内盘期货分析报告20181214
【原油】：周五日盘原油震荡走低，全天呈现先扬后抑，SC1901收421.8元/桶（-0.73%）。据彭博消息沙特2019年1月份将急剧削减面向美国市场的石油出口，以期明显地降低石油库存。装船甚至可能会测试2017年后期所录得的最近30年低点58.2万桶/日。届时，沙特总体石油出口将下降至大约700万桶/日的水平，而2018年11-12月份的出口水平大约为800万桶/日。另外IEA月报明年供应下调偏利好，夜盘出现上涨，不过日盘回吐部分涨幅。近期各机构供需预测及库存方面存在互相矛盾之处，油市进一步走势仍不明朗，操作上继续维持观望或区间短线为主，继续关注整数位支撑，压力位各自上移5美元。
【PVC】：周五盘面高开低走，V1905收6305（+0.40%）。现货市场广州报盘趋稳，普通电石料主流价格在6700-6800元/吨；杭州报盘稳定，5型电石料主流6550-6680元/吨。基本面来看上游开工率变化不大，但受前期安全检查影响比前期略有走低。据卓创统计，华东及华南社会库存环比下降6.72%，同比低29.38%，在下游需求传统型淡季来临未出现累库，表明需求仍有一定韧性，不过基于对远期供需压力担忧，目前主力合约1905反弹无力，操作上建议仍以关注逢高做空为主。盘面区间上方压力参考6500附近，区间下沿关注6000-6250。
【橡胶】ru1905周五一度回吐了昨日的涨幅，保持在两年多的低位横盘区间将近一个月，但短中线走强，收11295。云南国营全乳胶上海市场现货10450（+0），5月基差-845。周五上期所橡胶仓单量33.25万吨（+0.135）。交易所仓单快速增长至超过33万吨对盘面造成压力。11月重卡数据结束了4连跌，但乘用车数据保持回软。需求方面乏善可陈，政策以维稳为主。消息称泰国，马来西亚以及印尼将在16日举行会议商讨如何拯救目前低迷胶市，其中或会出现政府干预限制出口，届时消息面或影响市场出现一定反弹。东南亚旺季供应压力边际增加依然压制市场，但国内逐步停割料带来利好。橡胶供应处于过剩的大周期，泰国产区胶水已至考虑弃割的水平，同时反映了供应较为充足，中下游投机需求低迷。连跌之后，关注老仓单接货压力消失和国内进入停割期能否带来反弹。操作上，1905合约继续依托11000支撑多头参与反弹，止损参考10800。
【沥青】沥青周五弱势震荡，1906合约收2758；长三角现货估价3020（-0）。周四上期所沥青仓单6.778（+0.496）万吨。上游方面，俄罗斯称明年1月减产5至6万桶，减产速度缓慢。OPEC+计划明年1-6月减产120万桶/日，市场反应平淡。原油冬季旺盛需求到来，或利好油价短期企稳。沥青需求方面，去杠杆的环境下，公路建设投资放缓，导致沥青市场整体需求下滑。今年投资较弱，预料年内需求力度有限。沥青期货盘面贴水，而且原油短期下跌空间不大，不宜过度看空，继续观望等待企稳。
【PTA】1905合约周五走高，收6204，华东现货6700（+50）。PTA库存较低，现货强势。现货加工费较低，部分装置推迟重启，PTA工厂惜售情绪蔓延。而需求方面聚酯厂春节前后有集中检修的可能，一季度PTA累库预期较强。原油回落至16-17年平台，带来成本塌陷。PX环节利润压缩空间仍然较大，在成本端对PTA构成较大的拖累。操作上，1905合约多单谨慎持有，止损参考6000。
【甲醇】周五期货盘面震荡上行，报2493（+1.71%），收出中阳线。现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘推涨，月底部分报2430元/吨，较上日上涨约30元。截止昨日港口库存为79.98万吨，周涨幅2.36万吨，除了进口货船集中卸货外，汽运发货量下降明显，库存快速升高。预计到月底前仍有37万吨进口货品到港，去库压力升高。目前暂无中原乙烯、大唐、兴兴等装置重启消息，需求偏弱。短期消息面仍旧偏空，投资者可逢高低仓位做空，注意止损风险。
【乙二醇】周五高开后维持震荡，最终收报5606（+0.83%）。PTA本日大涨1.84%，提振乙二醇的走势。现货方面，华东报5810元/吨，较上日涨150元。下游涤纶长丝市场行情小涨，涤丝工厂继续涨价，个别涤丝工厂延期检修，整体需求尚可。装置方面，福建联合40万吨/年。后续继续关注聚酯需求和PTA行情。
【沪铜】:周五沪铜震荡回落，收盘跌0.6％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振压制盘面，中美预期达成共识，市场趋向乐观，但华为事件又添波折；全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡。消息面:12月14日上海现货电解铜报49060-49220元/吨，均价跌75元/吨。中国11月M2货币供应同比 8%，预期 8%，前值 8%。 中国11月M1货币供应同比 1.5%，预期 3%，前值 2.7%。国家统计局发布的数据显示，11月CPI同比上涨2.2%，是近4个月的低点，CPI环比由上月上涨0.2%转为下降0.3%。创近4个月低点。商务部：对中美在90天内达成协议“充满信心”；中美经贸团队目前“沟通顺畅、合作良好”，双方将从农产品、汽车做起，按照明确时间表、路线图，在知识产权保护、技术合作、市场准入、贸易平衡等方面开展磋商。11月中国汽车销量首次5连跌。近期铜受宏观扰动较大，操作上，投机者短线交易为主。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。
【焦煤】周五焦煤震荡偏强，持仓继续增加；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，目前北方港口已停止进口煤报关，京唐港不允许异地报关，煤企库存持续下滑，部分矿方零库存，叠加下游采购积极性较高，现货价格易涨难跌；操作上，建议1905合约1200多单继续持有，35点设置止损。
