一、原油行情：
【国际原油】  美国WTI原油1月期货周二(12月17日)收涨0.73美元，或1.2%，报60.94美元/桶。布伦特原油2月期货周二收涨0.76美元，或1.2%，报66.10美元/桶。在贸易乐观情绪的支撑下，多头稳步推进帮助油价连续四个交易日收涨。美国WTI原油期货价格盘中最高触及61.06美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及66.24美元/桶。
 
 
二、国内行情：
成品油调价：本轮第2个工作日，原油估价68.005较基准价涨3.245或5.01%，暂预计12月30日24时成品油零限价上调150元/吨。
 
 
三、现货市场行情综述
国内成品油现货市场综述：最新数据显示：2019年11月份原油生产1570万吨同比增长0.9%，增速比上月加快0.9个百分点;日均产量52.3万吨，环比增加0.3万吨。1—11月份原油生产17495万吨，同比增长1.0%，原油生产降幅连续收窄，近两年伴随着油田勘探开发力度不断加大，原油生产能力稳步提升，黑龙江大庆油田、天津渤海油田、陕西长庆油田和延长油田、山东胜利油田及新疆克拉玛依等主力油田积极增储上产，一定程度上缓解了国内能源安全加剧的挑战，但是原油对我依赖程度仍然较高，未来随着炼化一体化发展以及产能扩张中国石油消费进口依赖仍有日益加深。
另外11月份原油进口4574万吨比上月增加23万吨，同比增长6.7%，增速比上月回落10.4个百分点。1-11月份，原油进口46188万吨，同比增长10.5%。11月份加工原油5608万吨，同比增长10.1%，增速比上月加快0.9个百分点;日均加工186.9万吨，环比增加0.3万吨。1-11月份加工原油59318万吨，同比增长6.7%，原油加工量继续维持较快增长速度，2019年大连恒力以及浙江石化全面投产，两大炼厂基本满负荷运行日加工原油累计80万桶/日，进一步助推全国原油加工量增增长，其中地方炼厂随着原油进口双权的下放，原油加工量占全国的比重不断提升，2018年 地方炼厂加工原油9665万吨，占全国原油加工量的16.0%，比2013年提高9.1个百分点。
相应成品油产量表现看：2019年1-11月份汽油累计产量在12899.8万吨同比增长幅度在1.7,相比2018年同比增速下滑4.7个百分点，汽油产量增幅放缓，因今年汽油消费量下滑以及新能源和替代能源冲击，1-11月份柴油累计产量在15134万吨同比下降4.6%，相比2018年同比降幅拉宽2.7个百分点，由于国内柴汽比持续下降，加上国内经济增速放以及工业产业结构的踢啊走，柴油产量日益萎缩；1-11月份煤油累计产量在4825万吨同比增长10.5%继续保持高位增长局面，但相比2018年同比下滑2个百分点。目前尽管国内成品油供应进一步萎缩，但是实际成品油消费下滑速度加快，国内成品油供需差仍继续拉宽，供大于求的局面料长期存在，特别市场未来2-3年仍有大型炼化一体化装置布局市场，尽管以解决基础化工原料烯烃和芳烃产业链的短缺，但是很大程度释放大量的汽柴煤油资源，加剧成品油终端资源竞争。
2019年整个炼油行业利润萎缩，尽管截至2019年10月末炼油行业利润降幅收窄但是整体行业效益下滑。目前国内炼油行业规模以上企业1118家，1-10月份累计利润总额785.3亿元同比下降54.6%，企业炼油利润亏损恶化，不过降幅较前9个月收窄4.8个百分点，占石油和化工行业利润总额的13.5%，炼油利润亏损额上升趋缓。前10个月炼油业亏损面为29.2%，较1-9月缩小2.1个百分点；1-10月炼油业营业收入利润率为2.42%，同比下降3.03个百分点；毛利率为17.31%下降3.59个百分点，资产负债率63.77%，同比上升4.47个百分点。，可以看出在国内炼油行业扩张过剩产业严重，成品油下游需求增长速度放缓的背景下，国内炼油利润率持续趋弱，行业景气度下降。数据监测2019年1-10月，国内成品油表观消费量2.58亿吨，同比下降2.7%。其中柴油表观消费量1.2亿吨下降6.8%；汽油表观消费量1.05亿吨增长0.3%增速下滑幅度较大；煤油表观消费量3270.4万吨增长3.9%以稳为主。
 
 
【原油市场】 
市场要闻与重要数据
1.       WTI 1月原油期货收涨0.73美元，报60.94美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.76美元，报66.1美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收涨4.1元，涨幅0.87%，报476.3元/桶。
2.       美国至12月13日当周API原油库存+470万桶，预期-192万桶；美国至12月13日当周API汽油库存+560万桶，预期+164.8万桶；美国至12月13日当周API精炼油库存+370万桶，预期+19.7万桶；美国至12月13日当周API库欣原油库存-30.2万桶。
3.       API报告：美国上周原油进口减少20.3万桶/日至670万桶/日。美国上周原油库存增加470万桶至4.52亿桶。
4.       市场消息：沙特阿美收购了韩国Hyundai Oilbank炼油公司17%的股份。沙特阿美与韩国Hyundai Oilbank炼油公司的交易价值约12亿美元。
5.       俄罗斯原油出口和运输将在2020年第一季度较今年第四季度减少1.1%，至6369万吨。
6.       俄罗斯能源部副部长Sorokin：天然气凝析油产量排除在欧佩克+协议之外之后，俄罗斯能源部正就如何报告月度石油产量数据进行研究。
7.       俄罗斯卢克石油公司副总裁Fedun：我们能够在3-4个月内恢复因欧佩克+协议而暂停的产量。
l  投资逻辑
近期原油单边以及月差走势维持偏强，首先从宏观上来看，中美贸易战的暂缓以及英国脱欧局势的明朗化，使得市场不确定性下滑，近期原油市场恐慌指数OVX下跌至低位，整体商品市场的风险偏好在回升，另一方面，近期现货市场偏紧的格局没有出现缓和，不管是从原油月差还是油种升贴水来看，现货需求尚未出现走软迹象，一些新投产的油田项目如挪威海上油田，其市场消化情况良好，我们认为目前油市依然处于正向反馈的市场环境中，近期暂无明显利空，但对于明年一季度，OPEC减产兑现情况以及炼厂春检力度，依然需要重点关注。
 
 
市场趋势：截至12月18日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油6940元/吨，较前一个工作日持平；国六0#车用柴油6902元/吨，较前一个工作日下跌5元/吨；汽柴油分别较区内零售到位均价低2046和578元/吨。
市场综述：受中美贸易局势向好以及OPEC削减供应支撑，国际原油隔夜收盘推涨，成品油零售端上调预期近一步拉大。受此利好支撑，华东成品油报价主流企稳跌势放缓。华东柴油主营单位报价以稳为主部分小降50元/吨左右，地炼柴油主流企稳小部分窄幅涨跌互现10-60元/吨左右；汽油报价主营单位稳价观望为主波动有限，地炼汽油主流企稳零星窄幅趋弱30-50元/吨左右。区内成品油报价波动有限，业者采购同样延续清淡，观望氛围较重。
后市预测：国际贸易局势等利好继续支撑油价，但多头对API原油库存的增加有所顾忌；短线原油对成品油支撑仍存，但上行提振动能不足。汽柴油需求端支撑有限，但是考虑区内主营商家年底销售任务部分提前达成压力不大，预计近日华东成品油报价弱稳观望运行为主，横盘整理随行就市。