内盘期货分析报告20190425
 
【橡胶】ru1909周四低位震荡，收11495。云南国营全乳胶上海市场现货10950（+0），9月基差-545。周四上期所橡胶仓单量41.486万吨（+0.025）。美元指数大涨再创近两年新高，大宗商品普遍承压。高层会议基本否决了大水漫灌的可能性，市场情绪受到一定的压制。但中国经济数据、货币信贷数据先后超预期修复，实体经济或加速触底。欧美方面的经济数据则表现相对疲软。橡胶行业方面，乘用车销量数据预料逐步改善，汽车消费刺激政策正在推出。重卡销量保持高位，轮胎厂开工率也维持高位。库存方面也边际改善。供应方面，部分地区开割和即将开割，供应量将开始爬坡。季节性方面，6月前一般较为弱势。操作上，估值较低，下跌空间有限，但走弱疲软，暂时观望。
 
【沥青】沥青1906周四大涨，1906合约收3660；今日长三角现货估价3590（+0）。交易所仓单6.503万吨（+0）。美元强势暂未对油价构成影响，伊朗誓言报复美国封杀石油出口，称把原油政治化是犯了大错。美国和OPEC均表示将填补伊朗供应的空白。下半年OPEC+减产基本将会取消，美国页岩油今年增产预期强烈，但上半年供应释放有限。原油需求方面料受油价走高的负面影响。百川最新数据显示沥青炼厂库存继续走高，开工率回落。沥青今年需求提升预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，炼厂累库可能性较大。操作上，估值较高，暂时观望。
 
【PTA】1909合约周四弱势震荡，收6022，华东现货6600（+10）。PTA大厂回购现货，逸盛公布新检修计划，但高利润下后期装置检修仍存不确定性，业者心态谨慎，下游聚酯工厂高开工率对PTA刚需稳定，但产销不稳。原油方面，虽然美国原油库存及产量齐升令油价承压，同时美元大幅走高创近两年新高，但油价依然坚挺，地缘政治担忧仍未消退。总体上远月PTA受成本塌陷和高加工费拖累。操作上，暂时观望。
 
【螺纹钢】10合约早盘偏强震荡，午后高位回落，收盘3712跌0.56%，减仓29762手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3530涨20，钢坯直发可，仓储3610含税出库成交；全国25个主流城市现货午盘报价稳中趋弱，平均价格4228跌4。根据中钢协统计数据整理结果显示，一季度，我国有41家重点钢企粗钢产量超百万吨，合计总产量达14580.37万吨，同比增长7.51%。唐山、邯郸推迟重污染天气Ⅱ级应急响应解除时间至4月30日24时。今日现货谨慎心态仍在，下游观望情绪升温，市场投机性需求也明显减少，短期现货市场成交偏弱，目前来看螺纹处于供强需弱状态；操作上，空单持有，关注下方支撑3650。
 
【铁矿石】连铁09合约跟随钢价波动，冲高回落，收盘   。25日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉661-685，PB块875-905，杨迪粉611-654，超特粉575-603，巴粗683-707元/吨。产业消息，印度NMDC计划将2012-2012财年的铁矿石目标产量提高至6300万吨。Usiminas2019年一季度铁矿石总产量为134万吨，环比减少7%。因钢厂受限产影响日耗有所下降，采购谨慎，铁矿需求偏弱，后续非采暖季限产及海外发运回升不利矿价，预计呈现偏弱震荡走势。操作上，空单持有，关注下方支撑610。
 
【玻璃】周四玻璃期货1909小幅震荡，收于1356元/吨，较上个交易日持平，持仓增加0.17万至21.45万手。4月25日，交易所仓单仍为1320张。中国玻璃综合指数1077.79点，环比下跌1.04点。今天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业整体出库变化不大，部分地区略有增加。华东华北地区生产企业市场研讨会议今天召开，华中地区厂家也在加强沟通和协调，意在提振市场信心。 今日玻璃909合约小幅震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1370元/吨，支撑位1320元/吨。
 
【沪铜】:周四沪铜小幅反弹，1906合约收盘涨0.4％。基本面上：美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:4月25日上海现货电解铜报49140-49360元/吨，均价涨205元/吨。中国3月M2同比增长8.6%，预期8.2%，前值8%。中国3月人民币贷款增加1.69万亿元，预期1.25万亿元，前值8858亿元。中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，预期1.85万亿元，前值7030亿元。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。操作上，投机者短线逢支撑位做多交易，压力位适当减持，支撑位参考48500，压力位50500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周四沪铝重拾升势，1906合约收盘涨0.6％。总体铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑。技术面：震荡反弹。消息面：4月25日上海现货电解铝报14210-14250元/吨，均价涨80元/吨。4月17日统计局公布数据，2019年1-3月全国房地产开发投资共23803亿元，同比增长11.8%，房屋新开工面积38728万平方米，同比增长11.9%，房屋竣工面积18474万平方米，同比减少10.8%。4月25日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.0万吨，无锡地区54.7万吨，杭州地区11.4万吨，巩义地区12.4万吨，南海地区33.1万吨，天津5.7万吨，临沂2.3万吨，重庆2.7万吨，消费地铝锭库存合计151.3万吨，周比减少7.4万吨，消费地铝锭库存延续去库。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线压力位减持多单，逢支撑再接回，支撑位13850元/吨，压力位14300元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【棉花】周四郑棉震荡下跌，1909合约收盘下跌0.76%，报15645元/吨。现货方面，国内各地籽棉收购价格维持稳定。新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，较昨日持平；国内皮棉价格大多维持稳定，局部涨。内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，局部较昨日涨100-200元/吨。当前国内棉市不旺，主因在市场购销平淡，买卖双方操作谨慎所致。截至4月4日，全国新棉销售率59.5%（其中新疆销售率为58.3%），基本与去年持平；下游产品端消化缓慢，库存回升，加之近期进口纱大量增加，国内纱线价格承压小幅下降，而且棉纺织企业各环节严格控制库存，市场观望气氛浓厚；从3月份开始，储备棉开启公检，轮出消息传出后，下游纺企等待低价国储棉补库意愿强烈，部分企业减缓采购节奏或减少订单数量，棉花购销节奏难有提升，加之增发80万吨滑准税进口棉配额公告发布，牵制了多头信心，而业者保持观望的心态也较为浓厚。操作上建议参考前低支撑适当短多买入，CF1909参考止损位15500。