内盘期货分析报告20191025
 
【橡胶】ru2001周五延续多日窄幅波动，目前中线技术走势仍然良好，收11855。云南国营全乳胶山东市场现货11250（+0），1月基差-605。周五上期所橡胶仓单量41.121万吨（+0.23）。橡胶行业方面，泰国传出橡胶林受真菌疾病影响，提升了市场的风险情绪，但预料实际影响范围和力度有限。真菌病成因主要是缺乏保养，侧面反映了成本支撑。需求方面，重卡销量利好，自今年7月以来的第三个月连续增长，乘用车跌幅收窄，多个城市的乘用车和国三柴油车替换刺激政策预料继续铺开。无锡超载事故后治超力度加大或利好轮胎替换需求。供应方面，国内外种植国的补贴政策提升了供应的稳定性，而且天气良好，供应走向最大旺产季。宏观方面全球经济数据十分弱势。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性炒作行情，操作上少量多单继续持有，止损提高至11600。
 
【沥青】沥青1912周五走低，仍受3000关口压制，收2978；交割地现货最低山东3100。周五交易所仓单量8.958万吨。EIA原油库存意外下降，叠加OPEC+减产加大预期，原油低位横盘后走势偏强，目前位于短5-60日均线上方。地缘风险溢价和成本支撑也为较低的油价提供了支撑，美国页岩油目前钻探力度减少。沥青产业方面，供应在利润驱动下相对较高，而需求方面仍较为平稳，造成短期供需错配；目前北方收尾赶工，南方仍未放量，预料需求在冬季前将有一轮释放。操作方面，激进者少量多单持有，止损参考2900。
 
【PTA】ta2001合约周五回软，收4914，华东现货4980。上游国际油价走高和PTA短期检修增加支撑期价。中期新产能投放仍然构成威胁，中泰预料提前投产，新凤鸣近期试车，四季度PX和PTA产能投放较多，产能扩张幅度较大。下游聚酯亏损，库存累积。下游冬季备货接近结束，而且下游库存高企，未有实质性好转。预计PTA将进入累库格局。上游原油方面，供应无忧，而且受需求收缩打压，但地缘政治事件提升了风险溢价。操作上，短中线弱势，暂时观望。
 
【沪铜】:周五沪铜小幅震荡，1912合约收盘涨0.17%。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:10月25日上海现货电解铜报47190-47260元/吨，均跌115元/吨。国家统计局：初步核算，前三季度国内生产总值697798亿元，按可比价格计算，同比增长6.2%。分季度看，一季度增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%。海关总署公布，9月未锻轧铜及铜材进口量44.5万吨，环比上升10.1%，但同比依旧呈现下降趋势，降幅达到了14.6%。1-9月进口总量353.9万吨，同比下滑11.3%。 中国9月进口铜矿砂及其精矿158.1万吨；1-9月进口总量1,600.3万吨，同比增长6.8%。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周五沪铝小幅震荡，1912合约收盘跌0.07％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度打压铝价。技术面：区间震荡，来到区间下沿。消息面：10月25日上海现货电解铝报13970-14010元/吨，均涨10元/吨。10月24日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区15.5万吨，无锡地区24.0万吨，杭州地区4.4万吨，巩义地区6.4万吨，南海地区29.7万吨，天津5.2万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计88.2万吨，较上周四下降3.4万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【螺纹钢】01合约今日震荡反弹，收盘3344涨1.21%，减仓86516手。25日下午唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3360；全国主要城市HRB400螺纹钢报价整体平稳，上海报价3670稳，杭州报价3680稳，平均价格3825跌3。消息方面，《唐山市大气污染防治若干规定》将于11月1日起施行。本周样本钢厂产量小幅下滑，社会库存延续下降，钢厂库存小幅增加，库存压力逐渐向钢厂转移，社库的持续去化表明下游刚需韧性较足，对市场带来一定支撑，预计短期钢价延续震荡偏弱走势。操作上，关注反弹3380附近做空。
 
【铁矿石】连铁今日震荡走强，主力收盘634.5涨2.09%，减仓47624手。25日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉688-707，PB块810-839，杨迪粉592-626，超特粉560-598。全国45个港口库存12836.45万吨较上周增加112.42万吨；日均疏港量268.44万吨降32.78万吨。近日由于环保限产，日均疏港量大幅下降，港口库存保持增长；目前多地解除重污染天气应急响应，钢厂将陆续恢复生产，补库需求或得到释放，对矿价带来提振作用。操作上，590-640区间交易。
 
【玻璃】周五玻璃期货001合约高位震荡，收于1505元/吨，较上个交易日下跌8元/吨，持仓减少2.63万至73.62万手。10月25日，交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1181.37点，环比上涨0.50点。本周玻璃现货市场总体走势呈现一定的区域分化，市场信心受到北方地区生产线没有如期停产的影响，略有小幅的降低。北方地区受到雾霾影响，公路运输受到一定的限制，厂家整体出库减缓，部分贸易商补库存，削减了一定的厂家库存；南方地区市场需求尚可，厂家产销情况变化不大。从后期供给情况看，南方地区近期即有新建生产线点火，压力偏大；北方地区可能存在一定的产能减少，具体情况有待考察。今天玻璃001合约高位震荡减仓，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线偏多交易，压力位1520元/吨，支撑位1480元/吨。
 
【鸡蛋】：周五鸡蛋主力合约增仓上行，收盘价报4777元／500千克，涨跌幅1.81％。现货方面，今日国内鸡蛋价格小幅回落。全国均价为5.34元/斤，较昨日跌0.09元/斤，山东地区红蛋价格在5.30-5.50元/斤，辽宁地区鸡蛋价格在5.15-5.37元/斤，较昨日跌0.10元/斤，主产区均价5.30元/斤，较昨日跌0.10元/斤，销区平均价格为5.42元/斤，较昨日跌0.07元/斤。随着蛋价的持续上涨，下游走货明显放慢，部分高价区蛋价有所回调。不过因猪肉供应缺口加大，家禽肉及鸡蛋市场需求增加，鸡蛋供应略显紧张。预计短线鸡蛋价格或以稳中回调。JD2001合约小幅贴水，且受春节涨价预期，易涨难跌，低位多单可继续持有，止损上移至4500。JD2005合约深度贴水，不宜看空，关注3800点位支撑。
 
【玉米】：周五玉米主力合约窄幅震荡，收盘价报1828元／吨，涨跌幅-0.05％。据天下粮仓数据可见，今日内地区玉米价格大多稳，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1930-1990元/吨一线，个别小幅调整4-10元/吨，辽宁锦州港口19年新粮收购价格在1790-1840元/吨（容重690-720），辽宁鲅鱼圈港口19年新粮主流价格1780-1790元/吨（水份14.5-15%以内），较昨日持平。目前生猪存栏仍处低位，饲料企业采购多以维持安全库存、随用随采为主，11月份中旬以后产区玉米将集中上市。当前东北玉米尚未大量上市，加之华北深加工企业库存普遍偏低，玉米价格有较强抗跌性，临储玉米竞价交易将提前结束，加之受种植成本支撑，玉米下方空间有限。后期随着饲用需求逐渐恢复，明年玉米市场相对乐观，操作上，2005合约多单长线持有，止损1880。