内盘期货分析报告20190523
 
【股指】大盘继续下跌。早盘上证指数小幅低开，小幅下跌后震荡企稳攀升，临近11点时，上证指数重返调整。午后股指继续震荡回落，盘中偶有拉升，但总体上仍以震荡下跌为主。截止收盘，上证50下跌1.46%，沪深300下跌1.79%，中证500下跌2.08%。消息面方面，　美东时间5月22日，美国国务院国际安全与防扩散局（Bureau of International Security and Nonproliferation）宣布对13个中国企业及个人实施制裁，其中包括友祥科技、浙江兆晨科技等10家企业以及3名个人，声明要求任何美国政府部门不得向这些企业或个人采购任何服务、产品、技术，不得与这些人员订立任何服务、产品、技术采购合同，不得向这些企业与人员提供任何协助，暂停授予这些人员现有的所有许可。此外，《华尔街日报》周三（22日）引用消息人士称，自去年开始，美国商务部就放缓了对美国芯片企业聘用中国籍员工的审批流程。过去只需要数周时间，如今却要等六至八个月。美国继续对中国企业、个人进行施压，甚至封杀事件仍没有结束，后续仍需消化。技术上，上证指数继续受压5日均线，技术弱势明显。短期美国封杀事件继续深化，TMT板块大幅下跌，市场人气回升，短期股指仍可能弱势下跌，供参考。
 
【螺纹钢】10合约早盘偏强震荡，尾盘跳水，收盘3881跌0.61%，减仓100572手。早盘唐山钢坯出厂结3610涨10，涨后直发可，现货3690-3700含税出库部分低价成交；全国25个主流城市现货午盘报价持稳运行，部分地区小有波动，上海杭州地区小幅下跌10元，平均价格4224跌2。近期受原材料价格上涨带来的成本支撑，钢厂挺价意愿较强，同时下游需求韧性尚在，钢价偏强运行，但高价成交偏弱；盘面上期现贴水持续缩小，上行空间有限。操作上，暂时观望。
 
【铁矿石】连铁09合约今日延续高位震荡，收盘728.5涨0.90%，减仓6160手。23日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉731-758，PB块928-950，杨迪粉675-707，超特粉622-650，巴粗752-777。产业消息，巴西铁矿石出口僵局缓解，干散货船行业迎来拐点。NMDC4月份铁矿石产量290万吨，同比增幅20%。近期铁矿供应偏紧，现货价格持续上升，而钢厂需求较强，经过一轮补库之后采购有所放缓，预计矿价进入高位震荡，关注后期限产执行力度。操作上，回调参与多单，不建议追高。
 
【沪铜】:周四沪铜震荡回落，1907合约收盘跌1.5％。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡，逼近区间下沿。消息面:5月23日上海现货电解铜报46700-46900元/吨，均价跌710元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)发布月报显示，2019年2月全球精炼铜市场供应过剩7.4万吨，1月供应短缺3.3万吨。ICSG表示，今年前两个月，全球精炼铜市场过剩4.1万吨，去年同期为过剩4.3万吨。全球2月精炼铜产量为183万吨，消费量为176万吨。报告显示，2019年2月中国保税铜库存过剩13.9万吨，1月短缺1.3万吨。价格来到区间下沿附近，操作上，目前悲观情绪弥漫，多单暂规避，等待情绪释放后，投机者再逢支撑位做多，压力位适当减持，支撑位参考46500-47000，压力位48500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周四沪铝小幅回落，1907合约收盘跌0.46％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：关键点遇阻，震荡回落。消息面：5月23日上海现货电解铝报14140-14180元/吨，均价跌60元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月的54.6万吨减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。5月23日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区26.5万吨，无锡地区46.1万吨，杭州地区10.8万吨，巩义地区9.4万吨，南海地区26.1万吨，天津5.6万吨，临沂1.2万吨，重庆2.5万吨，消费地铝锭库存合计128.2万吨，比上周四减少6.4万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，近期消息刺激后维持强势，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单后，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。
 
【甲醇】周四早盘跳水后弱势震荡，收报2465（-2.38%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货有所回落。截至稿前，现货商谈2380-2400元/吨，5月下商谈2390-2405元/吨。截至2019年5月23日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为66.15万吨，较上周增1.55万吨。库存不降反升，表明市场需求再度放偌。5月中至6月初到港预报接近50万吨，急剧回升，甲醇累库风险再现。今天原油再度下行，能化板块整体回调，操作上建议场外观望，等待确定性机会。
 
【PE/PP】周四跟谁能化板块继续下探，PE收报7810（-1.64%），PP收报8264（-1.74%）。现货方面，华东PE报8000（-100），PP报8520-8600（-30）。商家高位报盘动力减弱；下游谨慎接货，市场交投氛围降温。目前农膜和塑编维持年内低位开工率，聚烯烃需求较弱。同时市场担心久泰和诚志MTO装置的提负，将增加市场供给。今日原油下跌，再度打压PE和PP行情。操作上建议顺势做空，PE止损线7900，PP止损线8350，仅供参考。
 
【乙二醇】周四弱势震荡，收报4403（-0.2%），现货方面，华东报4220-4280（+0）。截止本日，乙二醇港口库存101.1，周降2万吨，去库缓慢。需求来看，下游聚酯5月中旬到6月份的检修规模已经达到639.5万吨，预计后期聚酯开工将回落到88%附近。加之煤制乙二醇装置陆续重启开车，供应面压力仍持续存在，需求减弱与供应端压力尚存的基本面格局下，短期内乙二醇将维持弱势。中美贸易摩擦的不确定性，PTA大跌，压制乙二醇回升，操作上中长期看乙二醇维持偏空格观点，空头者可减半仓部分获利，其余继续持有，止盈线下降至4480，仅供参考。
 
【橡胶】ru1909周四继续回调，收11720，云南国营全乳胶上海市场现货11650（-50），9月基差-70。周三上期所橡胶仓单量42.294万吨（+0.077）。供过于求的大势持续制约橡胶的上行。目前宏观方面经济数据走弱，而且预期较差，利空橡胶需求前景，但同时增加了宏观政策逆周期调控的可能性。中美贸易磋商风波再起，作为对贸易敏感的商品，橡胶多头不宜过度乐观。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，汽车消费刺激政策仍有待推出。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内外产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。据统计，6月前胶价一般较为弱势。操作上，继续观望。
 
【沥青】沥青1912周四大跌，跌破60日均线支撑，收3280；今日长三角现货估价3590（+0）。交易所仓单7.299万吨（+0.388）。沥青行业方面，近两日上期所沥青库存增加10%左右，四月份全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。昨夜油价跌幅较大，美国库存数据高于预期。国际油价总体仍然高位震荡僵持，OPEC+延长减产支撑市场。但闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。操作上，空单持有，跟踪止盈下移至3500。
 
【PTA】ta1909合约周四再创今年新低，收5364，华东现货5800（-160）。OPEC+延长减产的态度继续支撑油价，但闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。PTA产业方面，下游聚酯工厂继续降价促销，终端坯布库存逼近40天左右，聚酯工厂降负运行，PTA供应增加。纺织服装出口疲软，而且美国加征关税更是雪上加霜。操作方面，暂时观望，等待企稳。
 
【双焦、动力煤】周四焦炭小幅回落，整体维持强势。近期吕梁、临汾等地环保检查频繁，部分环保未达标被曝光焦企有临时限产，限产力度在15%-20%，但整体影响不大，短期焦炭需求依旧较好，焦企或将提涨第四轮。目前山西主流市场准一报2000-2150元/吨区间，出厂承兑含税价。动力煤方面，今天动力煤止跌，陕西煤管票相对紧张，但需求也相对较弱，关注港口库存变化。操作上，焦炭短多思路，动力煤震荡思路，目前焦炭1909支撑位2200，动力煤支撑位585。