内盘期货分析报告20190801
 
【股指】大盘继续震荡下跌。早盘上证指数小幅低开，小幅震荡上攻60日均线未果后，随后震荡下行，2900点获支撑，随后有所企稳。午后股指继续弱势震荡，整体呈现弱势下跌。截止收盘，上证50下跌0.85%，沪深300 0.83%，中证500下跌0.67%。消息面方面，2019年7月，财新中国制造业PMI录得49.9，较上月反弹0.5个百分点，制造业景气度有所回升，但仍处于收缩区间。技术上，大盘高位震荡回落，重返区间震荡下轨，技术表现较强，预计股指短期以震荡反复为主，关注上证指数2900点支撑，供参考。
 
【橡胶】ru2001周四回软，继续低位震荡，收11455。云南国营全乳胶山东市场现货10500（-50），1月基差-955。周四上期所橡胶仓单量41.125万吨（+0.16）。中国汽车流通协会数据显示7月汽车经销商库存预警指数为62.2%，环比上升11.8百分点，同比上升8.3个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。需求保持弱势。临近20号胶上市，市场拉涨动力不足，重回弱势。印尼橡胶树病害、泰国干旱、泰印马出口限制，此三者的影响仍有待观察。今年天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放。操作上，暂时观望。
 
【沥青】沥青1912周四回落，近两日波动稍有加大，试图冲破近期震荡区间，收3312；长三角现货估价3450。交易所仓单量8.029万吨（-0）。美联储降息落地，美元走强压制原油价格。降息意味着经济困难，原油需求忧虑持续。全球7月制造业PMI数据保持疲软。OPEC+人为减产控制供应，实际上原油基本面总体偏空，目前处于需求旺季，但美国产量及有效供应也在增长的节点，预料油价震荡走势。沥青行业方面，库存进一步回落，需求走向旺季，持续关注去库存情况，预料沥青/原油比值保持偏强走势。操作上，沥青高位暂时观望。
 
【PTA】ta2001合约周四窄幅震荡偏强，收5234，华东现货5430。上游原油走势震荡，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长。原油需求方面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。产业方面，大的背景是产能扩张。短期福海创检修结束，合格料近日将供应市场，后期PTA开工率在利润促使下预料继续上行。下游聚酯负荷继续回落，但产销有所改善。操作方面，2001合约多单持有或逢低介入，止损参考5100。
 
【沪铜】:周四沪铜震荡回落，1909合约收盘跌0.49％。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:8月1日上海现货电解铜报46600-46680元/吨，均跌200元/吨。国家统计局：中国7月官方制造业PMI49.7，预期49.6，前值49.4。中国7月官方非制造业PMI53.7，预期54，前值54.2。中国7月官方综合PMI53.1，前值53。美联储如期降息25个基点，下调联邦基金利率至2.00%-2.25%，为2008年底以来首次降息，美元指数攀升。盘面上价格反弹遇阻，但中长线价格不易过分悲观，操作上，前期多单轻仓持有，支撑位参考46000元/吨。后续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周四沪铝小幅调整，1909合约收盘跌0.4％。国家流动性边际向好支撑铝价；消费不振、产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：8月1日上海现货电解铝报13850-13890元/吨，均跌40元/吨。海关数据显示，2019年6月中国铝土矿进口1860.6万吨，环比剧增91.65%，进口量最多的3个国家分别为几内亚、澳大利亚、印度尼西亚，来自这三个国家的环比增量共计903.24万吨。价格虽有调整，但预期向下空间有限，操作上，轻仓持有多单，前低止损（13400元/吨）。后期关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【螺纹钢】10合约今日震荡向下，收盘3846跌1.56%，增仓184458手。今日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3650；全国主要城市HRB400螺纹钢价格稳中趋弱，上海报价3910跌30，杭州报价3940跌20，平均价格4026跌7。消息方面，昨日武安市政府印发《武安市 2019 年钢铁焦化水泥行业八月份大气污染防治强化管控实施方案》的通知，其中对特别管控区域的钢铁企业加严20%、重点管控区域的钢铁企业加严15%、一般管控区域的钢铁企业加严10%，原则上烧结机采取连续停产方式。今日沙钢出台8月上旬调价政策，建材价格维稳，钢厂仍有挺价意愿，但从钢联公布周度库存数据看，产量继续攀升，库存持续增加，延续供强需弱格局，盘面表现增仓下行，预计短期继续弱势震荡运行。操作上，多单谨慎持有，关注下方3830-3850区间支撑。
 
【铁矿石】连铁今日震荡下行，主力收盘747.5跌3.61%，增仓3348手。1日进口矿港口现货市场价格早盘下跌3-5，现PB粉877-901，PB块985-1025，杨迪粉805-820，超特粉752-774，巴混894-950。消息方面，Samarco准备重新申请采矿许可证，有知情人士表示可能9月中旬获得正式的采矿许可。2019年第二季度Champion Iron铁精粉产量199万吨，同比增加45万吨。现货方面，钢厂询盘积极性较差，只有部分进行补库，同时受利润影响，部分钢厂增加低品矿需求以降成本；上周外矿发运及港口到货增加，对冲限产边际放松的需求预期，矿价高位震荡。操作上，单边暂时观望。
 
【甲醇】周四窄幅震荡，收报2113（+0.38%），现货方面，江苏太仓甲醇价格上涨，报2085-2095,8月下旬报2125-2130,9月下旬报2160-2170，目前港口库存为81.8万吨（江苏+广东+福建），较上周跌0.7万吨，与预期相符。本周甲醇连涨4日，空头逐渐离场，带动场内信心，但现货仍跟进缓慢，业者观望情绪仍在。整体看甲醇已度过7月至暗时刻，短期继续下跌空间有限。第一目前现货坚挺，临近换月期价难以大跌，第二8月中旬换月后，有较长时间给予业者更多时间消耗库存，不必短期减价促销，四季度仍是甲醇的传统需求旺季，亏损抛售情况有所缓解。操作上建议09合约平仓了结，01合约逢低做多，第一目标位为2400，长线持有，仅供参考。
 
【PE/PP】周四震荡偏强，PE收报7710（+0.19%），PP收报8629（-0.03%），现货方面，华东PE报7925（+0），PP拉丝报8800（+0）。目前现货处于需求旺季，现货价格坚挺，带动聚烯烃震荡走强。目前石化库存约为73万吨，维持低位。中安联合目前目前已全线打通流程，预计8月底满负运作2个月，另外，巨正源和中安煤业两装置量产也会给市场带来较大供应。短期聚烯烃仍未震荡为主，操作建议塑料继续保持多头，持有至8月上旬，PP场外观望为主，仅供参考。
 
【乙二醇】周四震荡下行，收报4445（-1.83%），现货方面，华东报4460-4540（+0）。昨日中美贸易磋商结果不尽人意，美国降息落实，预示其经济进入不景气阶段，对纺织贸易依然利空压制。近期仍有部分新增聚酯装置减停，但利润近期整体有所修复，后期聚酯负荷或窄幅波动为主。今日主力合约减仓下行，业者对市场普遍看空。因前期低点为底部打开空间，目前现货挺价困难，短期期价仍以弱势震荡为主。整体思路偏空，建议轻仓试空，短线操作，仅供参考。
 
【双焦、动力煤】周四双焦和动力煤均下跌，整体走势弱。唐山发布关于8月份大气污染防治管控的初步方案，钢厂限产力度较前期有放松迹象，8月初焦炭需求有望回升，但钢材价格震荡，钢厂利润难见起色，或对焦炭上涨有一定限制。焦炭现货虽然坚挺，但是期货前期有升水，期货走势偏弱。动力煤方面，港口方面煤炭市场交投活跃度低，下游对现货采购需求较弱，压价显现，部分贸易鉴于下游电厂日耗高位，且优质低硫煤旬货较多，报价相对坚挺上浮1-2元/吨，目前动力末煤（CV5500）主流报价595元/吨左右。操作上，焦炭暂时观望，反弹试空动力煤为主，压力位600。
 
【白糖】周四郑糖小幅冲高回落，2001合约收盘下跌0.04%报5349元/吨。现货方面，今天广西制糖企业含税报价5410-5470元/吨（厂内提货价），与昨天的报价基本一致；柳州中间商报价5400-5480元/吨之间不等，也和昨天报价一致。消息方面，巴西甘蔗行业协会（Unica）预计，巴西每年6亿升零关税乙醇进口配额或在8月底终止。该配额制度由2017年9月开始实施并持续了两年，UNICA预计后期巴西将限制乙醇进口（主要来自美国），因进口将需要支付南方共同市场(Mercosur)20％的关税（TEC）。行业及行情方面，当前已经进入中秋国庆备货需求旺季，而且随着时间推移，社会库存将进一步下降。近期市场总体震荡偏强，郑糖操作上建议中线多单适当获利减仓后持有，SR2001合约参考止损位5150。
 
【棉花】周四郑棉小幅高开低走，1909合约收盘下跌0.38％报13045元/吨。现货方面，今天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14065元/吨，较周三持平；河北邢台报价13980，持平；山东德州报价14140，持平；河南新乡报价14010，持平。消息方面，据德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2019/20年度全球棉籽产量预计达到320万吨，比上年增加7%。油世界预计澳大利亚的棉籽出口减少，而美国出口供应将会增加。油世界报告还指出，鱼粉价格受到产量低于预期而中国需求疲软的影响。油世界预计2019年4月到9月期间，秘鲁鱼粉产量将降低到只有50万吨。行业及行情方面，中美经贸磋商7月30日至31日于上海举行，这是中美就经贸问题的第十二次谈判，释放的信号较为积极。目前国内外棉花进入花铃期，天气依然是影响产量的关键因素。美棉生长好于去年同期，近期出口增加；国内棉花进口大幅增加。6月国内纺织品出口环比增加，但纺织业处于传统淡季。下游纱和布库存高企，压制棉价。不过考虑超跌，操作上建议前期多单仍可持有，CF1909参考止损位13000。