内盘期货分析报告20190111
 
【燃料油】:盘面情况：大连商品交易所EG1906合约开盘报5080元/吨，收盘报5117元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，跌幅为0.39%。成交量增至30.79万手，持仓量增加11382手至22.53万手。
消息面：1、预计下周华东港口预计抵达船18.8万吨，其中张家港计划到港10.2万吨，太仓码头计划到货6.7万吨，宁波计划到货1.9万吨，上海港无到港计划。2、中石化华南分公司茂名石化乙二醇现货报价下调100元/吨，执行5150元/吨，1月份挂牌5600元/吨。
现货价格：1月11日华东乙二醇市场呈现整理，商谈气氛回落，现货报盘5120元/吨，递盘在5100元/吨；美金市场持观望态度，商谈气氛不佳，近期船货报盘625美元/吨，递盘620美元/吨。
观点总结：华东主港地区乙二醇港口库存约83.4万吨，环比出现增加；预计短期华东港口抵达船货18.8万吨左右，其中张家港预计到货10.2万吨；目前国内乙烯法乙二醇装置开工率为81%，煤制乙二醇装置开工率为61%；国内乙二醇供应稳定，港口库存出现回升，下游聚酯工厂检修逐步展开，供需仍呈偏弱局面，需求转淡预期压制市场，乙二醇现货价格呈现窄幅整理。技术上，EG1906合约小幅收跌，期价围绕50100元/吨一线展开整理，上方受5200元/吨区域压力，短线呈现低位震荡走势。操作上，短线5000-5200元/吨区间交易。
 
【沪铜】:周五沪铜弱势震荡，收盘跌0.46％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进，提升市场乐观情绪，国家释放流动性，全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，来到区间下沿。消息面:1月11日上海现货电解铜报47140-47240元/吨，均价跌220元/吨。商务部网站1月10日消息：1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。2018年12月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.9%，环比下降1.0%；工业生产者购进价格同比上涨1.6%，环比下降0.9%。全年工业生产者出厂价格比上年上涨3.5%，工业生产者购进价格上涨4.1%。操作上，空单离场后暂观望。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。
 
【沪铝】：周五沪铝弱势震荡，收盘跌0.34%。供暖季限产预期放松，产量未受大的影响；预期较悲观，消费较弱，俄铝制裁有可能取消，向上驱动力减弱，中美预期达成共识，国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：弱势震荡。消息面1月11日上海现货电解铝报13280-13320元/吨，均价跌10元/吨。商务部网站1月10日消息：1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。1月10日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区30.5万吨，无锡地区50.8万吨，杭州地区10.5万吨，巩义地区11.3万吨，南海地区15.3万吨，天津5.3万吨，临沂2.5万吨，重庆2.0万吨，消费地铝锭库存合计128.2万吨，比上周三减少2万吨。操作上，暂短线偏空交易，止损位参考13800。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【原油】：盘面情况：上海国际能源交易中心SC1903合约开盘报424元/桶，收盘报426.9元/桶，较上一交易日上涨4.6元/桶，涨幅为1.09%。成交量增至50.9万手，持仓量增加5608手至48972手。
宏观资讯：1、周五（1月11日）中国央行公布人民币兑美元中间价为6.7909，较上一交易日调升251基点。
产业链资讯：1、据彭博报道，2018年12月波斯湾地区原油出口量为1709万桶/日，较11月下降114万桶/日，环比下降6%，同比下降5%，降至两年以来的最低水平。2、沙特能源部长法利赫近日表示，2019年1月的原油出口将降为720万桶/日，预计在2月进一步降至710万桶/日。3、外媒援引油轮数据及行业消息人士报道称，伊朗1月原油出口料连续第三个月大幅缩减，因即便在美国新制裁启动后，其传统客户取得一些豁免，但伊朗仍很难找到新买主。伊朗2018年11月原油出口锐降至不到100万桶/日，远低于美国5月宣布将重启制裁前的正常销售水平250万桶/日。
现货价格：1月10日阿曼原油现货报价60美元/桶，较上一日上涨1.5美元/桶（按当日人民币汇率折算为409元/桶）；胜利原油现货报价52美元/桶，较上一日上涨1.3美元/桶。上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为272.4万桶，较上一交易日持平。
观点总结：国际原油市场呈现震荡收涨，亚洲盘小幅整理，布伦特原油期价报至61.6美元/桶一线，WTI原油期价报至52.6美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于9美元/桶左右，上海原油1903合约期价收涨，较布伦特原油呈升水约1.2美元/桶，较10日阿曼原油现货呈升水约2.9美元/桶。彭博报道12月中东波斯湾地区原油出口下降，沙特计划1月继续削减原油出口，法利赫表示不排除未来呼吁OPEC+采取进一步行动，市场对于OPEC落实减产的信心增强，这继续支撑油市氛围。美联储主席鲍威尔表示美联储打算进一步缩减资产负债表规模，中美贸易磋商的乐观预期有所消退，美元指数出现反弹对外盘油价涨幅有所限制。技术上，SC1903合约期价小幅上行，上方测试430元/桶区域压力，下方趋于考验5日均线支撑支撑，短线上海原油期价连续回升后面临震荡走势。操作上，短线410-430区间交易。
 
【乙二醇】盘面情况：大连商品交易所EG1906合约开盘报5080元/吨，收盘报5117元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，跌幅为0.39%。成交量增至30.79万手，持仓量增加11382手至22.53万手。
消息面：1、预计下周华东港口预计抵达船18.8万吨，其中张家港计划到港10.2万吨，太仓码头计划到货6.7万吨，宁波计划到货1.9万吨，上海港无到港计划。2、中石化华南分公司茂名石化乙二醇现货报价下调100元/吨，执行5150元/吨，1月份挂牌5600元/吨。
现货价格：1月11日华东乙二醇市场呈现整理，商谈气氛回落，现货报盘5120元/吨，递盘在5100元/吨；美金市场持观望态度，商谈气氛不佳，近期船货报盘625美元/吨，递盘620美元/吨。
观点总结：华东主港地区乙二醇港口库存约83.4万吨，环比出现增加；预计短期华东港口抵达船货18.8万吨左右，其中张家港预计到货10.2万吨；目前国内乙烯法乙二醇装置开工率为81%，煤制乙二醇装置开工率为61%；国内乙二醇供应稳定，港口库存出现回升，下游聚酯工厂检修逐步展开，供需仍呈偏弱局面，需求转淡预期压制市场，乙二醇现货价格呈现窄幅整理。技术上，EG1906合约小幅收跌，期价围绕50100元/吨一线展开整理，上方受5200元/吨区域压力，短线呈现低位震荡走势。操作上，短线5000-5200元/吨区间交易。
 
【焦煤】周五焦煤大幅上涨，持仓大增；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，未来价格受政策影响较大，重点关注宏观经济情况、进口政策力度以及限产政策；操作上，焦煤1192空单触及止损，暂时观望。
 
【焦炭】周五焦炭大幅上涨，持仓增加，成交活跃；基本面上，焦化行业将进入供给侧改革加速周期，焦化行业仍将维持紧平衡的状态，其中伴随 4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施，将会导致短期的供需错配，产业逻辑偏强，未来价格影响的主要因素有政策的执行范围和执行力度，一旦上述的产业政策被忽略， 焦化行业也将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态，焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态；操作上，焦炭1950空单触及止损，暂时观望。
 
【动力煤】周五动力煤宽幅震荡，持仓减少；基本面上，原煤产量以及港口库存稳定，产区检查对供应的直接影响有限，而下游电煤需求同比偏弱，即便后期日耗增加，电厂高库存也基本可以覆盖，加之多地区水泥企业进入错峰生产周期，需求端难有提振；操作上，建议动力煤1905合约反弹572位置空单参与，25点设置止损。
 
【橡胶】ru1905周五继续承压回调，收11640。云南国营全乳胶上海市场现货11100（-0），5月基差-425。周五上期所橡胶仓单量40.457万吨（+0.094）。贸易战无突破性进展以及库存持续快速增加给橡胶带来压力。交易所橡胶仓单已大幅增加至40万吨以上，对多头信心带来打击。近但期货升水回落，而且宏观政策方面有逆周期调控的支撑。发改委副主任称今年将出台鼓励汽车家电消费新政，主要针对农村市场，有望利好橡胶消费。橡胶总体需求料保持平稳。供应方面，泰国计划在未来五年削减三分之一的橡胶产量，每年砍伐30万公顷树龄25年以上的橡胶树。从季节规律上看，由于供应边际减少，而且前期持续弱势，叠加全面降准实施，一月份仍然存在反弹预期。操作上，ru1905少量多单谨慎持有，止损11500。
 
【沥青】沥青1906周五维持短期强势，虽然涨幅不大，1906合约收2852；今日长三角现货估价2920（-0），山东和东北微涨15和25元/吨。周五上期所沥青仓单4.997（-0.024）万吨。原油已经修复了12月中以来的全部跌幅，面临压力位。沙特近期反复表态将努力平衡油市，行动上也在带头削减产量和出口量，后期仍然实际减产数据的进一步支撑。沥青需求南北分化，南方节前赶工需求较好，北方需求萎缩，冬储部分开始。沥青北方冬储价格从2700提高至2800，炼厂在库存低位的情况下比较强势。人大常委会授权国务院提前下达年度债务限额，叠加十三五后期需求向好，明年公路建设对沥青的需求预期较好。操作上，低位多单持有，场外观望。
 
【PTA】1905合约周五小幅波动，收6020，华东现货6280（-90）。上游国际油价在深跌后持续反弹收复了12月中以来的跌幅，预料开始面临压力；沙特带头减产削减出口，表态希望油价回升至80美元/桶，后期需要进一步数据支撑。PTA本周蓬威检修，仪征65万吨/年装置、三房巷二线重启，然现货供应依然偏紧，继续支撑现货市场，春节假期临近，需求逐渐回落，预计近期PTA市场继续上涨，后期随着下游聚酯检修，PTA产能投放，PTA市场有所回落。操作上，暂时观望等待时机。