7万桶至4.414亿桶，预期减少308.6万桶，库欣原油库存增加64.1万桶。汽油库存增加689万桶，精炼油库存增加952.9万桶；上周美国原油产量维持至1170万桶/日。2、贝克休斯公布数据显示，截至1月4日当周，美国石油活跃钻井数减少8座至877座，较上年同期增加135座，美国石油和天然气活跃钻井总数减少8座至1075座。3、伊拉克石油部长重申对OPEC+减产协议的承诺，伊拉克将从1月开始的未来6个月维持石油产出在451.3万桶/日，OPEC+致力于减产协议以支撑油市平衡。
现货价格：1月4日阿曼原油现货报价55.6美元/桶，较上一日上涨2.4美元/桶（按当日人民币汇率折算为381.6元/桶）；胜利原油现货报价48美元/桶，较上一日上涨2.7美元/桶。上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为272.4万桶，较上一交易日持平。
观点总结：国际原油市场延续震荡回升，亚洲盘继续上涨，布伦特原油期价报至57.8美元/桶一线，WTI原油期价报至48.7美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于9.1美元/桶左右，上海原油1903合约期价继续上涨，较布伦特原油呈升水约1.6美元/桶，较4日阿曼原油现货呈升水约3.7美元/桶。总理强调要加大宏观政策逆周期调节的力度，央行宣布降准1个百分点；美国非农就业数据表现好于预期，鲍威尔表示美联储在调整利率时将保持耐心并采取灵活态度，国内降准及鲍威尔言论偏鸽派提振市场风险情绪，关注周初中美将举行的经贸问题副部级磋商进展；彭博及路透调查显示12月OPEC原油产量创出两年最大降幅，恶劣天气导致利比亚港口的原油出口暂停，OPEC减产消息仍支撑油市氛围；EIA数据显示上周美国原油库存略有增加，但成品油库存继续大增，贝克休斯数据显示上周活跃钻井数量出现减少。技术上，SC1903合约期价继续回升，期价站上400元/桶关口，上方趋于测试420元/桶一线压力，短线上海原油期价呈现震荡回升走势。操作上，短线395短多交易。
 
【乙二醇】盘面情况：大连商品交易所EG1906合约开盘报5167元/吨，收盘报5133元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，跌幅为0.08%。成交量回落至21.97万手，持仓量增加21512手至16.7万手。
消息面：1、截至1月3日当周，华东主港地区MEG港口库存约78.5万吨，环比上期下降5.4万吨。其中宁波4.7万吨；上海及嘉兴4.9万吨；张家港49.7万吨；太仓及常熟11.3万吨；江阴及常州7.9万吨。2、中石化华东公司乙二醇现货报价执行5200元/吨，1月份挂牌价执行5600元/吨。
现货价格：1月7日华东乙二醇市场偏弱整理，成交偏向低端，现货报盘5220元/吨，递盘在5190元/吨；美金市场报盘持稳，实单买气谨慎，近期船货报盘635美元/吨，递盘627美元/吨。
观点总结：华东主港地区乙二醇港口库存约78.5万吨，环比出现回落；预计短期华东港口预计抵达船23.9万吨左右，其中张家港预计到货14.5万吨；目前国内乙烯法乙二醇装置开工率为81%，煤制乙二醇装置开工率为61%，整体开工有所回落；国内乙二醇供应稳定，下游聚酯工厂计划减产降负，供需仍呈偏弱局面；乙二醇现货价格呈现整理。技术上，EG1906合约小幅收跌，期价触及5200元/吨区域压力后出现回落，下方考验5100元/吨关口支撑，上方面临，短线呈现低位震荡走势。操作上，短线5100-5200元/吨区间交易。
 
【燃料油】盘面情况：上海期货交易所FU1905合约开盘报2502元/吨，收盘报2526元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，涨幅2.43%。成交量回落至140.98万手，持仓量减少39052手至28.15万手。
消息面：1、新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至1月2日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少15.2万桶至2004.8万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数下跌7点，跌幅为0.55%，报1260点。3、1月4日新加坡交易窗口据报达成两笔、总计8万吨380-cst燃料油船货交易。
现货价格：1月4日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价354.57美元/吨，较上一日上涨18.8美元/吨（按当日人民币汇率折算为2432元/吨）。
观点总结：鲍威尔鸽派言论及国内央行降准改善风险情绪，国际原油期价延续震荡回升，布伦特原油期价报至58美元/桶关口；新加坡燃料油市场现货价格连续两日上涨，亚洲380-cst燃料油裂解价差有所缩窄；新加坡燃料油库存回落至三周低位。上游原油出现回升提振燃料油市场氛围。技术上，FU1905合约期价减仓上行，期价测试20日均线至2600元/吨区域压力，预计燃料油期价呈现震荡回升走势。操作上，短线2450-2600元/吨区间交易。
 
【沪铜】行情回顾：今日沪铜减仓上行，cu1903合约交投区间为46810-47680元/吨，尾盘收于47430元/吨，日上涨1.43%。外盘方面，截至15：21，3个月伦铜报5935.50美元/吨，日下跌0.01%，其下方支撑位关注5900.0美元/吨。
持仓分析：今日有色板块资金，持仓量报227.12万手，日增加8996手，其中沪铜指数减少16318手。沪铜主力合约cu1903持仓减少5936手，显示沪铜回升，前期部分空头获利了结。
现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水70-升水190元/吨，平水铜成交价格47420元/吨-47480元/吨，升水铜成交价格47520元/吨-47580元/吨。上周五央行2019年度首次降准利好，周五夜盘大幅拉涨，今日沪期铜高开低走，反弹受压制整理于47400元/吨。现货市场出现同步迟疑特征，高升水报价，市场反应谨慎且开始逐步下滑，早间持货商报价升水80-200元/吨，好铜200元乏人响应，好铜高升水畏高情绪浓买兴偏低，调降自好铜开始降至升水170-180元/吨，且可压价至升水160元/吨左右，平水铜报价表现维持于升水70-80元/吨，湿法铜维持上周五报价于平水~升水20元/吨。十一点后，在市场买兴偏低下，平水铜已主动调价至升水60元/吨左右，好铜也仍有可压价空间。今日投机商交投显淡，下游按需买盘，市场成交受抑笼罩下纷纷出现高报低走态势，盘面涨势不稳，市场担忧期铜继续回落，总体接货意愿低迷，大多谨慎观望驻足，故高升水格局暂难引领市场成交。
市场热点关注：亚市美元震荡走弱，现交投于96.026附近，鲍威尔在美国经济学会发表讲话称，美联储没有预设加息路径，并将对市场正在反映的下行风险保持敏感。铜市行业资讯方面，惠誉(Fitch Solutions)最新发布的铜供需展望显示，受电力行业需求、电动汽车(EV)产量上升和全球经济增长前景良好的推动，未来几年全球精炼铜消费量将稳步增长。
行情研判：今日沪铜减仓上行，因受中国降准消息以及中美贸易谈判的影响，市场情绪逐渐好转，铜价止跌反弹。技术面上，因宏观面利好，打破了期铜原有的下行趋势，RSI指标低位拐头向上，沪铜短期存在反弹可能。操作上建议cu1903合约可以考虑在47200元/吨之间附近择机短多，止损参考46800元/吨。
 
【甲醇】国内盘面：周一郑州甲醇主力1905合约减仓缩量，期价小幅收涨。当日期价收于2475元/吨，较上一交易日上涨0.41%，减仓107118手，成交1689892手。
消息方面：1、川维尼纶厂87万吨装置11月28日降负轮检，预计1月9日重启，日产1200吨；2、达州钢铁20万吨装置12月12日检修，预计1月10日重启，日产400吨。
现货方面：江苏太仓甲醇市场基本稳定，整体氛围一般。目前现货商谈2380-2385元/吨附近，1月上有实单成交2370元/吨；1月下实单成交2385元/吨；2月下商谈2415-2425元/吨；3月下实单成交2445元/吨附近。
观点总结：近期甲醇装置开工率处于高位，且远高于历史同期水平。同时，西北-华东套利窗口打开，西北货源流向华东，对华东产生明显压力。由于近期国际装置较为正常，进口持续增加，近期港口库存超过40万吨，为年内低点近两倍。除此之外，西南、华南地区甲醇库存亦有明显增幅，库存压力增大。从需求来看，下游需求没有明显恢复。但近期国际油价止跌反弹对化工品价格产生推动作用，郑州甲醇主力1905合约关注2500附近压力，短期建议偏多思路操作。
 
【PTA】盘面情况：郑州PTA1905合约开盘报5866元/吨，收盘报5842元/吨，较上一个交易日涨92元/吨，涨幅1.60%，成交量回落至166.9万手，持仓量增加10704手至96.6万手。
消息面：1月4日，亚洲PX市场收盘价在923美元/吨FOB韩国和943美元/吨CFR中国，较前一交易日价格上调14.67美元/吨。2、江浙地区聚酯切片市场报价盘稳为主，成本端支撑尚可，聚酯切片厂家出货意向尚可，整体市场需求有限，厂家库存不高，虽然上游稍有提振，但下游拿货意向偏弱。目前江浙地区半光切片商谈主流围绕在7600-7800元/吨，有光切片商谈参考在7600-7800元/吨；高低端成交均有听闻。
现货价格：华东PTA期货市场高位震荡，部分工厂货源和1905合约的基差报盘升水350元/吨，商谈价格在6140-6170元/吨。上午暂无成交听闻。美金盘PTA市场价格下调10美元/吨执行865-885美元/吨，PTA一日游货源供应商报盘执行800-820美元/吨，未有成交听闻。
观点总结：国际油价震荡收涨，因全球股市强劲反弹拉动，加上沙特及欧佩克等主要产油国逐步落实减产协议。亚洲PX价格收高至923-943美元/吨，按加工费500元折算PTA完税成本约在5409-5516元/吨。中美贸易磋商进展顺利，提振全球股市大幅收涨；另外，数据显示沙特原油产量减少提振油价，油价强劲反弹拉动PX和石脑油价格上涨，对PTA成本端形成支撑，下游聚酯市场产销尚可，厂家刚需拿货，短期PTA期价呈现出震荡回升走势。技术面上，PTA1905合约震荡收涨，下方考验5650一线支撑位置，上方测试6000关口压制，短期PTA趋于震荡整理走势。操作上，在5650-6000区间交易。