内盘期货分析报告20200121
 
【股指】大盘放量下跌，回补缺口。上证指数低开低走，除医药板块上涨外，其它板块都出现下跌，临近午盘略有止跌。午后股指窄幅震荡，尾盘再次下跌。截止收盘，上证50下跌1.71%，沪深300下跌1.68%，中证500下跌1.21%。消息面方面，北向资金第一次呈现持续净流出。截至收盘，合计净流出近50亿元，结束连续13日净流入态势。技术上，大盘放量下跌，几乎全线下跌，创业板指数表现抗跌，预计股指整体仍会震荡下跌，操作上建议投资者多单全部减持，激进投资者逢高可开空单，供参考。
 
【甲醇】周二单边下行，收报2293（-0.95%），现货方面，华东报2430附近，内地至港口套利空间打开。但由于年底货运能力下降，整体未见内地货源冲击港口价格。今日单边下行，第一原油冲高回落，整体能化板块重心下跌。第二伊朗限气无更新消息，同时有复工预期，利比亚事件炒作事件较短，多为情绪上的提振，无实质利好。目前库存维持低位，但是国内开工率较高，后续供应充足，同时聚烯烃价格不断走低，MTO利润被收窄的情况下也影响甲醇需求。短期震荡，建议维持空单，仅供参考。
 
【PE/PP】周二震荡走低，PE收报7230（-0.55%），PP早间跳水，收报7447（-0.92%）。原油冲高回落，压制聚烯烃价格走势。目前两油库存压力不大，但临近春节，市场买卖热情不高，终端多坚持刚需采购，实盘成交侧重商谈。“限塑令”发出意见征询稿，表面上利空，但实际上属于塑料类制品的供给侧改革，多数一次性塑料品禁止生产使用，同时用量较大的工业成品，增加膜类厚度，减少进口废品量，简单说则是供缩需增，远期利好聚烯烃走势。但期货短期走弱，主要考虑到春节后或存在异常累库情况，另外一季度也有新增产能投产预期。前期做空者可部分获利离场，最后两交易日将提高保证金，注意盘面波动，谨慎操作。
 
【乙二醇】周二探底回升，40日均线支撑力度较强，收报4688（-1.22%），截止上周四，乙二醇港口库存为37万吨，周涨2.7万吨，表明前期卸货问题陆续解决，同时下游需求减弱。今日乙二醇走势偏强，整体得以于期货深贴水原因，下跌力度较弱。但乙二醇开工率走高，春节后或有超预期涨库预期，盘面压力较大。目前整体基本面向下，前期推介做空05合约，目前浮盈，暂时持有，目标4600,止损线维持4850，仅供参考。
 
【螺纹钢】05合约延续震荡下行走势，收盘3570跌0.89%，减仓70113手。消息方面，沙钢出台2020年1月下旬建材价格调整信息，螺纹钢价格平稳。国家统计局最新数据显示，2019年12月份，我国钢筋产量为2186.0万吨，同比增长13.1%；1-12月累计产量为24971.6万吨，同比增长17.8%。贸易商年底加速离市，终端消费停滞，现货市场进入有价无市状态，年前钢材供需两弱，价格维持平稳运行；另外近期的宏观利好对盘面的提振作用在逐渐消退以及临近假期，资金避险为主，盘面高位震荡为主，难以持续上涨。操作上，3550-3650震荡，多单可逢高减仓。
 
【铁矿石】连铁今日窄幅震荡，主力收盘671涨0.07%，减仓1962手。21日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉685-712，PB块871-890，杨迪粉606-623，超特粉564-586。上周（1/13-1/19）澳巴铁矿石发运量1561.1万吨，环比减少46.5万吨；北方六港到港总量949.6万吨，环比减少121.5万吨。由于近期海外发运持续下降，一季度海外发运季节性偏弱，铁矿供应压力减弱，下游高炉铁水产量维持较高水平，但随着假期临近，钢厂的补库基本完成，钢厂库存接近历史高位，港口库存开始由降转升。年前铁矿供需双降，整体维持震荡运行。操作上，多单670以上分批减仓。
 
【玻璃】周二玻璃期货005合约高位震荡，收于1495元/吨，较上个交易日下跌10元/吨，持仓减少0.97万至23.35万手。1月21日，交易所仓单减少800张至0张。中国玻璃综合指数1176.15点。春节假期临近，玻璃企业已经基本停工，预计下个月中旬开始复工。今天玻璃005合约高位偏弱震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线交易为主，压力位1520元/吨，支撑位1490元/吨。
 
【橡胶】ru2005周二大跌，跌破上涨趋势线，收12620。现货基本休市。周二上期所橡胶仓单量23.954万吨（+0）。橡胶行业供应方面，国内云南停割，海南停割，泰国将走出产胶高峰期；泰国干旱或令停割提前，目前割胶正常，原料波动不大。胶价近月走强提升了供应的积极性。新兴产胶国增长强劲，大周期橡胶供应依然充裕。行业需求方面，临近春节，轮胎产线接近停产；汽车方面乘用车月边际跌幅持续收窄，国内重卡销量依然是亮点，配套需求看好但替换需求一般。宏观方面，贸易磋商第一阶段协议成功签署，整体气氛回暖。操作上，暂日内为主，上方压力位13150。
 
【沥青】沥青2006周二震荡走势，受原油提振，收3162；交割地现货最低山东3200，华东3250。周二交易所仓单量8.782万吨。原油目前短线回暖，中东局势依然存在较多的变数，风险溢价存在提升可能性。基本面因OPEC+执行减产及美国页岩油增长放缓，叠加中美贸易情况利好，原油供应稍紧，但OPEC秘书长巴尔金都预计全球第一季度和第二季度石油市场供应过剩约70万桶和90万桶；目前石油备用产能约300-350万桶/日，若人为干预排除原油供应无忧。美国至1月17日当周石油钻井总数增加14口，结束了连续3周的下滑。沥青产业方面，12月石油沥青产量同比增49.1%，2019全年增23.2%。目前淡季到来，现货市场平静。操作上，短线和中线支撑均跌破，多头暂不宜，激进者留意3250反弹压力位。
 
【白糖】周二郑糖低开低走，2005合约收盘下跌1.51%报5679元/吨。现货方面，南宁仓库报价5900-5930元/吨，报价不变，销量一般。贵港仓库报价5930元/吨，报价不变，销量一般。广州中间商广东糖报价5950-6150元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，受干旱影响，泰国2019/20榨季甘蔗产量预计为9300万吨，同比下降29%。虽然泰国通常在5月收榨，但2019/20榨季受干旱影响预计将在3月中旬收榨。虽然泰国2019/20榨季甘蔗压榨进程加快，但本榨季截至目前，该国甘蔗日榨量为115-120万吨，低于上榨季同期的125万吨。2019/20榨季截至1月16日，泰国累计甘蔗压榨量为3921.7万吨，同比下降15.5%；累计原糖产量为405.4万吨，同比下降12.9%；累计产糖率为10.34%，高于上榨季同期的10.03%。行业及行情方面，近期郑糖快速下跌，主要受供需基本面影响。当前仍处新糖上市供应高峰期，而春节备货需求旺季已经过去，市场将面临二三个月的需求淡季。当前阶段调整已经开启，预计后期仍有下行空间。操作上建议剩余多单暂时平仓离场，SR2005中期参考支撑区间5500-5600。
 
【棉花】周二郑棉低开低走，2005合约收盘下跌1.99%报13795元/吨。现货方面，今日国内各地籽棉收购价格保持稳定，目前国内新籽棉收购价格在3.18-3.4元/斤，较昨日持平；国内皮棉价格保持稳定，目前国内内地轧花厂三级皮棉出厂报价在13000-14300元/吨，较昨日持平。消息方面，2019年12月，国家棉花市场监测系统就全国棉花种植成本情况展开调查，所采集的样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县、1895个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2019年内地棉农租地费用平均460元/亩，同比上涨8元/亩，除租地费用外，内地手摘棉种植成本798元/亩，同比上涨6元/亩；新疆棉农租地费用平均442元/亩，同比上涨8元/亩，除租地费用外，新疆地方手摘棉种植成本1880元/亩，同比上涨10元/亩，机采棉种植成本1214元/亩，同比上涨15元/亩，新疆兵团机采棉种植成本1460元/亩，同比上涨8元/亩。行业及行情方面，目前新疆棉花加工接近尾声，产量逐步明朗，统计局数据预计产量减幅3.5%。不过本周将进入春节假期，下游需求基本停止，阶段供给压力较大。操作上建议前期剩余多单先退出观望，CF2005中期参考支撑区间13300-13500。