内盘期货分析报告20190108
 
【原油】盘面情况：上海国际能源交易中心SC1903合约开盘报409.1元/桶，收盘报405.5元/桶，较上一交易日下跌0.4元/桶，跌幅为0.1%。成交量回落至60.01万手，持仓量增加96手至46406手。
宏观资讯：1、周二（1月8日）中国央行公布人民币兑美元中间价为6.8402，较上一交易日调升115基点。
产业链资讯：1、据航运情报公司Kpler，中国12月到港原油海运进口量将升至980.9万桶/日，较上月高出34.2万桶/日。自伊朗进口原油环比增加35.9万桶/日至83.9万桶/日，市场份额从5.1%上升至8.5%。自俄罗斯进口量环比增加19.6万桶/日至102.3万桶/日，市场份额为10.4%。自ESP0的进口量达60.1万桶/日，创2018年最高水平。自西非进口量达175.4万桶/日，为2017年5月以来最高。2、高盛下调2019年国际原油价格预期。预计布伦特原油均价由70美元下调至62.50美元，NYMEX原油由64.50美元下调至55.50美元。高盛指出，原油供给过剩，库存在年初料进一步增加的趋势，连同总体需求状况的不振，将对油价带来持续的下行压力。
现货价格：1月7日阿曼原油现货报价57.1美元/桶，较上一日上涨1.5美元/桶（按当日人民币汇率折算为391.2元/桶）；胜利原油现货报价49.7美元/桶，较上一日上涨1.7美元/桶。上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为272.4万桶，较上一交易日持平。
观点总结：国际原油市场呈现冲高回落，亚洲盘小幅上涨，布伦特原油期价报至57.4美元/桶一线，WTI原油期价报至48.6美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于8.8美元/桶左右，上海原油1903合约期价小幅回落，较布伦特原油呈升水约1.9美元/桶，较7日阿曼原油现货呈升水约2.2美元/桶。美国非农就业数据表现好于预期，鲍威尔表示美联储在调整利率时将保持耐心并采取灵活态度，国内降准及鲍威尔言论偏鸽派缓解经济放缓忧虑，彭博及路透调查显示12月OPEC原油产量创出两年最大降幅，据称沙特计划1月继续削减原油出口，OPEC减少及沙特削减出口仍支撑油价。目前市场转向关注周初中美举行的经贸问题副部级磋商进展，短线油市氛围趋于谨慎；技术上，SC1903合约期价小幅收跌，期价触及415.5元/桶一线后出现回落，下方回测400元/桶关口支撑，短线上海原油期价呈现震荡回升走势。操作上，短线395-420区间交易。
 
【乙二醇】盘面情况：大连商品交易所EG1906合约开盘报5140元/吨，收盘报5080元/吨，较上一交易日下跌75元/吨，跌幅为1.45%。成交量增至32.88万手，持仓量增加21136手至18.82万手。
消息面：1、中石化华东公司乙二醇现货报价执行5200元/吨，1月份挂牌价执行5600元/吨。2、江浙聚酯切片厂家出货意向尚可，下游拿货意向偏弱；江浙地区半光切片商谈主流围绕在7600-7800元/吨，有光切片商谈参考在7600-7800元/吨。
现货价格：1月8日华东乙二醇市场偏弱整理，商谈僵持，实单成交谨慎，现货报盘5130元/吨，递盘在5100元/吨；美金市场报盘回落，实单成交较少，近期船货报盘620美元/吨，递盘613-15美元/吨。
观点总结：华东主港地区乙二醇港口库存约78.5万吨，环比出现回落；预计短期华东港口预计抵达船23.9万吨左右，其中张家港预计到货14.5万吨；目前国内乙烯法乙二醇装置开工率为81%，煤制乙二醇装置开工率为61%，整体开工有所回落；国内乙二醇供应稳定，下游聚酯工厂计划减产降负，需求转淡预期压制市场，供需仍呈偏弱局面；乙二醇现货价格呈现回落整理。技术上，EG1906合约收跌，期价触及5200元/吨区域压力后连续整理，下方考验5500元/吨关口支撑，短线呈现低位震荡走势。操作上，短线5000-5150元/吨区间交易。
 
【燃料油】盘面情况：上海期货交易所FU1905合约开盘报2528元/吨，收盘报2528元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，涨幅0.4%。成交量回落至120.79万手，持仓量减少18768手至26.28万手。
消息面：1、新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至1月2日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少15.2万桶至2004.8万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数下跌13点，跌幅为1.03%，报1247点。3、1月7日新加坡交易窗口有三批船货成交，共计10万吨380-cst高硫燃料油。
现货价格：1月7日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价364美元/吨，较上一日上涨9.43美元/吨（按当日人民币汇率折算为2432元/吨）。
观点总结：国际原油期价在连续回升后涨幅有所缩减，布伦特原油期价报至57.4美元/桶关口；新加坡燃料油市场现货价格继续上涨，亚洲380-cst燃料油裂解价差有所缩窄；新加坡燃料油库存回落至三周低位。上游原油回升行情提振燃料油市场氛围。技术上，FU1905合约期价减仓整理，期价测试2550至2600元/吨区域压力，下方回测5日、10日均线区域支撑，预计燃料油期价呈现震荡回升走势。操作上，短线2450-2600元/吨区间交易。
 
【沪铜】:周二沪铜小幅震荡，收盘涨0.1％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进，提升市场乐观情绪，国家释放流动性，全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，来到区间下沿。消息面:1月8日上海现货电解铜报47370-47550元/吨，均价跌50元/吨。商务部答记者问，1月4日上午，中美双方举行副部级通话，确认美国副贸易代表格里什将于1月7日至8日率领美方工作组访华，与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论。1月4日，中国人民银行官方网站发布公告称，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。中国央行降准释放1.5万亿资金。操作上，空单离场后暂观望。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。
 
【甲醇】周二走势向下，收报2458（-0.08%），未能突破前期高点有继续下跌趋向。目前华东江苏太仓甲醇报盘区间整理，截至上午现货及1月上报盘2380元/吨，较昨日持平，买盘略低2370元/吨附近，华南报价2420-2430元/吨，较周初微跌。目前近期广东、福建两地进口到货量超6.5万吨，加之1月中下旬该地仍约有6万吨到货补充，在需求趋弱的情况下，华南地区将偏弱整理。随着华东港口卸货完毕，库存将有所增大，虽从内地运货费用升高，套利窗口关闭，但因下游需求较差，累库风险增加，短期内难以大涨，期货盘面继续以弱势震荡为主。
 
【橡胶】ru1905周二窄幅整理，收11675。云南国营全乳胶上海市场现货11150（-0），5月基差-425。周二上期所橡胶仓单量39.208万吨（+0.422）。交易所仓单近期快速攀升，多头不宜过度乐观。最新数据显示12月欧美中多国制造业PMI均大幅示弱，跌至近两年低位，橡胶需求方面预期仍然较弱，大环境通缩预期和宏观风险较大，基建等政策提振力度有待观察，出口需求因贸易战部分提前透支。从季节规律上看，由于供应边际减少，而且前期持续弱势，叠加全面降准实施，一月份仍然存在反弹预期。操作上，ru1905少量多单持有，止损提高至11500。
 
【沥青】沥青周二继续横盘整理，近期拉高后有突破下降趋势线的态势，1906合约收2754；长三角现货估价2920（-0）。周二上期所沥青仓单5.021（-0）万吨。欧佩克官员称沙特将大幅减少出口，希望油价回升至80美元/桶；原油在低位逐步寻获一些支撑，油价罕见大跌有助推动OPEC+减产积极性，减产数据逐步出台带来支撑。沥青库存和开工率低位徘徊，炼厂完成年度任务供应释放力度暂时不大。人大常委会授权国务院提前下达年度债务限额，明年公路建设对沥青的需求预期较好。操作上，低位多单持有，场外观望。
 
【PTA】1905合约周二窄幅整理，收5884，华东现货6300（+70）。沙特带头减产削减出口，表态希望油价回升至80美元/桶，带动油价在深跌后反弹。PTA本月供应将有增量，但幅度不大，累库程度有所收敛，现货保持较紧状态，下游聚酯工厂后期集中检修渐行渐近。PX环节利润压缩空间仍然较大，在成本端对PTA构成较大的拖累。操作上，暂时观望。
 
【焦煤】周二焦煤震荡回落，持仓增加；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，未来价格受政策影响较大，重点关注宏观经济情况、进口政策力度以及限产政策；操作上，建议焦煤反弹1192空单继续持有，35点设置保护。