内盘期货分析报告20190215
 
【股指】大盘震荡回调。早盘上证指数小幅低开后，一路震荡回调。午后股指继续震荡回调，创业板指数表现较强。截止收盘，上证50下跌2.28%，沪深300下跌1.86%，中证500下跌0.65%。板块方面，申万板块多数下跌，仅少数板块收红，其中农业、公用事业、通信、综合板块收红，家电、金融、汽车、房地产等板块领跌。盘面来看，权重板块大幅回调，带动指数下跌，短线技术上处于超买状态，预计短期股指可能弱势震荡，但仍处于上升通道，策略上，涨幅较大的个股建议适当回避，供参考
 
【沪铜】:周五沪铜小幅震荡，收盘跌0.27％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进；全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，区间上沿略有压力。消息面:2月15日上海现货电解铜报48020-48200元/吨，均价涨110元/吨。中美谈判开始没多久，场外就传出谈判延迟的消息。自多方信源处获悉，此为假消息。并且近日多条关于谈判延后的各种消息均为假消息。获悉，现在唯一能确定的就是双方正在谈判。商 务 部市场运行司副司长王斌在发布会上提到，总体看，中国有广阔市场和4亿中等收入群体，消费成长性好，韧性强，2019年消费增速虽有可能进一步放缓，但规模仍将保持平稳较快增长。国家海关总署数据显示，中国1月未锻轧铜及铜材进口量环比增加12%，至47.9万吨；同比增加8.9%。中国1月铜矿砂及其精矿进口量为189.5万吨。目前盘面受宏观影响较大，后期观察国家对冲政策及海外事件的最新进展，操作上，投机者延续逢低短多思路，支撑位参考47500，压力位49500；区间上沿减持锁定利润。
 
【沪铝】：周五沪铝小幅震荡，收盘涨0.07％。海外方面，海德鲁复产预期及俄铝事件得到解决，压制海外铝价，中美预期达成共识促进宏观改善；国内供暖季产量未受大的影响；预期较悲观，消费较弱，向上驱动力减弱；国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：弱势震荡。消息面：2月15日上海现货电解铝报13320-13360元/吨，均价涨20元/吨。2019年1月，我国重卡市场共约销售各类车型9.6万辆，环比2018年12月增长16%，但比上年同期的10.96万辆下滑了12%。消费尚未复苏 铝锭库存续增：2月14日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.2万吨，无锡地区60.8万吨，杭州地区14.3万吨，巩义地区14.5万吨，南海地区29.4万吨，天津5.4万吨，临沂2.9万吨，重庆3.2万吨，消费地铝锭库存合计161.7万吨，相比周一增加5.5万吨。整体消费不济，但生产企业亏损较大，在氧化铝不出现大幅调整的前提下，操作上，暂不建议追空，短线交易为主。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【甲醇】周五高开低走，尾盘跳水，收报2480（-2.21%）。甲醇昨夜和今日一天跌回半个月涨幅，现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘窄幅震荡，2月中商谈2490元/吨，2月下商谈2490-2505元/吨，午后估计有较大的跟随下跌情况。目前利空面是港口库存大涨，周涨9.95万吨达83.9万吨，为近一年高位；甲醇装置周均开工率在72.24%，也创高位。目前下游烯烃开工维持平稳，大唐甲醇于2月初短停，青海盐湖MTO维持前期；河南中原乙烯预计下周恢复，甲醇的消耗量需时间体现。目前盘面进入下行趋势，前期炒作下游复工预期基本结束，后面大概率等待基本面的转后，方可回升。但现在甲醇利润偏低，继续大幅下跌空间有限，并且若甲醇进入春检周期，市场情绪可能快速反转。短期震荡为主，中期逢低做多安全性加大，仅供参考。
 
【PE/PP】周五弱势震荡，午后走跌，PE报8505（-0.35%），PP报8608（-0.42%）。华东PE现货跌100报8800，PP拉丝无涨跌报8700-8850。春节累库较预期严重，两油库存创新高，达108.5万吨，较年前62.5万万吨大涨46万吨。下游农膜地膜继续保持低开工率，未见恢复迹象，塑编开工率回升至30%但仍处于低位，BOPP开工率继续下跌。目前聚烯烃利润仍旧客观，若下游需求不足有继续下跌可能。但近期原油震荡上行，情绪上带动PE、PP上涨，且连跌多日有反弹需求。近期仍以震荡为主，主调偏空。
 
【乙二醇】周五开盘跳水，后跌幅收窄，报5131（-0.64%），连跌五日。现货方面，华东报5000-5010（-10），价格偏弱。目前华东主港累库创新高突破100万吨，开工率维持高位，下游需求仍未复苏，乙二醇现货继续下跌。但因快接近成本线，估计难以大幅下跌。在库存和下游开工未改善的情况下，乙二醇将继续维持弱势震荡。操作上继续以逢低做多为主，仅供参考。
 
【橡胶】ru1905周五大幅回调，收11640。云南国营全乳胶上海市场现货11050（-200），5月基差-590。周五上期所橡胶仓单量41.764万吨（+0.005）。近期除美国外各国经济数据总体较弱，中国制造业PMI保持在收缩区间，欧洲日本经济数据低迷，橡胶需求仍不宜乐观。新一轮的汽车消费刺激的落地及其效果仍需观望。今日重点关注中美经贸磋商结果，将对橡胶行情带来较大变数。橡胶供应方面，全球橡胶供应进入低谷期，但库存和产出潜力依然巨大，后期变数关注停割期结束后的开割热情。操作上，关注中线11400支撑位表现。少量配置看涨期权多头。
 
【沥青】沥青1906周五回落，尽管原油强势，1906合约收3150；今日长三角现货估价3290（+0）。交易所仓单4.957万吨。春节前后沥青供需两弱，现货依然保持偏紧状态，价格继续坚挺上浮。据百川资讯数据，沥青炼厂开工率持稳低位，但库存上升，因春节累库。上游方面，原油横盘偏强带来成本支撑，委内瑞拉问题带来原料供应忧虑。对于来年需求，逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。原油上行存在阻力，委内瑞拉实际影响预料有限，沥青不宜追高，低位多单减仓后少量持有，止损参考3060。
 
【PTA】1905合约周五下探回升，收下影线，报6392，华东现货6370（-100）。PTA开工维持稳定高位，进入累库过程。下游聚酯要等月底逐步恢复，实体需求缺乏向上驱动。上游方面，原油对PTA的成本支撑较强，美联储态度大变，原油或受刺激。PTA虽然累库，但库存绝对值较低，下方空间也不大，操作上，等待回调企稳。
 
【纸浆】周五国内纸浆小幅下跌。纸浆 1906下跌1.14%，报5394元/吨。昨日山东银星现货价格5675元/吨。节后市场需求尚未明显好转，浆市报价有限，多持观望态度。目前欧洲木浆港口库存及国内港口木浆库存均处于历史高位，业者期待3-4月需求旺季来临，关注下游纸厂开机情况。操作上建议暂以观望为主。
 
【玻璃】周五玻璃期货1905震荡收低，收于1329元/吨，较上个交易日下跌13元/吨，持仓增0.51万至19.51万手。02月15日，交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1121.36点，环比上涨0.56点。春假假期前后近两周左右的时间，玻璃生产企业出库量不大，以自身仓储为主，部分转移到贸易商或者加工企业仓库。近期北方地区降雪和南方地区降雨等天气因素对玻璃现货的发运工作造成了一定的影响，加之长途公路运输尚未恢复到正常的状态。从产企业市场信心看，持续在正常的水平。生产企业资金压力不大，加之今年以来纯碱价格的回落，对厂家价格挺价运行有一定的支撑作用。 本周玻璃905合约高开低走连跌5日，持仓量变化不大，预计近期维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1350元/吨，支撑位1300元/吨。