内盘期货分析报告20190524
 
【股指】大盘窄幅震荡。早盘上证指数微幅低开，快速冲高后震荡回落，回落至上一交易日收盘价时，反复震荡，盘中也出现过小幅拉升，不过随后又重回弱势。午后股指继续窄幅震荡，临近2点半股指再次出现拉升，尾盘有所回落，最终勉强收红。截止收盘，上证50上涨0.60%，沪深300上涨0.28%，中证500下跌0.64%。消息面方面，美国总统特朗普23号，在被问及中美贸易谈判的进展时表示，中美仍有可能达成协议，并指出，华为可以是协议的一部分，而此前，美国官员坚持，华为和中美贸易谈判无关。此外，当地时间23日，国际货币基金组织（IMF）发布报告称，中美贸易紧张局势对两国消费者及许多生产商均造成负面影响，因关税上升造成的成本几乎全部由美国进口商承担，部分关税已转嫁给美国消费者。影响市场的仍然是中美贸易相关问题，随着时间消化，中美贸易可能慢慢消化，重点关注6月中旬的G20中美两国领导人会唔。技术上，上证指数继续受压5日均线，虽然股指较为坚挺，但技术上仍然偏弱势，建议不要轻言抄底，操作上仍然建议逢高做空为主，供参考。
 
【沪铜】:周五沪铜震荡反弹，1907合约收盘涨0.8％。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡，逼近区间下沿。消息面:5月24日上海现货电解铜报46950-47070元/吨，均价涨210元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)发布月报显示，2019年2月全球精炼铜市场供应过剩7.4万吨，1月供应短缺3.3万吨。ICSG表示，今年前两个月，全球精炼铜市场过剩4.1万吨，去年同期为过剩4.3万吨。全球2月精炼铜产量为183万吨，消费量为176万吨。报告显示，2019年2月中国保税铜库存过剩13.9万吨，1月短缺1.3万吨。价格来到区间下沿附近，操作上，目前悲观情绪略有释放，激进者可适当逢支撑位做多，压力位适当减持，支撑位参考46500-47000，压力位48500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周五沪铝增仓反弹，1907合约收盘涨0.8％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：关键点遇阻，震荡回落。消息面：5月24日上海现货电解铝报14210-14250元/吨，均涨70元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月的54.6万吨减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。5月23日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区26.5万吨，无锡地区46.1万吨，杭州地区10.8万吨，巩义地区9.4万吨，南海地区26.1万吨，天津5.6万吨，临沂1.2万吨，重庆2.5万吨，消费地铝锭库存合计128.2万吨，比上周四减少6.4万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，近期消息刺激后维持强势，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。
 
【螺纹钢】10合约今日震荡偏强，收盘3789跌0.26%，减仓40838手。今日唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3610稳，直发可，现货3670-3680含税出库少量低价成交；全国25个主流城市现货午盘报价稳中趋弱，上海杭州地区继续小幅下跌，平均价格4209跌14。本周全国主要钢材社会库存1121.59万吨，较上周减少40.68万吨；螺纹钢库存总量569.83万吨，周环比减少27.86；钢厂库存204.44万吨，周环比减少10.40万吨。本周社库及厂库延续下降，产量再度上升，供应端压力未减，同时厂库压力较小，提振钢厂挺价，短期钢价仍有反复；盘面上减仓回落，随着贴水修复，上行空间有限。操作上，暂时观望。
 
【铁矿石】连铁09合约今日延续震荡走势，收盘732涨0.34%，增仓12122手。 24日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉734-763，PB块934-955，杨迪粉690-714，超特粉624-654，巴粗759-781。Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12767.82万吨，较上周降439.10；日均疏港总量297.14增3.64。目前现货价格坚挺，港口库存下降，供应偏紧；钢厂经过一轮补库之后，库存有所上升，但同比仍处于较低水平，国内需求较好，日耗环比有所上升，预计矿价高位震荡。操作上，回调参与多单，不建议追高，关注710支撑。
 
【橡胶】ru1909周五反弹，收11850，云南国营全乳胶上海市场现货11650（-0），9月基差-200。周五上期所橡胶仓单量41.388万吨（+0.066）。国际局势紧张持续，或深刻影响全球经济前景。全球经济数据持续走弱。作为对贸易敏感的商品，橡胶多头不宜过度乐观。目前国内宏观方面经济数据走弱，而且预期较差，利空橡胶需求前景，但同时增加了宏观政策逆周期调控的可能性。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，汽车消费刺激政策仍有待推出。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内外产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。供过于求的大势持续制约橡胶的上行。据统计，6月前胶价一般较为弱势。操作上，留意年线11500支撑，或将逐步筑底。
 
【沥青】沥青1912周五继续大跌，跟随昨夜原油暴跌走势，收3194；今日长三角现货估价3590（+0）。交易所仓单7.299万吨（+0）。油价大跌5%左右，跌破高位僵持区间，市场忧虑经济前景，且美国库存数据高于预期。后市OPEC+延长减产将支撑市场，但总体下半年供需转向宽松。闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。沥青行业方面，近日上期所沥青库存增加10%左右，四月份全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单持有，跟踪止盈下移至3380。
 
【PTA】ta1909合约周五再创今年新低，收5306，华东现货5600（-200）。油价大跌5%左右，跌破高位僵持区间，市场忧虑经济前景，且美国库存数据高于预期。后市OPEC+延长减产将支撑市场，但总体下半年供需转向宽松。PTA产业方面，下游聚酯工厂继续降价促销，终端坯布库存逼近40天左右，聚酯工厂降负运行，PTA供应增加。纺织服装出口疲软，而且美国加征关税更是雪上加霜。操作方面，暂时观望，等待企稳。
 
【双焦、动力煤】周五焦炭再次冲高，整体维持强势。焦企库存偏低，挺价心态较好，近期吕梁、临汾等地环保检查频繁，部分环保未达标被曝光焦企有临时限产，限产力度在15%-20%，临沂部分地区限产常态化，限产30%至50%，不过并没有出台具体的限产政策，短期焦炭需求依旧较好。目前太远准一报22100元/吨。动力煤方面，秦皇岛港市场大面积下跌，不过跌幅较小，普遍跌1至2元/吨。操作上，焦炭短多思路，动力煤震荡思路，目前焦炭1909支撑位2200，动力煤支撑位585。
 
【原油】：周五继夜盘暴跌后，日盘企稳小幅反弹，SC1907收472.5元/桶（-5.22%）。宏观面贸易摩擦风险继续放大，风险资产均大幅承压下行。加之本周EIA库存显示原油、汽油均大幅累库，市场对原油需求重新产生担忧。三大原油市场均跌破关键整数支撑位，做空动能进一步放大，盘面创两个多月新低。操作上建议不贸然抄底，暂偏空对待。
 
【PVC】：周五盘面低开低走，尾盘反弹，V1909收6845（-0.22%）。现货市场报盘走低，广州普通电石料主流价格在6930-7060元/吨，杭州5型电石料主流6820-6910元/吨。经过连日来的宽幅震荡后，夜盘跟随外围商品共振下跌，跌破6800支撑，不过日盘止跌反弹重回震荡区间。当前虽本面上游检修仍支撑较好，现货价格坚挺，基差较高，不过宏观面造成的风险资产大幅下行，外围市场对PVC影响也较大。操作上建议多单6800止损后暂离场观望。