内盘期货分析报告20190724
 
【股指】大盘冲高回落呈现震荡上涨。早盘上证指数小幅站上5日均线，快速上涨一路上攻60日均线，突破后随即震荡回落，截止午盘，股指涨幅刚好超1%。午后股指继续震荡回落，尾盘略有回升，全天表现小幅上涨。截止收盘，上证50上涨0.88%，沪深300 上涨0.79%，中证500上涨1.02%。消息面方面，国资划转社保基金进入全速推进阶段，近期35家央企国资将划转。近日财政部透露，全面推开国资划转社保基金操作的文件即将发布。专家认为，万亿元级国资划转社保基金将有利于长期资金流入A股。利好A股长线投资。技术上，大盘经过震荡反弹后，盘中虽然突破60日线，并且成交量有所放大，但区间上轨2950点压力较大，预计股指短期仍以震荡反复为主，操作上建议轻仓做多，短线操作，供参考。
 
【原油】：周三盘面低开高走，内盘主力合约收440.5元/桶（+1.54%）。宏观面国际货币基金组织周二发布的《世界经济展望》：今年全球实际经济增长将放缓至3.2%，比4月预测下调0.1个百分点，低于去年增长3.6%的水平，油价盘中回落。API库存方面：截至7月19日当周原油库存减少1096万桶，预期减少415.61万桶；汽油库存增加443.6万桶；精炼油库存增加142万桶。消息面，美国海军可能已经再次击落伊朗无人机，推动地缘再次升温夜盘后半时段油价快速拉升。盘面在前低低位获得支撑后，逐步反弹，继续关注EIA库存及美伊进展，操作上激进型投资者多单可继续持有，止损参考425。
 
【PVC】：周三盘面延续震荡，V1909收6855（-0.36%）。基本面变化不大，据隆众统计本周PVC社会库存量下降，环比减少3.58%，同比高46.53%。库存环比降低存利好，不过同比仍处于高位，供需偏宽松。在电石价格不断走高背景下，成本端上移仍对价格支撑较强。下方支撑主力合约关注6700-6750。操作上激进型投资者可2001合约多单轻仓持有。
 
【甲醇】周三低位震荡，收报2108（-1.17%），近期考验2100整数关口。现货方面，华东报价2060-2070（-15），内蒙古继续降价，报1500，加600运费至华东，成本约2100附件，期现平水。日内多地交投惨淡，下游看空避险情绪难抑，厂商降价但量未有起色，预计仍要时间消化看空情绪。明天将公布本周港口库存数据，但因进口量依然维持高位，预计数据依然较高。目前均在等待装置因亏损导致停车消息等利好。目前国外原油止跌维稳，下游聚烯烃价格有所支撑，利润得以保证，需求端不至于进一步恶化。主力合约即将换月，应避免入市，01合约升水不多，且离交割时间较长，向下空间少于向上预期。操作建议01合约逢低做多和持有多单，2200止损，第一目标2400，仅供参考。
 
【PE/PP】周三走势分化，PE低开低走收报7650（-1.48%），PP冲高回落，报8622（-0.46%），现货方面，华东PE报7750（+0），PP拉丝报8700（-50）。生产比例、开工率近日随着3季度检修逐步开始而稳中有降低，叠加三季度为农膜需求旺季，国外原油震荡走强，库存仍在去库。期价走势明显与基本面背离，资金操作成分较大。操作上可塑料多头介入，持有至8月上旬，PP场外观望为主，仅供参考。
 
【乙二醇】周三低位震荡，收报4429（-1.16%），现货方面，华东报4410（-85）。需求端延续弱态，聚酯下游企业负荷下降明显、局部停车放假以缓解价格波动风险及库存压力，聚酯产销仍低位徘徊为主。乙二醇走势较为胶着，库存高企难以去库，但有部分装置停车或检修，供应缩量带来预期向好。操作上建议继续场外观望为主，仅供参考。
 
【橡胶】ru1909周三仍然抗跌，收10685。云南国营全乳胶山东市场现货10550（-50），9月基差-115。周三上期所橡胶仓单量40.209万吨（+0.037）。市场逐步消化了新胶产出季节性增加以及20号胶上市的利空。供应进入旺季，后期关注天气影响，以及出口限制能否延缓供应压力。今年天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放，主产国出口限制政策的效力有望逐步体现。需求方面无亮点，预料保持弱势。操作上，01合约少量多单持有，止损参考11450。
 
【沥青】沥青1912周三震荡走高，收3386；长三角现货估价3350（0）。交易所仓单量8.419万吨（+0）。原油受上周API库存大幅下降提振，尽管美元指数走强。原油基本面总体偏空，OPEC+人为减产控制供应，但美国产量及有效供应的趋势依然增长。需求方面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。沥青行业方面，库存回落，华东已经出梅，需求将慢慢走向旺季，持续关注去库存情况，预料沥青/原油比值保持偏强走势。操作上，沥青高位暂时观望。
 
【PTA】ta1909合约周三继续回落，收5406，华东现货5770。上游成本支撑弱化，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长。需求方面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。产业方面，大的背景是产能扩张。短期福海创检修结束，供应增加。下游需求负反馈，聚酯仍然在减产周期中，TA缺乏利好刺激，贸易磋商不确定性依然存在。操作方面，建议暂时观望等待企稳。
 
【螺纹钢】10合约今日低位震荡，收盘3899跌1.27%，增仓81842手。24日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3640；全国主要城市HRB400螺纹钢价格稳中趋弱，上海报价3960跌30，杭州报价3980跌50，平均价格4068跌17。近期需求偏弱对盘面影响较大，市场悲观情绪较重，华北限产有待验证，盘面延续弱势震荡，后续关注需求能否明显回暖。操作上，多单建议暂时离场观望。
 
【铁矿石】连铁今日大幅下行，主力收盘860跌2.56%，减仓93190手。24日进口矿港口现货市场早盘价格小幅下跌5-8。PB粉873-897，PB块1007-1032，杨迪粉810-830，超特粉745-764，巴混895-952。今日铁矿大跌主要受两个消息影响，1.淡水河谷将在24小时之内恢复Vargem Grande矿区铁矿石干选生产，2019年将增加500万吨产量。2.大商所公布实施品牌交割制度征求意见函。今日受消息影响，期现共振下跌，资金大幅离场，近期唐山限产趋严，需求有预期减弱，同时成材价格走弱钢厂利润偏低对矿价造成压力；同时本周到港再次回落，钢厂库存偏低对矿价有一定支撑作用。操作上，暂时观望。
 
【白糖】周三郑糖进一步上涨，1909合约收盘涨幅1.88%报5299元/吨。现货方面，主产区广西集团报价继续上调，其中南华报价5310-5380元/吨，南宁仓自提5410元/吨，上调30元/吨，取消批量优惠。凤糖报价5390-5400元/吨，上调10元/吨，批量有优惠。东糖报价5360-5380元/吨，第一次报价上调20元/吨，第二次报价上调20元/吨，成交一般。消息方面，印度商务线报报道称，印度已经驳回澳大利亚、巴西及危地马拉在世界贸易组织（WTO）提出的关于设立解决糖业补贴争端小组的请求。日内瓦贸易官员表示，周一召开的世贸争端解决机构（DSB）会议上，印度方面认为其补贴符合WTO规则并敦促三国继续进行旨在商定解决方案的会谈。行业及行情方面，巴西甘蔗行业协会(UNICA)本周稍晚公布的数据预计显示糖产量下滑，令昨夜美国原糖期货大幅反弹，带动国内郑糖也出现较大幅度上涨。目前国内已经进入中秋节前备货需求旺季，而且技术走势趋势良好，操作上建议中线多单继续持有，1909合约参考止损位5100。
 
【棉花】周三郑棉小幅反弹，1909合约收盘上涨0.38％报13255元/吨。现货方面，3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14050元/吨，较周二持平；河北邢台报价13980，持平；山东德州报价14160，持平；河南新乡报价14010，持平。消息方面，由中国纺织工业联合会主办的第二十届“中国纺织品服装贸易展览会(纽约)”22日在纽约贾维茨会展中心开幕。据知，本次展会有来自中国、美国、印度、巴基斯坦、土耳其、哥伦比亚、葡萄牙等17个国家和地区的800余家纺织服装企业参展。行业及行情方面，当前国际现货市场需求依然低迷，中美贸易战对棉花贸易和整个供应链的影响非常大。澳大利亚棉商可能将大量的高等级陈棉转到下年度销售。国内下游需求低迷，目前社会库存仍比较高，尽管近期因贸易缓和市场有所反弹，但力度明显不足。操作上建议暂时继续短多参与，CF1909参考止损位13000。