一、原油行情：

【国际原油】  OPEC+官宣将自2020年5月1日起减产970万桶/日，为期两个月；自2020年7月1日至12月减产770万桶/日；自2021年1月至2022年4月减产580万桶/日。欧美原油期货开盘冲高回落，目前盘中维持窄幅上涨趋势。

 

 

二、国内行情：

成品油调价：本轮第7个工作日，原油估价24.628美元/桶较基准价跌2.328或-8.63%，暂预计4月15日24时成品油零售限价对应下调110元/吨，但由于原油水平低于40美元/桶，调价窗口暂不开启。

 

 

三、现货市场行情综述

国内成品油市场行情综述：周三，亚洲轻质馏份油现货市场价格下跌，跟随前一交易日国际原油期货市场跌势，而且整体市场供应充裕。石脑油现货价格下跌至16.85美元/桶，石脑油现货价差也下跌至+0.11美元/桶。92号汽油现货价格下跌至19.30美元/桶，但92号汽油现货价差上涨至-1.69美元/桶。

亚洲石脑油市场供应充裕，欧洲地区需求低迷将导致更多石脑油套利船货流入亚洲市场，打压市场人气。虽然本周亚洲石脑油市场需求相对旺盛，但裂解装置检修及韩国乐天化学公司大山裂解装置3月份发生爆炸抑制了石脑油购买兴趣。

韩国乐天化学公司丽水石脑油裂解装置仍在运行，该公司以日本报价-9.00美元/吨（CFR）价格购得一批5月下半月交付石脑油船货。韩国KPIC公司也以日本报价-9.50美元/吨（CFR）价格购得一批5月下半月交付石脑油船货。

韩国韩华道达尔公司以日本报价-12.00美元/吨（CFR）价格购得一批5月下半月交付石脑油船货；日本Showa Denko公司也以日本报价-13.00美元/吨（CFR）价格购得一批5月下半月交付石脑油船货。

由于下游石化产品生产利润可观，尤其聚合体产品生产利润，4月份亚洲石脑油裂解商将尽可能提高裂解装置开工率。韩华道达尔公司大山处理能力为18万桶/日的凝析油分离塔4月开工率将达到105%。

亚洲汽油市场，各国采取抗疫举措导致汽油需求继续下降，印尼国家油气矿业公司Petramina希望推迟接收部分4月交付的汽油船货。印度2019年每月平均进口汽油120万吨，目前4月在印尼交付的汽油数量约为60万吨。

亚洲以外地区，俄罗斯正在考虑在未来六个月内禁止进口汽油，以保护国内汽油市场免受廉价汽油供应冲击。尽管欧洲汽油生产利润上升，但汽油需求依然低迷。

新加坡轻质馏份油现货市场，共有两笔石脑油和三笔汽油交易达成。道达尔公司分别以184美元/吨和185美元/吨价格售与嘉能可公司两船6月下半月交付石脑油船货。

中国联合石化公司分别以19.30美元/桶和20.00美元/桶价格从Sietco公司和维多公司各购得一船5万桶分别于4月28-5月2日和5月4-8日装92#汽油船货。Sietco公司也以19.40美元/桶价格售与兴隆公司5万桶5月4-8日装92#汽油船货。

 

 

【原油市场】 

市场要闻与重要数据

WTI 5月原油期货收跌2.33美元，报22.76美元/桶；布伦特6月原油期货收跌0.36美元，报31.48美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2006收涨3.01%，报301.6元/桶。

欧佩克+声明：欧佩克+确认自2020年5月1日起减产1000万桶/日，为首轮减产，为期两个月。欧佩克+确认自2020年7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。

欧佩克+减产协议草案：俄罗斯和沙特将于5-6月各减产250万桶/日。伊拉克将于5-6月减产106万桶/日。阿联酋将于5-6月减产72万桶/日。科威特将于5-6月减产64万桶/日。哈萨克斯坦和尼日利亚将于5-6月各减产约40万桶/日。

消息人士：一次欧佩克+会议将在今年6月10日举行。除沙特和俄罗斯减产的基准水平是1100万桶/日之外，其他国家都以2018年10月的产量为减产的基准水平。欧佩克+今日签署的减产协议有效期至2022年底，但需在2021年12月经历一次重新审议。

市场消息：特朗普表示，当前远没有足够多的空间来储存石油。与俄罗斯和沙特方面进行了一次“非常好”的通话。

 

投资逻辑

昨日OPEC+减产协议出炉，其中墨西哥由于反对减产，预计将退出减产联盟，OPEC+最终的减产协议仍尚未完全达成，不过预计墨西哥的退出不会影响最终协议达成。就目前来看，OPEC+减产的规模在1000万桶/日，这与会议前的市场预期一致，不过OPEC把减产基准定在2018年10月，而不是今年一季度或者今年2月，而2018年10月OPEC产量处于高位，如沙特产量在1100万桶/日，这意味着沙特在今年2月份980万桶/日的基础上只需要减产130万桶/日，这一减产力度大打折扣，此外，我们认为如伊拉克等国家很难执行100万桶/日以上幅度的减产，未来减产执行率可能不达标，我们认为就OPEC+的减产协议而言更多是表明一种政治态度，对于当前原油基本面的改善仍旧是杯水车薪，1000万桶/日的减产量难以抵消需求下滑3000~3500万桶/日，短期现货市场不会有改善，我们认为在减产利好兑现之后，油价需要面对基本面与现货疲弱的现实。

 

 

市场趋势：截至4月13日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油5425元/吨，较前一个工作日持平；国六0#车用柴油5428元/吨，较前一个工作日上涨20元/吨；汽柴油分别较区内零售到位均价低1849和502元/吨。

市场综述：减产协议尘埃落定，国际原油开盘冲高，成品油市场受此利好提振报价稳中上推为主。华东地炼柴油主流推涨50-150元/吨，采购成本上行主营柴油报价稳中部分小涨50元/吨左右零星涨幅可达百元，区内多数商家持稳观望视市场接受程度有试探推价意向；汽油主营单位报价以稳为主零星小涨50元/吨左右，地炼受原油开盘冲高带动主流稳中上推50-100元/吨左右。市场业者后市看法仍偏谨慎，交投方面未有有效跟进。

后市预测：原油表现趋强，但提振力度仍不够强劲，虽柴油需求有所复苏市场业者后市看法仍偏谨慎，成品油宽幅反弹操作的上方阻力仍较大，综合考虑预计近日华东汽柴油价格坚挺待市，或在窄幅趋强整理。