内盘期货分析报告20190723
 
【股指】大盘缩量企稳。早盘上证指数平开，小幅上攻后弱势震荡，临近10点，股指再次上攻，受阻2900点后，重新震荡回落，截止午盘，股指小幅收红。午后股指震荡攀升，盘中突破2900点，最后略收2900点下方，全日成交量大幅萎缩。截止收盘，上证50小幅收跌0.03%，沪深300 上涨0.22%，中证500上涨0.99%。消息面方面，7月23日，央行开展定向中期借贷便利（TMLF）操作2977亿元，操作利率3.15%；并开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，操作利率3.3%，利率均与之前持平。两项操作合计4977亿元，与当日中期借贷便利（MLF）到期量5020亿元基本相当。开展上述操作后，银行体系流动性合理充裕。央行例行TMLF操作，降息或货币宽松加码必要性低。技术上，大盘经过震荡下跌至近期平台下轨，目前有所企稳，但量能不足，技术上仍较弱。后续中报业绩陆续出台，地雷股仍有可能存在。预计股指经过下跌后，有望企稳并震荡反复，操作上建议轻仓做多，供参考。
 
【原油】：周二原油震荡反弹，内盘主力合约收436.8元/桶（+1.75%）。盘面近两日止跌企稳，小幅反弹。一方面盘面来到前期支撑位，另一方面伊朗二度扣押英国油轮推动地缘政治升温。自6月以来，原油市场整体处于宽幅震荡走势，容易受短期消息面波动，趋势性指引不明显。短期重点关注美国库存及美伊关系，激进型投资者可依托目前支撑轻仓多单持有。
 
【PVC】：周二盘面震荡小幅走高，V1909收6875（+0.22%）。PVC基本面变化不大，据隆众统计本周PVC社会库存量下降，环比减少3.58%，同比高46.53%。库存环比降低存利好，不过同比仍处于高位，供需偏宽松。在电石价格不断走高背景下，成本端上移仍对价格支撑较强。下方支撑主力合约关注6700-6750。操作暂观望或短线波段操作为主，激进型投资者可2001合约多单轻仓持有。
 
【甲醇】周二大幅下跌，收报2102（-3.45%），现货方面，华东报2080-2085，较昨日大跌50。内地局部地区库存逐步累积，但需求依然乏善可陈，仅有少数人士逢低补空单。空方心态占据上风，无论是内地还是沿海区域商家做空操作为主。预计7月维持高进口量，在外盘秋检前的港口供应压力仍大。目前现货带动期货下跌，邻近换月主力合约预计维持弱势。操作建议01合约持有多单，2200止损，第一目标2400，仅供参考。
 
【PE/PP】周二PE冲高回落，收报7745（-0.64%），PP震荡走高，收报8689（+0.87%），现货方面，华东PE报7975（+0），PP拉丝报8765（+55）。近期波斯湾局势加剧叠加美国石油钻井平台减少，国际原油上行，对国内能化品有支撑作用。PE下游农膜目前逐步进入需求旺季，且PE期价贴水，目前仍处于底部震荡区间，近期走势有偏强预期。今日PP走势较好，逆市上涨，连跌多日后出现反弹，但整体基本面依旧较弱。操作上可塑料多头介入，7700止损，第一目标8250，PP场外观望为主，仅供参考。
 
【乙二醇】周二震荡走弱，午后跳水，收报4393（-2.4%），现货方面，华东报4500-4550（+0）。今日PTA低开低走，早盘已处于跌停，乙二醇受其印象，午后迅速走低。昨日聚酯产销平淡，涤纶长丝产销42%，涤纶短纤产销30%-60%。EG供应方面，内蒙和广东两装置均延迟复工开车，目前低利润情况下，乙二醇开工率有所下降，但下游需求较弱，最终难以维持高位。短期高库存仍旧难见有效去库方法，操作上建议继续场外观望为主，仅供参考。
 
【螺纹钢】10合约今日震荡走弱，收盘3941跌0.56%，增仓6792手。今日唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3660；全国主要城市HRB400螺纹钢价格稳中趋弱，上海报价3990跌10，杭州报价4030持平，平均价格4087跌2。近期市场需求低迷，供应压力凸显，新疆建筑钢材价格突破年内低位 再度成为全国洼地；整体来看，当前需求偏弱对盘面影响较大，限产效果有待落实验证，盘面延续弱势震荡，后续关注需求能否明显回暖。操作上，逢低做多，关注3900支撑。
 
【铁矿石】连铁今日震荡偏弱，主力收盘880跌1.73%，减仓55862手。23日进口矿港口现货市场早盘暂稳，现PB粉885-907，PB块1020-1045，杨迪粉820-841，超特粉753-772，巴混900-966。消息方面，几内亚政府为Simandou铁矿石项目的1号矿和2号矿进行招标，寻找开发商。Coziron资源公司加快皮尔巴拉磁铁矿项目钻探。近期到港增加，港口库存开始回升，叠加限产消息对需求的减弱预期，铁矿震荡偏弱；但今日最新发运及到港数据再次回落，港口库存有再次下降可能，对矿价具有一定支撑，预计回调空间有限。操作上，暂时观望。
 
【橡胶】ru1909周二仍然抗跌，收10695。云南国营全乳胶山东市场现货10600（+50），9月基差-115。周一上期所橡胶仓单量40.661万吨（-0）。市场逐步消化了新胶产出季节性增加以及20号胶上市的利空。供应进入旺季，后期关注天气影响，以及出口限制能否延缓供应压力。今年天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放，主产国出口限制政策的效力有望逐步体现。需求方面无亮点，预料保持弱势。操作上，低位短线走强，01合约多头介入，止损参考11450。
 
【沥青】沥青1912周二震荡，收3348；长三角现货估价3350（0）。交易所仓单量8.419万吨（+0）。原油震荡走势，基本面不宜过度乐观，OPEC+人为减产控制供应，但美国产量及有效供应的趋势依然增长。需求方面预料保持偏弱势头，原油预料保持震荡。OPEC月报称，美国页岩油不断增长，2020年原油供应将再度转为过剩。沥青行业方面，库存回落，华东已经出梅，需求有望慢慢走向旺季，关注去库存情况。操作上，高位暂时观望。
 
【PTA】ta1909合约周二跌停，收5504，华东现货5940。上游成本支撑弱化，原油基本面不宜乐观，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长。需求方面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。PTA产业方面，福海创检修结束，供应增加。下游需求负反馈，聚酯仍然在减产周期中，TA缺乏利好刺激，贸易磋商不确定性依然存在。操作方面，建议暂时观望等待企稳。
 
【白糖】周二郑糖走势较强，1909合约收盘涨幅1.11%报5202元/吨。现货方面，今天主产区广西集团报价普遍上调，其中南华报价5280-5350元/吨，南宁仓自提5380元/吨，第一次报价上调30元/吨，第二次报价上调10元/吨，取消批量优惠。凤糖报价5360-5370元/吨，第一次报价上调30元/吨，第二次报价上调10元/吨，批量有优惠。东糖报价5320-5340元/吨，上调30元/吨，成交一般。消息方面，中国6月份进口食糖14万吨，同比减少14万吨，环比减少24万吨。2018/19榨季截至6月底我国累计进口糖191万吨，同比增加6.8万吨，2019年1-6月累计进口106万吨，同比减少32.19万吨。行业及行情方面，目前国内外并没有出现明显改变供应预期的驱动因素，特别是国内潜在的利空仍有。国内食糖产销率已经过半，后续进口糖、国储糖以及兑付蔗款压力依旧存在，今年糖企普遍亏损已成定局，国内糖企生存状态恐难以改善。不过考虑到目前国内已经进入中秋节前备货需求旺季，操作上建议中线多单继续持有，1909合约参考止损位5100。
 
【棉花】周二郑棉回调，1909合约收盘下跌0.76％报13080元/吨。现货方面，今天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14050元/吨，较周一上调50元/吨；河北邢台报价13980，持平；山东德州报价14160，上调100；河南新乡报价14010，上调10。消息方面，据越南棉纱协会提供的信息，2019年6月越南棉花进口量14.35万吨，环比减少1.1%，1-6月累计进口80.95万吨，同比减少3.3%。2019年6月越南纱线进口量8.45万吨，环比减少18.8%，1-6月累计进口量52.85万吨，同比增长7.4%。行业及行情方面，当前国际现货市场需求依然低迷，中美贸易战对棉花贸易和整个供应链的影响非常大。澳大利亚棉商可能将大量的高等级陈棉转到下年度销售。国内下游需求低迷，目前社会库存仍比较高，尽管近期因贸易缓和市场有所反弹，但力度明显不足。操作上建议暂时继续短多参与，CF1909参考止损位13000。