内盘期货分析报告20191016
 
【股指】大盘冲高回落，仍处弱势。受经济数据利好影响，上证指数小幅高开高走，一度突破3000点上攻至3010点，然后掉头向下，并且午盘收绿。午后继续弱势调整，临近补缺口。截止收盘，上证50下跌0.35%，沪深300下跌0.34%，中证500下跌0.45%。消息面，李克强总理签署国务院令，公布《国务院关于修改〈中华人民共和国外资保险公司管理条例〉和〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定》。放宽中外合资银行中方股东限制，取消中外合资银行的中方唯一或者主要股东应当为金融机构的要求，放宽了外资保险公司准入限制等等要求。技术上，股指缩量调整，基本上回补了缺口，市场情绪仍较为谨慎，预计股指短期震荡企稳，操作上建议投资者逢低做多IH1912，供参考。
 
【沪铜】:周三沪铜小幅震荡，1912合约收盘跌0.4%。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间弱势震荡。消息面:10月16日上海现货电解铜报46880-46950元/吨，均跌70元/吨。央行公布9月社融、新增贷款等数据，其中9月份社会融资规模增量为2.27万亿元，预期1.8万亿元，前值1.98万亿元；9月新增人民币贷款1.69万亿元，预期增1.42万亿元，前值增1.21万亿元；9月M2同比增8.4%，预期和前值均为8.2%。海关总署公布，9月未锻轧铜及铜材进口量44.5万吨，环比上升10.1%，但同比依旧呈现下降趋势，降幅达到了14.6%。1-9月进口总量353.9万吨，同比下滑11.3%。 中国9月进口铜矿砂及其精矿158.1万吨；1-9月进口总量1,600.3万吨，同比增长6.8%。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周三沪铝震荡反弹，1912合约收盘涨0.6％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度的进展打压铝价。技术面：区间震荡，来到区间下沿。消息面：10月16日上海现货电解铝报13860-13900元/吨，均涨110元/吨。10月14日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区16.5万吨，无锡地区26.0万吨，杭州地区5.1万吨，巩义地区8.2万吨，南海地区30.4万吨，天津5.4万吨，临沂0.8万吨，重庆2.1万吨，消费地铝锭库存合计94.5万吨，较上周四减少3.2万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【橡胶】ru2001周三弱势震荡，收11530。云南国营全乳胶山东市场现货10950（-0），1月基差-580。周三上期所橡胶仓单量40.924万吨（+0.047）。周边商品走弱带来拖累，文华商品指数逼近三年低位。橡胶行业方面，重卡销量利好和政策利好令橡胶低位寻获支撑，近日上海出台政策鼓励国三柴油车提前报废，数据显示9月份我国重卡市场自今年7月以来的第三个月连续增长。多个城市的乘用车刺激政策预料继续铺开。无锡超载事故后治超力度加大或利好轮胎替换需求。宏观方面风险事件前景有所改善。供应方面天气良好，橡胶大周期过剩不改，而且供应走向最大旺产季。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性天气行情，操作上少量多单持有，止损参考11400。
 
【沥青】沥青1912周三保持弱势，下收2946，逼近六月低点；长三角现货估价3600，旺季现货价格较高。周三交易所仓单量10.122万吨。原油回吐伊朗油轮遇袭后涨幅，市场聚焦基本面供过于求的现实。OPEC月报调低了原油需求增幅预期。美国产量和库存增长，宏观弱势，油价大势仍然受压。尽管如此，预料原油风险溢价预料依然提升，而美国方面在此前价位钻探力度减少，体现一定的边际成本支撑。沥青产业方面，供应季节性增长，但需求方面仍未放量，造成短期供需错配。需求在冬季前将有一轮放量。操作方面，跌破3000，暂时观望，期货贴水较大，后市等待做多时机。
 
【PTA】ta2001合约周三保持弱势，再临5000关口，收5006，华东现货5040。产业方面，下游聚酯亏损，减产预期升温以及乙二醇下跌拖累PTA走低。PTA在10月中上旬供应有所收缩，但三四季度PX和PTA产能投放较多，大的背景是产能扩张。下游冬季备货接近尾声，而且下游库存高企，未有实质性好转。原油方面，供应无忧，而且受需求收缩打压，但地缘政治事件提升了风险溢价。美国方面在目前价位钻探力度减少，体现一定的边际成本支撑。操作方面，短线再度转弱，暂时观望。
 
【甲醇】周三大跌，收报2206（-3.54%），现货方面，华东维持2200附近，但河北和鲁北跌幅约50元/吨。目前港口库存高企，在十一期间港口卸货放慢的情况下，库存依然维持高位，表明需求较弱去库困难。外盘秋检不兑现，10月甲醇进口量修正，预期进口额度再度放大，去库愈发困难。在能化板块整体走弱的情况下，市场重新评估年底现货价格顶部，并修正目前期价价格。从资金主力来看，只有将期货价格打出较大的贴水，才能在11-12月进行限产和冬季操作。最后，在急跌行情中勿轻易抄底，毕竟做多人气涣散，虽然2200线支撑力度会较大，但中期底部难寻，投资者需注意风险。
 
【PE/PP】周三弱势震荡，尾盘跳水，PE收报7310（-2.08%），PP收报8100（-1.32%），现货方面，华东PE报7775（-50），PP拉丝报8900，与若日持平。聚烯烃走势虽偏弱横盘多日，但相对其它化工品种已算强势。支撑其走势坚挺的主要逻辑在于高基差。但在后期高投产和供应的预期下，以及能化板块整体下跌，PE和PP尾盘跳水，完成前期缺口回补。操作上建议维持空单，跟踪止盈线PE下降到7350，PP下降到8150，仅供参考。
 
【乙二醇】周三继续震旦走低，收报4854（-1.69%）。现货方面，华东报4825，较昨日大跌90。在四季度投放量较大的情况下，不具备做多条件，不能抢反弹。预计本周港口库存维持低位，但有累库迹象。目前河南新乡20万吨、新疆15万吨以及内蒙两套30万吨合成气装置在减停后重启恢复，另外其他部分装置提升负荷，新疆天业二期60万吨乙二醇项目进入安装收尾阶段，计划年底开车，目前锅炉空分已开始试车，新增装置投产预期继续打压市场。短期趋势弱势，操作上建议维持空单，跟踪止盈线下移到4630，仅供参考。
 
【螺纹钢】01合约今日震荡下行，收盘3291跌1.44%，增仓62326手。今日早盘唐山普方坯涨20，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3390；全国主要城市HRB400螺纹钢报价小幅下跌，上海报价3710跌20，杭州报价3720跌30，平均价格3877跌9。消息方面，生态环境部印发京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案。唐山、邯郸多地启动重污染天气应急响应。今日正式发布的秋冬季环保方案对比九月份的意见稿，要求有所放松，限产预期落空，而钢材需求虽具韧性，但持续跟进乏力，令市场对后市较为悲观，盘面表现增仓下跌，预计钢价仍延续偏弱震荡。操作上，暂时观望。
 
【铁矿石】连铁日盘震荡回落，主力收盘617跌3.22%，增仓117032手。16日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉722-742，PB块825-845，杨迪粉628-661，超特粉605-638。消息方面，力拓发布2019年三季度产销报告，皮尔巴拉业务铁矿石产量为8735万吨，环比增加9.54%，同比增加6%；2019年1-9月份铁矿石总产量为2.43亿吨，同比减少3%。海外矿山发运在逐渐恢复，四季度发运大概率上升，后期供应压力增加；而下游受限产影响，需求将有所减弱，同时四季度成材价格走弱预期抑制矿价上行。操作上，逢高做空。
 
【玻璃】周三玻璃期货001合约区间震荡，收于1453元/吨，较上个交易日下跌6元/吨，持仓增加2.55万至51.76万手。10月16日，交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1176.04点，环比下跌0.07点。月初以来玻璃现货市场继续走强，生产企业主动涨价为主。在刚性市场需求的带动下，加工企业保持一定的采购速度，但市场抵触情绪明显增加。部分加工企业使用之前的库存，减少了直接采购的数量。随着北方地区天气的变化，后期玻璃销售到南方地区的意愿增加。今天玻璃001合约增仓区间震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议区间内偏多交易，压力位1470元/吨，支撑位1420元/吨。
 
【原油】：周三盘面先扬后抑，小幅收跌，SC1911收462.2元/桶（-0.99%）。中美贸易谈判带来的利好消退，反而市场传来中方希望在签署第一阶段协议之前寻求更多的谈判的不理消息。宏观面IMF预计2019年全球GDP增速为3%，此前预期为3.2%，将美国2019年GDP增长预期自2.6%下调至2.4%，加大市场对原油需求担忧。在运输方面得益于运费暴涨，船运市场新增供应蠢蠢欲动，有消息称，可能近期会有部分成品油船转运原油，后期不排除运费有回落可能，届时内盘有可能出现补跌。操作上稳健型投资暂观望为主，激进型投资者关注远月做空机会。
 
【PVC】：周三盘面延续走低，V2001收6350（-0.70%）。从基本面来看，供应端步入检修尾声，存量供应将加大，而新增供应或在四季度有所体现。终端企业普遍反映订单不如往年，采购较为谨慎，情绪较为悲观。关注PVC进口反倾销结果，目前市场传闻取消可能性大，则对盘面短期有利空影响。今日盘面录得近期新低，不排除进一步下探，关注6300附近支撑，激进型投资者以顺势做空为主，止损6470。
 
【尿素】周三尿素小幅下跌，整体偏弱。现货方面，国内尿素市场延续弱行态势，新单成交一般。山东小颗粒主流参考1760-1830元/吨，临沂、菏泽市场接货价格参考1750-1770元/吨，河北小颗粒地销1740-1790元/吨，省外到站1710-1720元/吨，河南中小颗粒成交参考1660-1700元/吨，交投偏弱，山西大小颗粒1630-1650元/吨，新单欠佳。目前国内尿素市场延续弱势运行，交投氛围清淡。下游需求无明显改善，业者观望情绪不减，拿货意愿不强。整体来看，尿素市场缺乏利好支撑，短期延续弱行态势，关注复合肥冬储备肥进展。操作上，空单持有，目前尿素压力位1780。