一、原油行情：
【国际原油】  国际原油：中东紧张局势有所升级，且贸易局势好转或助需求提高，20日油价走高，WTI因马丁路德金纪念日休市；布伦特：65.20涨0.35。成品油调价方面，本轮第6个工作日，原油估价66.245较基准价跌2.767或-4.01%，暂预计2月1日24时成品油零限价下调165元/吨。
 
 
二、国内行情：
1月21日国内30个主要省区市中石油、中石化批发均价：国六92#汽油为7056元/吨，较前一个工作日下跌2元/吨；国六0#柴油为6784元/吨，较前一个工作日上涨1元/吨；汽柴油分别较零售到位均价低2186和946元/吨。
 
 
三、现货市场行情综述
国内成品油现货市场综述：市场综述：2020年1月份山东地炼汽柴油走势分化，其中汽油震荡反弹，因春节期间汽油需求处于旺季，居民自驾出行高峰气终端加油站库存消化预期尚可，投机商资金追多意愿较强，提振市场风险偏好情绪，节前陆续备货对汽油市场形成利好支撑，加上地炼汽油库存将至低位刺激炼厂推涨意愿，因此除国际原油释放利空外整体仍处于探涨的局面，供需面以及基本面利好预期指引对市场提供助力，截至到1月21日数据东营地区5200-5280低价区；淄博潍坊5350-5670；京博5810东明5890，成交气氛升温；柴油市场运行相对平淡交投表现欠佳，柴油震荡走低为主，冬季气温下降且临近春节，物流运输下降以及工矿和基建工程基本停工，刚需需求缺乏成交价格下滑为主，整体跌势较为明显，不过当油价跌至4950元/吨点位市场继续探底空间关闭，市场成交在5000元/吨上下关口形成一定的支撑位，市场在此点位交投较为活跃，助力盘交投价格盘整在4950-5030元/吨，业者重新入市操作且风险规避意愿较低，但是年前需求受限因此整体看空心态较浓引发空头获利平仓。春节之前柴油市场步入盘整阶段波动有限，炼厂库存处于较低水平加上原油成本较高，因此炼厂保利挺价，不过大部分炼厂都有排库的需求因此对汽柴油市场均有利空注入，此时投机商可适量囤货抄底，继续下探空间有限，汽油方面建议继续报量，临近春季市场成交重心再次上移。国际原油价格高位震荡下行，月初由于美伊紧张局势升级国际原油暴涨，但是随后双方发表言论中东地缘政治紧张局势缓和，中东原油供应担忧情绪缓解，与伊朗有关的风险溢价基本全部回吐涨幅，加上美国成品油库存持续攀升以及中国经济数据表现疲态，供需面以及基本面担忧加剧拖累油价下挫，不过中美签署第一阶段贸易协议文本对国际有所起到一定的支撑，国际原油下行空间有限，对地炼汽柴油市场起到一定的托底作用。截至1月20日山东地炼汽油均价在6528元/吨相比12月底下跌48元/吨，柴油均价在6158元/吨相比12月底下跌152元/吨。
 
装置情况：截至1月17日，山东地区地方炼厂常减压开工率为66.8%，较上周下降0.5%，较去年同期高2.9%。山东地炼开工负荷持续下降，但平均水平仍要高于去年同期。此前降量炼厂并未选择恢复，并有地炼继续降量。春节假期临近，地炼方面降库存，开工积极性不高。短期内山东地炼开工率或将维持震荡走低态势。
 
后市预测：春节假期之后随着返乡以及自驾出行高峰结束，对汽油消化能力不断减弱，加上节前地炼汽油大幅收窄预估节后将会回吐部分涨幅，不过考虑到地炼汽油库存低位会有挺价意愿，市场跌幅受限，若原油提供助力市场仍有震荡上行空间，柴油仍将会处于底部区间交投，刚需仍然比较疲弱，因此市场对柴油反弹预期不高，且由于刚性需求担忧加剧，加我物流运行不畅，柴油不排除存震荡下行的可能，但是探底空间有限，市场灵活涨跌互现运行。
 
 
【原油市场】 
市场要闻与重要数据
1.       WTI 2月原油期货因节假日休市一天；布伦特2月原油期货收涨0.25美元，报65.2美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收跌1.4元，跌幅0.3%，报464.6元/桶。
2.       瑞银周一在报告中称，石油输出国组织（OPEC）及俄罗斯等非OPEC产油国有望将现有的减产期限从2020年3月底延长至2020年底。尽管如此，瑞银在报告中表示，OPEC及其非OPEC盟国或在2020年下半年提高产量。瑞银指出，2020年OPEC的原油产量将降至2960万桶/日，低于去年的3000万桶/日。非OPEC产油国的季节性需求疲软和旺盛的供应增长将导致2020年上半年全球原油市场出现约60万桶/日的供应过剩，恐导致布伦特原油价格在此期间降至60美元/桶。
3.       利比亚总理：希望国外力量能给利比亚武装力量“国民军”领导人哈夫塔尔施压，使其重新开放石油港口。拒绝利比亚武装力量“国民军”把重开石油港口与重新分配石油利润联系在一起。如果利比亚武装力量“国民军”领导人哈夫塔尔继续封锁石油港口，利比亚将面临灾难性的后果。
4.       欧佩克秘书长巴尔金都：下一届欧佩克+会议将在三月举行。没有欧佩克+国家要求在不同时间召开会议。希望诺瓦克继续担任俄罗斯能源部长。
5.       联合石油数据库JODI：沙特11月原油出口从10月的706万桶/日增加至737万桶/日。
投资逻辑
上周利比亚供给出现计划外中断，由于哈夫塔尔所领导的LNA武装关闭了利比亚的出口终端管道以及油田设施，导致利比亚在近几天内产量从125万桶/日下降至100万桶/日，目前利比亚第一大油田，产量30万桶/日的Sharara油田以50%的产能运行，如果通往Zawiya港口的管道不能短期重启，胀库会导致其生产完全关闭，1月18号以来LNA已经将包括Ras Lanuf、Es Sider等5个主要石油出口码头关闭，不过市场预计利比亚的供给中断时间不会很长，预计在几天或数周内就会重启，因为近期LNA的举动更多是哈夫塔尔为了争取控制利比亚石油收入所采取的手段，为了向的黎波里政府以及国际社会施压，体现其谈判所掌握的筹码，而非要完全切断利比亚的石油收入，不过这种人为的供应中断也凸显了利比亚供应的脆弱性，如果利比亚的两大政治力量不能够达成妥协，今年利比亚的供给将依然会处于不稳定的状态。
 
 
市场趋势：1月份华东地区主要城市中石油、中石化价格：国六车用汽油月均价7001元/吨，环比上涨71元/吨，国六车用柴油月均价6777元/吨，环比下跌119元/吨。截至1月20日华东地区汽柴油批零价差：国六车用汽油及柴油分别为2355和1010元/吨。
市场综述：中东局势由紧张到缓和后市场关注点重回供需面，供应过剩担忧加重，好在中美及美墨加协议的签订缓解部分利空；本月国国际原油飙高后加速下滑，尾盘稍有反弹。元旦过后华东主营汽柴油报价低位稳价观望为主，零星柴油降价50元/吨左右，成交大单保持一定优惠空间；高位资源节后正常开单提货后报价宽幅下滑向成交靠拢，汽柴油降幅200-300元/吨左右，大单保持宽幅优惠，交投重心维持低位。随着降雨降雪天气增多，物流运输受限出货及需求受到一定阻力，以上海为首部分商家趁中东局势令原油短暂飙涨之机引导销售，力保成交为主，有意炒涨继续刺激市场，期间市场业者多有存货操作，也造成市场一度低价流通显著增加。油价急转掉头后，为照顾拿货客户情绪，主营汽柴油报价只能维持坚挺，但实际成交优惠幅度进一步松动，业者消化库存观望为主，采购操作清淡。当然其中有个别主营商家操作异于主流，一为江苏中石油汽油为防止空跌无量，在结算价高企情况下报价宽幅上推，出货意向大降，报价高位持稳有量一单一议；另外山东中石油挂价因前期高挂本月后半段降幅较大，但因批发环节开单有限参考意义不大。整体来看本月华东主营汽柴油以震荡下滑为主，主流降幅50-250元/吨不等，成交表现不一，除部分商家“快准狠”以低价抓住市场出货尚可外，月内主流交投依然欠佳。
后市预测：从三大月报来看，原油市场情绪比较谨慎，但技术面以及中东政治危机、贸易局势好转等利多消息来看，短线油价存在一些反弹机会。年前备货基本结束市场部分业者陆续退市，商家为防空跌无量降价意愿不高，成品油市场节前预计难有较大波动。 “开门红”完成效果欠佳，且考虑到市场商家挂价与成交之间价差较大，销售压力年后重回市场情况下汽柴油报价后续或有下滑。