内盘期货分析报告20190722
 
【股指】大盘震荡下跌。早盘上证指数微幅高开，随后震荡下跌，跌至前期平台下轨后，有所企稳，跌幅收窄。午后股指开盘窄幅震荡，下午2点后，股指重新震荡下跌。截止收盘，上证50下跌0.47%，沪深300下跌0.69%，中证500下跌2.09%。消息面方面，据报道，美国财长姆努钦称目前中美两国还有很多复杂的问题需要处理，距离达成协议还有很长的距离，美方对个别议题出现倒退感到失望。中美之间要达成协议，还有很长的路要走，中间过程是反复的。此外，央视报道，证监会监管局的监管部门相关负责人表示，科创板公司要实现企业市场化的选择、培育和退出，更好的发挥市场在资源配置当中的决定性作用，今天是科创板第一天上市，盘面表现波动较大，对存量资金也是一种考验。技术上，大盘重返震荡下跌，已跌到近期平台下轨，技术上表现较弱，有可能突破平台向下运行。后续中报业绩陆续出台，地雷股仍有可能存在，今天盘面表现较弱，半数以上的个股跌幅超过3%，市场情绪较弱。预计股指弱势震荡，操作上建议观望，供参考。
 
【橡胶】ru1909周一表现抗跌，收10715。云南国营全乳胶山东市场现货10550（-50），9月基差-115。周一上期所橡胶仓单量40.661万吨（-0）。市场逐步消化了新胶产出季节性增加以及20号胶上市的利空。供应进入旺季，后期关注天气影响，以及出口限制能否延缓供应压力。今年天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放，主产国出口限制政策的效力有望逐步体现。需求方面无亮点，预料保持弱势。操作上，低位短线走强，01合约多头介入，止损参考11450。
 
【沥青】沥青1912周一震荡走高，收3352；长三角现货估价3350（0），西南涨50元/吨。交易所仓单量8.419万吨（+0）。原油震荡走势，基本面不宜过度乐观，OPEC+人为减产控制供应，但美国产量及有效供应的趋势依然增长。需求方面预料保持偏弱势头，原油预料保持震荡。OPEC月报称，美国页岩油不断增长，2020年原油供应将再度转为过剩。沥青行业方面，库存回落，华东已经出梅，需求有望慢慢走向旺季，关注去库存情况。操作上，高位暂时观望。
 
【PTA】ta1909合约周一跌停板收盘，收5596，华东现货6400（-400）。上游成本支撑弱化，原油基本面不宜乐观，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长。需求方面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。PTA产业方面，福海创检修结束，供应增加。下游需求负反馈，聚酯仍然在减产周期中，TA缺乏利好刺激，贸易磋商不确定性依然存在。操作方面，建议暂时观望等待企稳。
 
【螺纹钢】10合约早盘低位反弹，尾盘跳水收3948跌0.55%，增仓84718手。今日唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3660；全国主要城市HRB400螺纹钢价格稳中趋涨，上海报价4000涨20，杭州报价4030涨20，平均价格4090涨10。消息方面，商务部对欧盟与日韩等进口不锈钢钢坯等征反倾销税。今日在限产消息的刺激下，现货价格小幅上涨，但市场成交较为清淡，目前淡季行情延续，市场库存累积或拖累反弹幅度，后期关注需求能否明显回暖。操作上，待回调低位做多。
 
【铁矿石】连铁09合约今日震荡偏弱，收盘885跌1.61%，减仓103334手。22日进口矿港口现货市场早盘下跌5-3，现PB粉895-903，PB块1028-1055，杨迪粉830-860，超特粉761-797，巴混910-966。消息方面，FMG欲寻求利比里亚方面合作，旨在修建从几内亚边境到利比里亚沿海现有港口的新铁路线。俄钢企MMK启动新烧结厂，该厂配备先进设备及生产技术以生产高质量的烧结矿。周末唐山限产力度加严，将对原料需求形成一定利空；同时上周到港增加，港口库存开始回升，供需关系稍有改善，短期或弱势震荡调整。操作上，暂时观望。
 
【原油】：周一盘面低开高走，内盘主力合约收434.7元/桶（+1.40%）。上周盘面受诸多利空影响快速回调，下半年供应端OPEC+将维持减产的利好推动已告一段落，市场重回对需求端情况的考量。目前来看，旺季需求并不及预期，库存有一定承压。盘面回调至前一低点，留意能否支撑。美伊地缘政治不确定性仍较大，关注本周库存表现。内盘留意420-425区间支撑，激进型投资者轻仓试多。
 
【PVC】：周一冲高后回落，V1909收6855（+0.88%）。PVC基本面变化不大，据隆众统计本周PVC社会库存量下降，环比减少3.58%，同比高46.53%；华东地区环比下降2.10%，同比高66.43%；华南地区环比减少8.70%，同比高1.61%。库存同比仍处于高位，供需偏宽松。不过在电石价格不断走高背景下，成本端上移仍对价格支撑较强。下方支撑主力合约关注6700-6750。操作暂观望或短线波段操作为主，激进型投资者可关注2001趋势性做多机会。
 
【甲醇】周一高开低走，午后跳水收报2159（-0.64%），现货方面，华东报2145-2150，与上周五持平。截止上周四，港口库存104.8万吨，外盘秋检前的港口供应压力仍大。上周五下午河南义马气化厂发生的爆炸事故，涉及甲醇产能30万吨，该企业外销甲醇较少，多配给本企业下游二甲醚和醋酸使用，对区域内供应格局影响较少。目前现货较为坚挺，国际原油有回升迹象，甲醇整体向下空间不大。因临近换月09合约操作难度大，建议01合约持有多单，2200止损，第一目标2400，仅供参考。
 
【PE/PP】周一高开低走，PE收报7720（-0.71%），PP收报8614（+0.01%），现货方面，华东PE报7975（+0），PP拉丝报8710（-25）。国际原油止跌维稳，并且进口窗口关闭，支撑国内聚烯烃走势。下游需求方面，PE农膜进入需求旺季，开工率逐渐走高，带动PE价格上移，PP下游维持稳定，但前期涨幅过大，目前仍在下滑通道。目前聚烯烃均基差均处于正，对期价有支撑作用。短期看塑料看涨，PP维持震荡偏弱。操作上可塑料多头介入，7700止损，第一目标8250，PP前期空头止盈离场观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周一冲高回落，收报4486（+0.97%），现货方面，华东报4370-4515（+0）。近期PTA产业利润太高，福海创复工在即，下游聚酯受到高价PTA影响开工率，导致聚酯装置降幅，PTA今日大跌，带动乙二醇快速回调，加上乙二醇连涨多日，获利盘较高多，跟随能化板块顺势走低。目前高库存仍旧难见有效去库方法，操作上建议继续场外观望为主，仅供参考。
 
【白糖】周一郑糖窄幅震荡，1909合约收盘价较上周五持平报5150元/吨。现货方面，南宁仓库报价5255-5430元/吨，报价不变，销量一般。柳州站台报价5320-5330元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5320-5330元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，2019年6月泰国共计出口糖约92.03万吨，同比减少38.68%。其中出口原糖56.88万吨，同比减少41.24%，主要因印尼进口量同比减少约50万吨，仅为21万吨；6月出口低质量白糖约7.97万吨，同比减少1.87万吨；出口精制糖27.19万吨，同比减少37.43%，中国台湾（4.99万吨）和柬埔寨（3.7万吨）为主要精制糖出口目的地。2018/19榨季18年10月-19年6月泰国累计出口糖712.88万吨，同比增加约5.85%。行业及行情方面，目前国内外并没有出现明显改变供应预期的驱动因素，特别是国内潜在的利空仍有。国内食糖产销率已经过半，后续进口糖、国储糖以及兑付蔗款压力依旧存在，今年糖企普遍亏损已成定局，国内糖企生存状态恐难以改善。不过考虑到目前国内已经进入中秋节前备货需求旺季，操作上建议中线多单继续持有，1909合约参考止损位5100。
 
【棉花】周一郑棉出现较有力度反弹，1909合约收盘上涨2.04％报13230元/吨。现货方面，3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14000元/吨，较上周五持平；河北邢台报价13980，持平；山东德州报价14060，持平；河南新乡报价14000，持平。消息方面，近日已有有关中国企业根据国内市场需要，向美国出口商就采购农产品询价，并根据国务院关税税则委员会相关规定，申请排除对拟采购的这部分自美进口农产品加征的关税（美方宣布对110项中国输美工业品豁免加征关税，并表示愿意推动美国企业为相关中国企业继续供货）。行业及行情方面，受以上消息提振，上周五美棉大幅反弹，受此影响，今天郑棉跟随出现较有力度反弹。不过由于受贸易战影响，当前国内棉花下游需求比较低迷，市场棉花供应充裕。在贸易纠纷没有实质性解决之前，预计市场仍偏弱运行为主。由于郑棉1909期货价格已经反弹至前期预设止损位13300，操作上建议剩余空单暂时止损离场观望。