内盘期货分析报告20190426
 
【股指】大盘继续震荡回落。早盘上证指数小幅低开，午盘股指一路窄幅震荡调整。午后股指企稳反弹，上证指数一度收红，但随后重新震荡回落，尾盘股指跌幅加剧。截止收盘，上证50下跌1.2%，沪深300下跌1.33%，中证500下跌0.92%。板块方面，除通信和计算机板块收红外，其它所有申万行业都出现了下跌，其中农业、钢铁、家用电器和汽车等板块跌幅居前，券商、食品饮料、建筑材料和商业贸易等板块跌幅靠后。盘面来看，计算机、电子等TMT表现活跃，但独支难行，不能带动整个市场形成合力上涨，盘面仍然较弱，还没有企稳。技术上，上证指数已经跌破平台下轨3150点支撑，均线指标重新向下，技术弱势明显。预计短期股指继续调整，上证指数关注3000点支撑，供参考
 
【沪铜】:周五沪铜延续回落，1906合约收盘跌0.47％。基本面上：美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:4月26日上海现货电解铜报48750-48900元/吨，均价跌425元/吨。中国3月M2同比增长8.6%，预期8.2%，前值8%。中国3月人民币贷款增加1.69万亿元，预期1.25万亿元，前值8858亿元。中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，预期1.85万亿元，前值7030亿元。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。操作上，投机者短线逢支撑位做多交易，压力位适当减持，支撑位参考48500，压力位50500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周五沪铝小幅震荡，1906合约收盘跌0.28％。总体铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：震荡反弹。消息面：4月26日上海现货电解铝报14150-14190元/吨，均价跌60元/吨。4月17日统计局公布数据，2019年1-3月全国房地产开发投资共23803亿元，同比增长11.8%，房屋新开工面积38728万平方米，同比增长11.9%，房屋竣工面积18474万平方米，同比减少10.8%。4月25日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.0万吨，无锡地区54.7万吨，杭州地区11.4万吨，巩义地区12.4万吨，南海地区33.1万吨，天津5.7万吨，临沂2.3万吨，重庆2.7万吨，消费地铝锭库存合计151.3万吨，周比减少7.4万吨，消费地铝锭库存延续去库。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线压力位减持多单，逢支撑再接回，支撑位13850元/吨，压力位14300元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及铝企修复利润后投产情况。
 
【原油】：周五原油高位回调，SC1906收498.0元/桶（-0.52%）。消息面伊朗外交部发言人称，伊朗不会允许任何国家取代其在油市中的地位。美国官员就制裁伊朗表示，美国正与其他伙伴国确保国际市场有充足原油供应。伊拉克石油部长表示不需要恐慌和害怕，OPEC和非OPEC都有能力提供所需的原油供应，市场将供应充足。如果油价继续上涨，我们有足够的时间来评估市场反应并做出决定。继美国发表声明对伊朗制裁不再豁免后，油价不断创出今年新高，而从本周来看，美国与欧佩克相关国家也表现出有能力增加供应维持平衡。但原油是否当前已来到高位开始回调还难以确认，5月2日美国制裁伊朗豁免到期，关注其最终制裁决议。操作上稳健型投资者多单可逐步逢高止盈，空仓者暂观望留意做空机会。
 
【PVC】：周五盘面震荡小幅回落，V1909收6935（-0.22%）。现货市场广州报盘维持稳定，普通电石料主流价格在6870-6970元/吨；杭州市场窄幅整理，5型电石料主流6850-6950元/吨。盘面自周三冲高后，开始在6950附近震荡。伊东东兴化工爆燃事件资金面炒作暂告段落，后期主要还是关注事故后，安全检查是否对同类装置有实际影响，从而影响产量，或出现降负荷、检修量加大情况。操作上建议前期低位多单可暂持有，关注7000整数位压力，节奏上还要留意原油走势，跟踪止损上移至6850。
 
【螺纹钢】10合约今日延续震荡走势，收盘3739跌0.13%，增仓23038手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3540涨10，钢坯直发顺畅，现货3620-3630含税出库低价成交；全国25个主流城市现货午盘报价 趋稳，平均价格4230涨2。据Mysteel获悉，生态环境部要求菏泽、德州、聊城三市4月30日前继续维持重污染天气Ⅱ级应急响应，其余地市已于25日发布解除橙色预警并终止Ⅱ级应急响应文件，区域内钢厂正逐步复产。本周库存继续下降，降幅明显收窄，库存去化速度放缓，产量持续回升，目前需求由转弱预期，现货价格有回调压力；盘面上，10合于目前贴水现货较多，下行空间有限，预计以偏弱震荡为主。操作上，空单持有，关注3650支撑。
 
【铁矿石】连铁09合约今日偏弱震荡，收盘618.5跌0.32%，增仓40234手。26日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉662-683，PB块875-905，杨迪粉616-654，超特粉575-603，巴粗683-707元/吨。产业消息，2019年一季度LKAB铁矿石产量为650万吨，环比减少3%；Tacora Resources有望于6月复产Scully矿区。Mysteel统计45个港口铁矿石库存13426.51，环比下降3%，同比下降15.6%，创下一年内新低。 港口库存下降及小长假前的钢厂备库支撑矿价，后续唐山进入非采暖季限产，需求将有所减弱，而海外矿山发运在逐步回升，压制矿价上行，预计短期进入弱势调整。操作上，空单暂时持有，关注610支撑。
 
【甲醇】周五甲醇弱势震荡，午后跳水，收报2391（-2.73%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货弱势下滑，现货报2315元/吨，4月下商谈2320-2325元/吨，5月上商谈2330-2340元/吨截至昨日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为73.25万吨，较前期降1.08万吨。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在32.01万吨附近，较上周微幅走弱。甲醇周均开工63.58%，周增0.93%，传统下游开工呈差异化走势，烯烃开工率微涨至80%。今日能化板块整体下挫，高库存高开工率和低需求仍是近期化工走势的主线。目前甲醇破位下行，操作上建议逢高做空，建仓价位为2420，止损线为2490，仅供参考。
 
【PE/PP】周五PE低位震荡，收报8290（+0.12%），PP弱势走低，报8578（-0.8%），现货方面，华东PE报8500（+0），PP报8780-8850（+0），库存下降，但市场担忧情绪加重。PE下游农膜进入需求淡季，PP下游塑编开工率大跌。后续聚烯烃新投装置有开车预期，压制期货走势。原油冲高回落，对聚烯烃实际影响不大。石化库存消耗缓慢，本周市场供应面压力较大。预计本周市场仍以让利出货为主，市场价格仍维持偏弱整理。操作上建议等待超跌积极做多，PE建仓价位为8200，PP建仓价位为8500，仅供参考。
 
【乙二醇】周五大幅下跌，收报4549（-2.4%），现货方面，4500-4490（-60）。目前石脑油制乙二醇开工率在 82.56%附近，煤制乙二醇开工率在 67.74%附近，国内整体供应量缓慢下降。下游聚酯企业开工在92.31%左右，刚性需求稳定。但库存仍旧居高不下，市场人士信心不足，多持观望态度，周四中国东部主要港口的MEG库存减少了18,000吨至141.8万吨。整体跌幅并不显着，对MEG市场的支撑作用不大，市场价格持续下跌，仍低位运行整理。操作上建议重仓做空1909合约，止损点下降至4700，中线布局。
 
【橡胶】ru1909周五跌幅较大，创回调新低，收11260。云南国营全乳胶上海市场现货10900（-50），9月基差-360。周五上期所橡胶仓单量41.554万吨（+0.068）。美元指数强势，大宗商品普遍承压。中国央行回应货币政策时称以前没有放松，现在也谈不上收紧。表态有助稳定市场情绪。中国经济数据、货币信贷数据先后超预期修复，实体经济或加速触底。欧美方面的经济数据则表现相对疲软。橡胶行业方面，乘用车销量数据预料逐步改善，汽车消费刺激政策正在推出。重卡销量保持高位，轮胎厂开工率也维持高位。库存方面也边际改善。供应方面，部分地区开割和即将开割，供应量将开始爬坡。季节性方面，6月前一般较为弱势。操作上，走势疲软，暂时观望。
 
【沥青】沥青1906周五小幅回调，1906合约收3632；今日长三角现货估价3590（+0），东北涨65。交易所仓单6.503万吨（+0）。美元强势暂未对油价构成影响，伊朗誓言报复美国封杀石油出口，称把原油政治化是犯了大错。美国和OPEC均表示将填补伊朗供应的空白。下半年OPEC+减产基本将会取消，美国页岩油今年增产预期强烈，但上半年供应释放有限。原油需求方面料受油价走高的负面影响。百川昨日数据显示沥青炼厂库存继续走高，开工率大幅反弹。沥青今年需求提升预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，炼厂累库可能性较大。操作上，估值较高，暂时观望。
 
【PTA】1909合约周五走低，收5958，华东现货6570（-30）。PTA大厂回购现货，有挺价意愿，逸盛公布新检修计划，但高利润下后期装置检修仍存不确定性，业者心态谨慎，下游聚酯工厂高开工率对PTA刚需稳定，但产销不稳。原油方面，虽然美国原油库存及产量齐升，同时美元大幅走高创近两年新高，但油价依然坚挺，地缘政治担忧仍未消退。总体上远月PTA受成本塌陷和高加工费拖累。操作上，暂时观望。
 
【玻璃】周五玻璃期货1909大幅震荡，收于1360元/吨，较上个交易日上涨4元/吨，持仓增加0.36万至21.81万手。4月26日，交易所仓单仍为1320张。中国玻璃综合指数1077.79点，环比下跌1.04点。本周以来玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库环比有所增加，终端需求有启动的迹象。华东华北以及华中地区接连召开区域市场研讨会议，对当前的市场需求以及后期的走势进行分析研判，认为目前价格情况下，已经接近成本线，价格压力比较大。为了消化成本，同时抵制低于成本价格倾销，生产企业有比较进行一定幅度的价格调整。今日玻璃909合约大幅震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1370元/吨，支撑位1320元/吨。
 
【白糖】周五郑糖继续低开低走，1909合约收盘跌幅达1.84%，报5214元/吨。现货方面，南宁中间商仓库报价5360-5500元/吨。柳州站台报价5330-5380元/吨，仓库报价5330-5385元/吨。广州中间商广东糖报价5450-5630元/吨，下调70元/吨，成交清淡。消息方面，4月24日—26日广西分别有广西凤糖生化股份有限公司--凤山糖厂、广西凤糖生化股份有限公司--柳城糖厂、广西隆安南华糖业有限责任公司--那桐糖厂、广西百色市万林糖业有限公司4家糖厂收榨，目前仅剩香山糖厂未收榨，预计4月底完成榨季生产任务。行业及行情方面，目前巴西开榨初期，印度及泰国也依然在开榨，市场供应充裕，产量预计将调整，ICE期糖仍处于区间震荡为主。国内现货价格持稳为主，当前糖厂销售压力逐步转移至贸易商，贸易商高价接盘需等待时间的消化，但白糖需求消费旺季并未到来。今天打破高位区间震荡破位下行，说明5500一线成本价压力很大。操作上建议前期多单离场后，暂时观望等待企稳后继续买入机会。中短期SR1909合约参考5100一线支撑。
 
【棉花】周五郑棉小幅低开震荡，1909合约收盘下跌0.48%，报15625元/吨。现货方面，今日国内各地籽棉收购价格大多维持稳定，新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，个别较昨日涨0.05元/斤；国内皮棉价格维持稳定，内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，较昨日持平。消息方面，美国农业部（USDA）周四公布的棉花出口销售报告显示：截至4月18日当周，美国2018-19年度棉花出口净销售239,000包，2019-20年度棉花出口净销售48,900包。当周，美国2018-19年度棉花出口装船318,000包。行业方面，当前国内棉市购销平淡。截至4月4日，全国新棉销售率59.5%（其中新疆销售率为58.3%），基本与去年持平；下游产品端消化缓慢，库存回升，加之近期进口纱大量增加，国内纱线价格承压小幅下降，而且棉纺织企业各环节严格控制库存，市场观望气氛浓厚；从3月份开始，储备棉开启公检，轮出消息传出后，下游纺企等待低价国储棉补库意愿强烈，部分企业减缓采购节奏或减少订单数量，棉花购销节奏难有提升，加之增发80万吨滑准税进口棉配额公告发布，牵制了多头信心，而业者保持观望的心态也较为浓厚。后期关注中美贸易谈判重启情况。操作上建议参考前低附近支撑适当短多买入，CF1909参考止损位15500。