一、原油行情：
 
【国际原油】  美国WTI原油4月期货周一(2月25日)收跌1.78美元，或3.11%，报55.48美元/桶。布伦特原油4月期货周一收跌2.36美元，或3.52%，报64.76美元/桶。美国总统特朗普再度发声批评高油价令原油多头信心受挫，不过美元承压下挫一定程度上限制了油价的下行空间。美国WTI原油期货价格盘中最低触及55.08美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及64.54美元/桶。
 
二、国内行情：
成品油调价：本轮第8个工作日，原油估价66.805较基准价涨4.206或6.72%，暂预计2月28日24时成品油零限价上调295元/吨。
 
三、现货市场行情综述
亚洲原油市场： 周一中东基准原油的现货升水价下跌；同时上扎库姆原油的交易价跌向贴水价位，因为中质高硫原油的看涨行情到月底有所缓和。
贸易消息人士和Refinitiv数据显示，阿布扎比的旗舰穆尔班原油已连续四个月在亚洲以低于官方售价的价格出售，为近两年来最长时间，因买家选择较便宜的欧美原油供应。
贸易商表示，道达尔公司以低于官方售价0.15美元/桶的价格售给了维多公司一船4月装上扎库姆原油船货。其中一名知情人士表示，维多公司可能以与官价持平的价格转售了这批船货。
该中质高硫原油的现货价差已从本月稍早触及的升水0.10-0.20美元/桶的高位回落。
贸易消息人士称，台湾中油公司（CPC）通过标书以对其官方售价的贴水价位购买了四船4月装上扎库姆原油船货。
他们指出，这些船货每船50万桶，都以较其官方售价贴水0.10美元/桶还窄的价位售出。其中一位贸易消息人士指出，埃克森美孚、中国联合石化公司、中国中化集团公司以及阿曼贸易国际公司可能售出这些船货，但是此消息未经证实。
此外，台湾中油公司在其5月到货的低硫原油标书中还购买了400万桶美国WTI原油和100万桶西非原油。
贸易消息人士周一表示，韩国国家天然气公司（KOGAS）售出100万桶3月装巴士拉轻质原油船货，成交价为对其官价升水不到1.00美元/桶。
消息人士称，KOGAS可能将该船货售给了一位欧洲贸易商。消息人士表示，考虑到船货规模以及高升水价，KOGAS可能将该船货运往欧洲。
亚太原油市场方面，贸易消息人士表示，Santos以有史以来的最高升水价售出其4月装Pyrenees重质低硫原油，原因是燃料油利润强劲。他们表示，布伦特/迪拜EFS价差的下跌也提振了挂靠布伦特原油的现货升水。
他们表示，该生产商售给了一家日本贸易公司55万桶4月18-22日装Pyrenees原油，售价为即期布伦特升水5.50-6.00美元/桶。该升水价较上个月约高2.00美元/桶。
马来西亚和越南原油的现货升水价也升高了。越南PV Oil公司售给日本太阳石油公司40万桶3月31-4月3日装Dai Hung原油，售价为即期布伦特升水约4.10美元/桶。
马来西亚国家石油公司（Petronas）售给一位贸易商30万桶4月16-22日装Bunga Orkid原油船货，售价为即期布伦特升水3.50-4.00美元/桶。
交易商表示，文莱国家石油公司售给一家石油巨头一船4月1-5日装Kimanis原油船货，售价为官方售价贴水0.05美元/桶，低于上个月的升水价。
迪拜商品交易所（DME）4月阿曼原油期货合约的结算价较前一日下跌0.37美元为66.85美元/桶。
市场消息，伊拉克石油行业的两位高管周一表示，2月迄今为止，伊拉克从南部港口的原油出口量约为356.5万桶/日。伊拉克南部巴士拉油港1月出口原油355.6万桶/日，低于去年12月创下的363万桶/日纪录高位。
利比亚国家石油公司(NOC)的董事长周日表示，该国最大的油田—沙拉拉油田仍处于关闭状态，因为此地仍有一个武装组织。
墨西哥国家石油公司（Pemex）上周五指出，公司1月份生产了162万桶/日原油，位于近三十年来任何月份的最低水平，这表明政府未来几年面临着投入更多资金生产更多原油的挑战。
亚洲石脑油/汽油市场：周一亚洲汽油/布伦特原油的裂解价差接近七周高点0.65美元/桶，受印度尼西亚需求的支撑。
交易商表示，亚洲最大的汽油进口商—印度尼西亚国家油气矿业公司（Pertamina）上周发布标书求购总计210万桶3月交付的88号汽油。他们表示，该公司已购买了其中一些船货，但具体细节不明。
印度的需求可能也提供了一些支撑。
印度斯坦石油有限公司（HPCL）发布标书求购总计6.5万吨3月4-8日在Vizag和孟买交付的汽油，该标书将于2月26日截标。该公司还发标求购总计90万吨4月-12月在Ennore、Vizag和蒙德拉交付的汽油。
印度巴拉特石油有限公司（BPCL）早前购买了一船汽油船货，但该炼油商通常并不进口汽油。
亚洲石脑油裂解价差跌至四日低点41.63美元/吨，因需求清淡。
台湾中油公司（CPC）上周发布了标书求购石脑油。
新加坡现货市场中达成两笔石脑油交易和六笔汽油交易。SIETCO售给BPSG公司两船各2.5万吨5月上半月石脑油，售价分别为536.00美元/吨和536.50美元/吨。
泰国PTT公司售给兴隆公司5万桶3月23-27日装92号汽油船货，售价为67.50美元/桶；泰国PTT公司售给BPSG公司5万桶3月12-16日装92号汽油船货，售价为67.50美元/桶；道达尔公司售给维多公司5万桶3月12-16日装92号汽油船货，售价为67.40美元/桶；ENOC售给泰国PTT公司两船各5万桶3月19-23日装92号汽油船货，售价均为67.50美元/桶；维多售给兴隆公司5万桶3月23-27日装95号汽油船货，售价为69.50美元/桶。 
亚洲柴油/航煤市场：周一亚洲含硫量10ppm柴油的炼制利润攀升，而柴油的现货价差达到3个多月来的最高水平，因实物船货的买兴比较活跃。
含硫量10ppm柴油/迪拜原油的炼制利润在亚洲交易时段中涨至15.64美元/桶，而上周五为15.44美元/桶。
含硫量10ppm柴油的现货价差周一为新加坡报价贴水0.24美元/桶，为自去年11月22日以来的最窄贴水。上周五为贴水0.31美元/桶。
含硫量10ppm柴油3月/4月跨月价差为升水0.05美元/桶，而前一日为升水0.08美元/桶。
贸易消息人士称，印度和中国这两大主要市场今年的消费模式和出口前景，将对亚洲更广泛的柴油市场产生最大影响。
印度政府上周四公布的数据显示，该国1月份柴油出口量较去年12月下降了约19%，至184万吨，较2018年1月的出口量下降了约32%。
与此同时，航煤的现货贴水缩窄了1美分为新加坡报价贴水0.30美元/桶。
航煤/迪拜原油的炼制利润上涨了0.22美元为14.11美元/桶。
新加坡现货市场中没有达成航煤交易，但达成三笔柴油交易。ENOC从托克公司手中购买了一船15万桶3月12-16日装含硫量2500ppm柴油，成交价为3月MOPS-1.88美元/桶；Winson售给托克公司一船15万桶3月23-27日装含硫量10ppm柴油，售价为3月MOPS-0.10美元/桶；英国石油公司从Winson公司手中购买了一船15万桶3月21-25日装含硫量10ppm柴油，成交价为3月MOPS-0.10美元/桶。
 
 
 
【原油市场】
市场要闻与重要数据
1.       WTI 4月原油期货收跌1.78美元，跌幅3.11%，报55.48美元/桶；布伦特4月原油期货收跌2.36美元，跌幅3.52%，报64.76美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收跌4.44%，报434.40元人民币；NYMEX 3月汽油期货收报1.5452美元/加仑；NYMEX 3月取暖油期货收报1.9746美元/加仑。
2.       美国油服贝克休斯：最近一周，美国石油钻井机下降4台，至853台。
3.       1月中国没有从美国进口原油，从俄罗斯进口原油164万桶/日，从沙特阿拉伯进口136万桶/日，从伊拉克进口90.4万桶/日，从委内瑞拉进口40.9万桶/日，从伊朗进口37.7万桶/日。
4.       利比亚国家石油公司（NOC）声明：NOC总裁Mustafa Sanalla抵达阿联酋，将与国际各方讨论安全措施，以便围绕El Sharara油田危机找到一个解决方案。
5.       据悉，俄罗斯截至2月24日的石油产量下滑至1134万桶/日。（彭博）
6.       市场消息：欧佩克官员透露，预计沙特阿拉伯及其他欧佩克成员国将于4月的会议上继续支持减产协议。
7.       市场消息：英国石油公司的Toledo炼油厂据悉将于5-6月进行多部门维修。
8.       市场消息：阿塞拜疆能源部长称，该国尚未实现100%的减产执行率，但正在朝这一目标前进。
9.       美国总统特朗普：油价涨得太高，欧佩克应该要放轻松点。全球不能再承受油价上涨了。
 
投资逻辑
昨日受川普推特表态影响，油价大幅回落，我们认为这只是当前原油调整的一个导火索，上周美国原油产量与出口创历史新高，使得市场意识到美国原油在平衡全球市场上巨大的潜力，布伦特与Dubai近月升水也高位回落，当前WTI休斯顿原油已经对Brent升水，显示当前在美湾炼厂检修的影响下，美油出口需求颇为强劲，我们依然偏向于在3~4月份炼厂检修之际，全球的供需矛盾不大，主要通过套利流向来满足地区缺口，当前供需两弱格局将维持，目前对油价维持中性观点。
 
 
 
市场趋势：截至26日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油7080元/吨，较前一个工作日上涨10元/吨；国六0#车用柴油6235元/吨，较前一个工作日上涨20元/吨；汽柴油分别较区内零售到位均价低1858和1185元/吨。
市场综述：特朗普抨击高油价加之近期经济数据表现疲软，国际原油隔夜收盘应声大跌。受原油降价拖累，华东成品油市场回归理性，今日报价止涨企稳明显增多。其中华东柴油主营单位报价稳部分小涨50元/吨零星有趋弱整理，地炼稳中窄幅涨跌互现20-50元/吨左右，个别调价幅度可达百元；汽油主营以稳为主零星涨50元/吨，地炼汽油受原油降价所累大面企稳，零星降价50元/吨。价格回归理性后市场交投表现较前期有所转淡。
后市预测：中美贸易谈判带来的利好提振作用有所削弱加之特朗普对于高油价的抱怨，国际油价预计短线趋弱整理。华东成品油今日涨势放缓交投转淡，但临近月底及上调窗口兑现将至，商家降价意向不高，预计近日华东汽柴油报价延续坚挺以观后市。