一、原油行情：
【国际原油】  美国WTI原油11月期货周二(10月22日)收涨0.85美元，或1.6%，报54.16美元/桶。布伦特原油12月期货周二收涨0.74美元，或1.3%，报59.70美元/桶。石油输出国组织(OPEC)料将扩大减产规模，这帮助油价实现三日来首次上涨。美国WTI原油期货价格盘中最高触及54.62美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及60.26美元/桶。
 
 
二、国内行情：
成品油调价：本轮第2个工作日，原油变化率为1.07%，原油估价61.583美元/桶，较基准价涨0.651美元/桶，暂预计11月4日24时成品油零限价上调20元/吨。
 
 
三、现货市场行情综述
国际原油现货市场综述：周二，中东基准迪拜和阿曼原油现货估价继续下跌，受前夜国际原油期货市场下跌拖累，油轮运费下滑令买家离场观望，市场交投依然清淡。迪拜原油现货价格下跌至58.92美元/桶，阿曼原油现货价格下跌至59.67美元/桶。迪拜商品交易所（DME）12月阿曼原油期货合约的结算价下跌22美分，至59.95美元/桶。
本周伊始油轮运费回落，西方至亚洲原油套利船货交易窗口再度打开，买家不急于采购原油船货，等待油轮运费进一步下滑之后再入场采购剩余12月船货需求。不过，中国买家对阿曼和ESPO混合原油需求依然旺盛，阿曼油气公司以12月官价+0.25美元/桶价格售出200万桶12月装阿曼原油船货。阿曼2019年原油生产目标为97万桶/日，到2022年产量有望达到110万桶/日，是中东地区OPEC以外最大石油生产国。
中国目前为全球最大原油进口国，商务部已经向19家公司发放2019年第三批1290万吨原油进口配额，这19家公司主要为独立炼油企业，其中包括浙江石油化工有限公司，该公司获得350万吨配额。2019年到目前为止，中国政府已经发放1.66亿吨原油进口配额，但炼油利润下降可能抑制中国原油进口。尽管下半年炼油利润和上半年相比有所好转，但仍不及前几年水平，炼能过剩使得市场竞争越来越激烈。   
亚太低硫原油市场，油轮市场冷却后各品级原油升水下滑。越南PV石油公司以即期布伦特+6美元/桶左右价格售出一批12月22-29日装Ruby原油船货，文莱石油公司以其官价+1美元/桶左右价格售出一批12月装马来西亚Kimanis原油船货马来西亚Labuan原油价格约为即期布伦特+8美元/桶左右。
不过，马来西亚Petronas国家石油公司依然上调11月马来西亚原油官价调价系数1.20美元，至+7.30美元/桶，创2014年3月以来最高水平。据称一套将原油从油轮运送至炼油厂的单点系泊装置发生故障导致两艘满载原油的油轮无法在马来西亚西海岸狄更斯港口卸货，该装置可能要等到11月初才能恢复正常运转。
亚洲石脑油/汽油市场综述：周二，亚洲石脑油现货估价反弹至56.65美元/桶，因当前市场供应依然吃紧，但石脑油现货升水下滑至1.12美元/桶，因后市供应紧张状况有望缓解；亚洲92号汽油现货估价继续下跌至66.35美元/桶，92号汽油现货升水也下滑至1.40美元/桶。   
亚洲石脑油市场人气好坏参半，买家在上周积极采购船货后离场观望。尽管沙特石油设施遇袭、炼油厂检修及需求强劲等因素导致当前石脑油市场供应吃紧并推升最近石脑油现货升水至六年高位，但买家需求已经转向12月船货，预计未来几周亚洲石脑油供应紧张情况将开始缓解，意味着当前石脑油市场行情已经触顶。
10月来自西方的石脑油套利船货供应量料将达到150万吨，为5月以来最高水平，远高于9月110万吨水平，预计11月抵达亚洲的西方石脑油套利船货供应量将进一步增加至160万吨。沙特石油生产及炼油厂开工率均已恢复到正常水平，对石脑油的需求将逐渐消散。随着亚洲炼油厂检修结束，亚洲石脑油供应将逐渐增加。
印度斯坦石油公司正在招标销售2.8万吨11月8-10日装石脑油船货，这批船货最低石蜡含量为60%，最高含硫量为0.045%。阿布扎比国家石油公司正在销售2020年1-12月交付石脑油合同船货，目前该公司与买家之间的递报价价差过大，双方之间的谈判尚需时日。
中国汽油供应增加担忧打压亚洲汽油市场人气，中国国家统计局公布的数据显示，中国9月汽油产量较上年同期增长4.1%，至1197万吨，因炼油厂增产，当月中国山东独立炼油厂开工率升至68.3%，创2018年2月以来最高水平，汽油产量达到281万吨。不过，沙特SASREF炼油厂检修时间将持续到11月中旬，为市场提供些许支撑。
新加坡轻质馏份油现货市场，只有一笔汽油交易达成，无任何石脑油船货成交。P66公司以72.20美元/桶价格售与Sietco公司5万桶11月6-10日装95#汽油船货。
亚洲柴油/航煤市场综述：周二，亚洲柴油和航煤现货估价跟随前夜国际原油期货市场走势下跌，亚洲基准含硫量10ppm柴油的现货估价下跌至76.55美元/桶，航煤现货估价下跌74.36美元/桶。含硫10ppm柴油较新加坡报价现货升水也下滑至1.11美元/桶，航煤现货贴水略微回升至-0.13美元/桶。
当前亚洲柴油市场面疲弱，供应充裕的同时需求相对低迷，买家大多已经完成需求，而来自印度、北亚和中东的柴油供应不断涌现。印度Nayara Energy公司周一已经招标销售6.7-7万吨11月23-27日装最高含硫量为500ppm的高速柴油船货，该标书将于10月23日截标。中国今年9月柴油产量达到1445万吨，较上年同期产量增长1.5%，也较8月产量增长6.9%。
亚洲航煤市场供应同样充足，而需求正处于淡季，拖累当前航煤现货价差处于贴水水平。中国9月航煤产量达到474万吨，同比增长13%。中国恒力石化公司已经获得中国民航局批准，提供商业航煤供应，为获得这一许可的首家民营炼油商。印度芒格洛尔石化炼制公司招标销售4万吨11月15-17日装A-1航煤船货，该标书将于10月23日截标，投标者递价有效期为同一日。
新加坡中质馏份油现货市场，共有两笔柴油交易达成。道达尔公司以新加坡报价-3.70美元/桶价格从壳牌公司购得15万桶11月13-17日装含硫2500ppm柴油船货。兴隆公司以76.50美元/桶价格从中国联合石化公司购得15万桶11月11-15日装含硫10ppm柴油船货。
 
 
 
【原油市场】 
市场要闻与重要数据
1.       WTI 11月原油期货收涨0.85美元，报54.16美元/桶；布伦特12月原油期货收涨0.74美元，报59.7美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1911夜盘收涨1.6元，跌幅0.36%，报444元/桶。
2.       美国至10月18日当周API原油库存+445万桶，预期+172.5万桶；美国至10月18日当周API汽油库存-70.2万桶，预期-229.4万桶；美国至10月18日当周API精炼油库存-350万桶，预期-270万桶；美国至10月18日当周API库欣原油库存+200万桶。
3.       API报告：美国上周原油进口增加14.7万桶/日至710万桶/日。美国上周原油库存增加445万桶至4.370亿桶。
4.       消息人士：欧佩克及其盟友考虑在12月会议上深化减产。原因是2020年需求增速前景疲软。
5.       据金联创了解，2019年第三批原油非国营贸易允许量最新下发，本批商务部总计下发额度为1290万吨，低于此前市场预期，因恒力并未申请额度，且浙石化申请补发数量亦有限。据金联创获悉的文件显示，第三批共有19家企业申请，其中涵盖14家山东地炼，外省地炼包括盘锦北燃、河北鑫海、延长集团。而第三批配额到手后，这17家传统地炼已均足额拿到全年配额。同时，从下表亦可看出，全年并未足额拿到配额的传统地炼已然剩余不多。2019年商务部前两批总计下发15310万吨原油非国营贸易进口允许量。故涵盖第三批，2019年全年商务部共下发16600万吨原油非国营贸易进口允许量。
 
l  投资逻辑
昨日商务部公布第三批原油进口配额，总体来看低于预期，主要原因是恒力与浙石化等民营大炼化申请量偏低，第三批原油进口配额主要是前两批的追加补发，从三批配额合计的量来看，传统地炼全年进口配额基本与原油使用配额一致，但恒力与浙石化进口配额与使用配额的差距较大（恒力1680VS2000、浙石化750VS2000）。我们认为这主要与今年两家炼厂开工节奏有关，浙石化计划在10月底才开始投产期第二套CDU装置，进口配额的发放有助于提振国内12月的原油进口量，因为炼厂需要保证明年的进口配额不会被削减，但对于传统炼化来说，信贷紧缩以及成品油市场的过剩等问题的困扰依然存在。
 
 
市场趋势：截至10月23日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油7017元/吨，较前一个工作日持平；国六0#车用柴油6835元/吨，较前一个工作日持稳；汽柴油分别较区内零售到位均价低1725和425元/吨。
市场综述：中美贸易协议乐观预期升温，且OPEC＋或进一步扩大减产，国际原油止跌回升；油价反弹提振成品油市场，汽柴油今日主流报价陆续止跌。华东柴油主营单位报价主流止跌企稳促销，仍以出货为主要目的，交投优惠幅度较大，零星窄幅趋弱50元/吨，地炼借助原油反弹稳中推涨20-70元/吨左右；汽油报价主流以弱稳观望为主，零星窄幅涨跌互现30-50元/吨左右。市场业者后市看法一般，市场交投偏谨慎。
后市预测：美原油产量增加打压油价，国际原油盘中趋弱整理，短线提振有限。临近月底商家压力较大，市场业者后市看法谨慎，购进并不积极，成品油反弹阻力加大，预计近日华东汽柴油弱稳观望为主，窄幅震荡整理。